菜籽收購近尾聲 國內菜油供需偏緊

三農 中國糧油食品信息網 2015年09月10日 10:41 A-A+
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　　目前湖北菜籽收購已經接近尾聲，國産菜籽供應日趨減少，由於今年大量菜籽用於生産小榨濃香菜油，導致小機餅供應較往年增加，而符合倉單標準的國産菜粕數量較少。由於菜粕較其他蛋白缺乏性價比，需求同樣出現明顯萎縮，菜粕供需雙降的情況非常明顯。菜籽收儲期內，臨儲菜油拍賣暫停，當前符合倉單標準的國産菜油供應較少，加之進口減少，國內菜油供需呈現偏緊的格局，預計在10月初臨儲菜油拍賣重啟前，菜豆油價格差料將擴大。

　　由於今年油菜種植收益大幅下滑，2015年秋菜籽種植面積很有可能大幅度下滑，並對遠月1605合約菜油、菜粕期價産生支撐。投資者可以介入買菜油賣豆油1601合約的跨品種價差套利，也可進行買1601賣1605菜油、菜粕的跨期套利。

　　國産菜籽供應趨降

　　據國家糧食局數據統計，截至8月15日，四川、湖北等9個主産區各類糧食企業收購新産油菜籽122萬噸，比上年同期減少189萬噸。8月11日~15日，累計收購數量僅5萬噸，較上一週期的7萬噸明顯下降。

　　按照國家糧食局5天一公佈的收購數據來看，這一收購進度已經是5天收購量的新低。按照往年的收購進 度，8月下旬開始，收購進度將會明顯放緩，因為市場上流通的菜籽數量已經大幅減少。今年的情況也很類似，目前湖北省各大油廠已很難收購到大批量的國産菜籽。

　　油廠庫存方面，湖北油廠除中糧祥瑞還有1萬多噸菜籽尚未加工，其他油廠收購的菜籽均已加工完畢。由於菜籽供應減少，湖北三級油菜籽收購價格也由7月初的1.70元/斤快速上漲至1.75~1.80元/斤。

　　從收購量來看，今年整個菜籽收購進度較往年同期偏慢，主要原因是由於各省的菜籽收購及補貼政策出臺時間滯後，導致大批農戶手中的菜籽直接流入周邊的小榨油廠；加之湖北菜籽流入四川、重慶等地區小榨油廠的現象較為嚴重，使得整個收購數量較2014年同期明顯偏少，但近期收購數量差距已經穩定在180萬~190萬噸附近，收購數量差距不再擴大，説明5天收購數據與往年接近，後期的階段性收購量將會像2014年同期一樣趨於減少。

　　菜粕市場份額繼續下降

　　今年符合倉單要求的國産菜粕呈現供給和需求雙雙下降的局面。

　　供給方面，今年大量國産菜籽用於生産小榨濃香菜油，導致小機餅供應較往年增加，大量的青餅、黃餅充斥市場，而符合倉單標準的國産菜粕數量則較往年明顯偏少。從鄭商所倉單日報可以看到，國産菜粕除了湖北宏凱註冊135張倉單、中紡四川200張預報外，再無其他倉單。

　　需求方面，今年水産養殖企業普遍不景氣，水産飼料銷量下降30%~40%，加之菜粕在水産和禽類養殖中被大量替代，菜粕總體需求降幅明顯。一是由於去年至今年的草魚價格明顯偏低，水産養殖效益很差，養殖戶惜售導致存塘魚數量始終較大，水産料銷售一直不景氣，部分中小飼料廠出現停産或關門。二是今年湖北小麥價格偏低，0.9元/斤的價格較菜粕有明顯的優勢，部門養殖戶為了降低成本，使用小麥替代菜粕。三是大量充斥市場的小機餅價格便宜量又足，衝擊了菜粕的傳統市場份額。四是菜豆粕價格差處於歷史低位的400~600元/噸，菜粕在禽類養殖中大量被豆粕和DDGS替代。五是入夏以來，長江流域和南方沿海省份連續暴雨，抑制水産養殖對菜粕的需求。

　　國産菜油供應緊張

　　今年國內符合倉單標準的菜油供應明顯偏少。

　　一是國內菜籽進口和菜油進口量均出現下降。1~7月我國菜籽進口減少254.53萬噸，同比減少18.52%；菜油進口47.32萬噸，同比減少20.64%。1~7月進口菜籽折油及進口菜油減量總計約為36.61萬噸。

　　二是大量國産菜籽用於加工濃香小榨菜油，導致符合倉單要求的國産菜油數量明顯偏少。

　　三是1~6月臨儲菜油拍賣成交量僅13.41萬噸，且6月底之後拍賣暫停，國內菜油供應明顯偏少。需求方面，2014年以來，菜豆油價格差縮小至100~400元/噸，有利於菜油在食用油中的需求。由於菜籽收購期到9月底方能結束，預計在10月初臨儲拍賣重啟之前，符合倉單要求的菜油供需仍將偏緊，這將會支撐盤面菜油價格，令菜豆油價格差趨於擴大。

　　秋菜籽種植面積或大幅下滑

　　由於2015年菜籽收購價格由2014年的2.5元/斤大幅下跌至1.7~1.9元/斤，油菜種植戶收益較往年明顯下降，儘管各省均公佈將對油菜種植戶不同程度的補貼，但不足以完全補償油菜種植戶的收益差。以湖北為例，今年菜籽種植收益明顯不及小麥。2015年秋播秋種在即，湖北油菜籽和小麥種植面積料將此消彼長，油菜籽種植面積將會出現類似棉花的大幅下降。2016年國産菜籽供應減少，將對遠月1605合約的菜油、菜粕期價産生有效支撐。