匯豐PMI重上榮枯線 專家：穩增長政策需持續發力

資訊 中國廣播網 2014年06月23日 17:54 A-A+
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　　【導讀】政策外需帶動經濟繼續回暖，6月匯豐PMI初值反彈到50.8，6個月來首次站上榮枯線，並創7個月新高。

　　央廣網財經北京6月23日消息 據經濟之聲《央廣財經評論》報道，匯豐銀行今天上午公佈，中國6月匯豐製造業PMI初值是50.8，創7個月來的新高，也是6個月來首次站上榮枯線。預期值是49.7，前值是49.4。其中新訂單指數上升到51.8，創15個月來的最高水平。數據向好，看著自然高興。

　　單從本月的數據來看，經濟在微刺激政策下開始回暖。但是長期來看，回暖是否已經形成趨勢？我們在下結論前，還需要掌握更多的數據。經濟之聲特約評論員、經濟學者馬光遠對此做詳細解讀。

　　經濟之聲：中國6月匯豐製造業PMI初值是50.8，這是去年12月以來首次站上榮枯線，而且遠超49.7的市場預期。對這個數據，您如何解讀？

　　馬光遠：重新站上了榮枯線，説明經過幾個月的政策微調整以後，一些領域相應的指標和數據出現了向好的趨勢。這個數據本身給了大家一定的信心，但是未來的經濟形勢如何，我們還得繼續關注。我們不能因為製造業PMI的數據向好就認為我們看到的一些風險，包括小微企業面臨的一系列困難和問題已經解決了，這個判斷還為時尚早。

　　6月匯豐製造業PMI數據公佈後，匯豐銀行大中華區首席經濟學家屈宏斌在微博上説，6月PMI的改善，和此前公佈的經濟數據，一併證實了政府的微刺激政策已經在實體經濟中顯現效果。預計未來幾個月基建投資及相關行業將繼續支持經濟復蘇，決策者也將延續當前相對寬鬆的政策立場，讓復蘇站穩腳跟。增長動力指標明顯反彈，經濟可能已經觸底回暖。穩增長仍然需要持續，以應對房地産下行風險。

　　經濟之聲：我們看到您給出了明確的判斷：增長動力指標明顯反彈，經濟可能已經觸底回暖。為什麼得出這樣的結論？

　　屈宏斌：匯豐調查的製造業PMI指數的估值，跟前兩個月相比有明顯改善，無論是在新訂單，還是在庫存方面，都出現了一些向好企穩的苗頭。不過，數據好轉僅僅是一個苗頭，要使苗頭髮展成為一個趨勢，我們還需在穩增長的政策方面持續發力。考慮到我們下半年的其他經濟環境，尤其是房地産市場發展的趨勢，這意味著我們下半年經濟下行的壓力仍然不可預估。

　　經濟之聲：未來要觀察重點的數據有哪幾項？

　　屈宏斌：一是匯豐製造業PMI的指數，另外還有一些其他的數據，包括出口、投資和消費。從這些方面來講，短期內經濟出現了一些好的數據，但要想使下半年這種好的趨勢得以延續，穩增長的政策不能放鬆，應該持續發力，才能抵消比如説房地産市場調整所帶來一些下行壓力，從而達到穩增長的目的。

　　經濟之聲：屈宏斌先生認為，經濟是不是已經真正企穩回暖，還需要繼續觀察，但他們覺得從過去三個月到目前的趨勢來看，已經走出一個小陽春的行情，未來重點要看我們的刺激政策還能不能延續，您覺得呢？

　　馬光遠：首先，我們不要因為一個月的數據或者短期的數據就輕易下結論。第二，今年以來，中國經濟面臨著一些困難、風險和壓力，事實上有些困難是短期內可以解決的，但有些是長期的，比如説産能過剩問題、中小企業長期以來面臨的融資難問題、各種成本上升的問題。這些問題不是靠一些簡單的微刺激政策，靠一些短期的政策就能夠解決的，而是需要長期解決的問題。如果能把這兩類不同的困難和問題分清楚的話，短期來看，儘管有一些指標在回暖，但首先要看這個回暖有沒有可持續性；第二，能不能解決過去很長時間以來存在的問題。我們應該保持一個平常心，一定要不以物喜不以己悲，應該看到中國經濟面臨的真實問題是什麼，我們要有一個長遠的考慮。

　　經濟之聲：目前在微刺激穩增長的過程中，我們面臨的最大風險是什麼？

　　馬光遠：首先，我同意大家講的微刺激，包括定向降準。今年為什麼要定向降準呢？因為整個市場的流動性還是比較緊張，在這種情況下，小微企業包括三農企業等面臨的壓力可能更大，所以我們要釋放流動性。我認為我們要對症下藥，有什麼問題就去解決什麼問題。

　　此外，今年以來國務院常務會議關於穩增長的舉措差不多有10項，這10項舉措絕大部分都是長期來看對整個經濟發展都是必須的。所以我認為這些舉措不叫刺激，我們現在是在慢慢解決中國經濟發展過程中面臨的一些問題。

　　我們的很多風險仍然是長期風險，比如説小微企業長期以來的問題，比如説房地産下行的壓力。我認為政策一是要立足於當下，但同時政策本身一定要有長遠的考慮。中國經濟從大的基本面來講沒有太大問題，但目前比如説某些領域下行壓力過大等等問題也需要我們去解決。