存貸比“彈性”改革

資訊 央視網經濟 2014年06月12日 14:52 A-A+
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　　央視網（記者包徵宇）

　　存貸比監管有著特定的歷史背景，意在管控銀行放貸風險，但時至今日，這一監管模式遇到了瓶頸。根據1995年制定的《商業銀行法》，75%的存貸比是一條紅線，改革存貸比監管模式，在不觸及紅線、不違反法律的前提下，只有一個辦法：修訂存貸比的統計口徑。

　　事實上，在行業專家看來，這個辦法不僅可行，而且完全有必要。同時，這種改革方式也是充分尊重法律、依法行政的路徑。

　　怎麼改？

　　改革主要圍繞存貸款統計範圍展開。

　　在貸款方面，銀監會已經在2011年將商業銀行發行小微金融專項債券所募集資金髮放的單戶授信總額500萬元及以下的貸款在計算存貸比時在貸款項中扣除。截至2014年6月初，小微企業金融債餘額約3250億元，其中上市銀行小微金融債券餘額2280億元，發行利率基本在4%—5.2%之間。另外，未來央行對小微企業、三農等專項貸款也有望從貸款口徑中扣除。

　　在存款方面，央行從2011年開始已將非存款類金融機構在存款類金融機構的存款（同業存款）和住房公積金存款納入貨幣供應量的統計範圍。2014年5月，銀監會將同業存款區分為結算性同業存款和非結算性同業存款，預計未來穩定性較高的非結算性同業存款有望納入存貸比考核範圍。2014年3月末，上市銀行同業存放規模10.5萬億元，保守假設其中50%為非結算性存款，若計入一般性存款可降低貸存比4.6個百分點至65%。

　　不可否認，隨著國內金融改革的推進，未來存貸比突破75%將不可避免。招商證券分析師肖立強認為，釜底抽薪的徹底改革是以改良後的巴III流動性指標監管為主，存貸比作為監測分析工具保留。這不僅是國內主要貨幣創造渠道轉變的需要，也是未來金融改革中充分釋放銀行增長潛力以提升對經濟轉型升級支持能力的需要。未來存款準備金率中長期將往下調，這將為存貸比突破75%和打開資産配臵空間賦予實質可操作意義，有利於提升銀行的資産收益率和凈資産收益率水平。

　　金融市場走向多樣化

　　有趣的是，無論是金融市場發達的美國，還是發展中的巴西、俄羅斯等國家，都未對存貸比設立要求和限制，在大多數時期存貸比均明顯高於75%。

　　美國利率市場化完成後，90年代金融市場進入深度發展時期，負債資金來源渠道拓寬，存款佔銀行業負債的比例大幅下降，從1991年的85%逐漸下降至2008年的71%，同期，銀行業存貸比水平穩步走高，從77%上升至94%，直至2008年金融危機之後，市場風險偏好下降促使存款回流銀行體系，貸款需求回落，美國銀行業存貸比才降至70%。由於資産負債的多元化配臵，在美國，存貸比更多的是一種參考性的監測分析工具，並不具有強制性的監管效力。

　　在國內，金融市場的發展為居民財富的配臵提供了多樣化選擇。近年來居民金融資産進一步向股票、基金、保險、理財産品等傾斜，逐漸形成銀行負債端的金融脫媒。

　　截至2013年末，住戶存款餘額44.5萬億元，同比增長8.5%，增速下降8.1個百分點；居民存款理財化趨勢明顯，銀行存續理財資金餘額9.5萬億元，同比增長41.8%，信託計劃餘額10.9萬億元，同比增長46%，證券公司管理受託資金規模5.2萬億元，同比增長175%，基金管理公司公募基金和專戶理財資産規模3.53萬億元，個人投資者持有的A股已上市流通股市值5.58萬億元。

　　金融資産配置的多元化使得存款佔居民金融資産的份額持續下降。2013年末，存款佔居民金融資産的比例為58.8%，較2005年末下降13個百分點，但銀行理財、信託計劃、證券公司受託管理資金、貨幣基金等金融資産佔比持續上升。隨著互聯網金融快速發展，金融資産配置渠道的拓展將繼續分流存款，從而降低銀行存款增速。

　　另外，未來隨著金融市場的發展，尤其是直接融資市場的發展，融資的便利性和低成本將得到充分體現，企業的儲蓄率將趨於下降。同時，財政體制改革使得公共服務體系進一步完善將充分釋放居民的消費潛力，居民儲蓄率長期也趨於下降。

　　招商證券分析師肖立強認為，2010年以來，存款增速明顯回落，未來存款整體增速將維持在較低的水平。尤其是當存款增速低於貸款增速的時候，長期的累積效應將使得75%的存貸比上限難以維繫，銀行提供信貸支持實體經濟的能力也將受制于不合時宜的流動性監管。

　　未來監管改革方向

　　2014年2月公佈的《流動性辦法》根據巴塞爾委員會對流動性覆蓋率指標的最新要求及時進行了修訂，雖然凈穩定融資比例的指標尚未定稿，但從2010年公佈的初稿來看，仍可洞見巴塞爾協議對流動性風險監管的理念和方向。

　　流動性覆蓋率更全面反映了銀行資産負債結構差異對流動性的影響。流動性覆蓋率從現金流量表的角度出發，主要反映未來30天內特定壓力情形下，銀行持有高流動性資産應對資金流失的能力；而凈穩定融資比例則從資産負債表的角度出發，主要衡量在特定壓力情形下，可用的長期穩定資金支持業務發展的能力。

　　這兩個指標根據資産和負債的流動性不同賦予不同的權重進行加權平均，可以較好地反映壓力情形下，銀行短期及中長期的流動性風險。相反，存貸比僅籠統考慮了存款和貸款，並沒有區分存貸款的期限、性質、類別不同所導致的流動性差異，也沒有考慮特定的壓力情景衝擊，對流動性風險的敏感性顯然不如流動性覆蓋率和凈穩定融資比例。

　　另一方面，由於流動性覆蓋率和凈穩定融資比例分別對不同的資産負債業務設臵不同的流動性權重系數，因此對銀行的業務轉型有積極的導向作用。

　　從監管指標可看出，銀行可以通過增加零售與小企業存款、延長存款期限至一年以上、縮短貸款期限至一個月以內，以達到滿足流動性覆蓋率和凈穩定融資比例的監管要求，同時也將引導銀行為零售和小企業客戶提供更多的金融服務，通過加快貸款週轉從而為實體經濟轉型升級提供更多的資金支持。