“儘管目前的公開市場投放力度比2013年春節前有所下降，但考慮到央行流動性調控新增了常備借貸便利（SLF）和短期流動性調節工具（SLO），維穩力度和規模並不弱于去年，並且投放精確度明顯得到提升，所以流動性穩中偏緊的格局將貫穿今年全年。”某國有商業銀行的交易員稱，央行今年的重點工作之一就是要加強和改善銀行體系流動性管理，保持適度流動性。從這個角度考慮，市場不必過分擔憂流動性短缺。[詳細]
1月28日，央行在公開市場開展了1500億元逆回購操作，但銀行間市場利率仍在全線飆漲。本次央行在公開市場開展了近兩個月以來首次14天期逆回購操作，操作量較上期14天期逆回購增加了1310億元，中標利率為4.3%，與上期持平。
參看以往規律，央行很少在週二實施14天期逆回購操作，申銀萬國證券分析師李慧勇表示，目前操作14天期逆回購能平穩度過春節，這也説明央行實施逆回購僅為維穩節前資金面。央行1500億元的操作量低於預期，資金緊勢未能有效緩解，節前仍有望繼續通過逆回購向市場注入流動性。
山西財經大學金融學教授王麗珠分析，本月以來央行積極出手投放流動性並不代表貨幣政策迎來放鬆的拐點，只是特殊時點平抑春節現金需求的短期管理手段。
據統計，今年春節前央行累計通過逆回購操作向市場投放了4500億元，相比去年春節前的將近1萬億元，今年操作量大幅減少，不過今年央行還通過常備便利借貸工具（短期流動性工具）向中小機構注入了流動性，但並未公佈具體操作量。
值得注意的是，28日銀行間市場利率全線上漲，也説明了春節前資金狀況仍處於較為緊張的狀態。其中隔夜Shibor上漲31.37個基點至4.84%，創3個月以來新高；7天期Shibor上漲27.67個基點至4.96%；14天期Shibor上漲71.5個基點至6.80%；1月期Shibor上漲50.3個基點至7.33%。
中國建設銀行戰略規劃部有關人士分析認為，相對於節前偏緊的資金面，更應該防範春節過後近萬億的流動性回籠可能造成的資金緊張。
該人士預計，伴隨春節現金需求的繼續涌現，以及節後央行對資金的回籠，全年資金面將重新繃緊。結構性原因造成的利率高位，必定也會造成結構性的後果。受到批貸縮量、資金緊張、償款壓力等政策影響，中小型銀行同業負債的償付將面臨壓力，地方性中小企業與民營企業的融資成本將會上行，而優質的大型企業融資壓力不大。
申銀萬國證券分析師李慧勇認為，央行繼續維持當前中性偏緊的貨幣政策，也就意味著目前的利率水平很可能正是央行認可的利率區間，預計全年利率將基本維持當前的位置。
李慧勇指出，2014年央行政策的核心原則有兩個：第一，貨幣政策要迫使銀行降杠桿並優化融資渠道。央行應對10月以來的利率高企與6月時採取了截然不同的態度，在利率上行的時點，卻並未觀察到使用公開市場逆回購操作來投放資金。
第二，制度政策要糾正風險與收益的扭曲。同業利率高企，跟一直強調的在利率市場化過程中收益率先市場化，而風險並未市場化有關，目前央行政策的立足點，正是糾正這一問題。
2014年央行貨幣信貸會議上，提出了全年保持中性偏緊的政策基調不會發生改變，“既不放鬆也不收緊銀根，適時適度進行預調微調”的調控風格將大概率保持。
2014年人民銀行貨幣信貸工作會議于1月17日召開。會議指出，要加強和改善銀行體系流動性管理，保持適度流動性，要運用多種政策工具，有針對性地引導金融機構盤活存量、優化增量，進一步推進利率市場化，進一步完善人民幣匯率市場化形成機制，根據需要創新貨幣政策操作工具。中國人民銀行黨委委員、副行長胡曉煉、李東榮出席會議並講話。
會議認為，2013年，在黨中央、國務院和行黨委的正確領導下，貨幣信貸部門按照穩中求進工作總基調，繼續實施穩健的貨幣政策，創新調控思路和方式，保持定力，精準發力，既不放鬆也不收緊銀根，適時適度進行預調微調，加強宏觀審慎管理，進一步推進利率市場化改革，把握好穩增長、調結構、促改革、防風險的平衡點，為經濟發展創造了一個比較穩定的貨幣金融環境，促進了國民經濟的平穩運行。
會議強調，2014年是深入貫徹落實黨的十八屆三中全會精神、全面深化改革的第一年，改革任務重大而艱巨。中央經濟工作會議指出，做好2014年經濟工作，最核心的是要堅持“穩中求進，改革創新”。繼續實施穩健的貨幣政策也要圍繞這一核心來開展。人民銀行貨幣信貸系統要認真學習貫徹中央精神，按照人民銀行工作會議的部署和要求，繼續實施好穩健的貨幣政策。[詳細]
近日，以阿根廷比索為代表的新興市場貨幣受到重創。此外，長期債券、高風險或低流動性資産溢價逐漸消失也導致新興經濟體風險資産遭遇拋售，新興市場信用違約互換(CDS)出現大幅飆升。事實越來越清晰地表明，隨著貨幣潮水開始退去，新興經濟體受到的尾部衝擊將進一步顯露出來，全球貨幣新週期開始發力。
2014年是全球金融新週期的開始，隨著全球貨幣大潮退去，全球將不可避免地迎來金融大調整時期，新興市場風險將高頻顯現，甚至不排除個別國家危機被引爆。
至於在應對美國未來有可能進一步退出QE的時候，袁鋼明指出應對策略是，要高度注意我們國家可能會出現的美國退出QE所造成的資本外流以及人民幣貶值的衝擊，在這種情況下，一定要注意貨幣政策要隨時進行調整，可能要適當放鬆，因為這個時候咱們國家的貨幣流動或者貨幣量很大程度上要受到外幣的影響，或者我們説的被動的貨幣調整，如果美國QE退出很厲害，那麼對中國經濟産生很大影響的話，中國的貨幣政策一定要隨之調整。其實去年年底最後特別是12月底的時候，央行已經採取了比如説放鬆貨幣，或者説逆回購增加投入的問題。
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