第104期

郭樹清新政“劍指”資本市場痼疾

新政過百日，郭樹清已成功地從一個理論上的改革論者轉變為改革的踐行者。

新任證監會主席郭樹清上任到現在百日有餘，媒體對郭樹清的評價也從“訥于言”、“三把火”、“新氣象”到“百日新政”。伴隨著“郭氏三問”、“炒股三招”，三大工作重點的提出，證監會也密集推出了公司治理、投資者保護、退出機制探討、長線資金入市、新股發行改革等多項新政。“郭樹清”式改革在資本市場引起的反響從濺起浪花到掀起波濤，已經成功引發了一場海嘯。[詳細]

“最新”政策

郭樹清：主板退市制度有望上半年推出

證監會主席郭樹清日前表示，主板退市制度有望今年上半年推出，新股發行改革和養老金入市還在研究中。證監會正式同意發行高收益債，以註冊備案制發行，並由深交所和上交所操作。不過目前只有京、滬、津、浙、蘇、粵等六地的企業能受益於此政策。[詳細]

證監會主席郭樹清回應資本市場關注

郭樹清：證監會必須當好投資者合法權益守護人

    十年股指歸零”並不意味著投資者十年無收益

    推行投資者適當性安排首先把最沒有股市風險承受能力的人群勸離出去

    千萬不能以買彩票的心態來買股票，天上不會掉餡餅

    提倡長期投資，就是反對所謂炒，不贊成頻繁進出

    發行體制改革的中心任務是使新股價格真實反映公司價值

    退市制度從原則上説，各方都高度一致，關鍵在於堅決、認真、週密、細緻地付諸實施

郭樹清走向證券市場理想國的路線圖

郭樹清對資本市場的回應涵蓋了他上任三個月以來在各種場合發表的有關資本市場的言論，在看似沒有更多新意的背後，我們卻讀到了郭主席心目中走向證券市場“理想國”的路線圖：

這是一個專業機構投資者佔比較大的市場，在這個市場中人們奉行長期投資、價值投資的理性觀念，這個市場比現在規模要大很多，以至於與銀行間的間接融資市場差不多甚至更大，這個市場可以成功地為中國培養出具有創新和創意能力的新興企業。

數説郭樹清新政

    郭樹清上任之初便提出：證券市場要為實體經濟服務、為中小企業服務、為投資者服務。並雷厲風行地燒了“三把火”：強制上市公司分紅、打擊內幕交易監管升級、創業板實施退市制度。

    2011年11月8日，證監會突然在通氣會上宣佈，將要求上市公司逐步明確分紅規劃，並不得隨意改變，在這一政策上用上了“所有、不得、立即”等字眼，次日公佈的擬上市公司送發審委審核的預披露招股材料中，已經立即加上了相關對分紅政策的披露和現金分紅承諾。

    2011年11月28日，深交所網站突然宣佈就完善創業板退市制度公開徵求意見。創業板已經運行兩年多，退市制度“只聽樓梯響不見人下來”。意見稿中深交所之前提出的“直接退市、快速退市、不允許借殼”等均得到保持。

    2011年11月29日證監會召開的通氣會上公佈，截至11月，2011年年內移送公安機關涉嫌犯罪案件16起。對150人處以罰款，吊銷了2人的基金從業資格；對8人實施了市場禁入；罰沒款金額總計3.35億元。證監會措辭嚴厲地將“綠大地”、“天山紡織”、“李旭利”等一系列案件稱為“影響廣泛的大案要案”。

    12月1日證監會公開宣佈解聘上市公司並購重組審核委員會委員吳建敏，因其在2010年參與審核*ST聖方時持有該公司股票且未回避審核。

郭氏三問

    “IPO不審行不行？”“擬上市企業需要前三年連續盈利，這是誰規定的？”“3年連續盈利就能保護投資者嗎？”

    加強事後監管的同時，郭樹清力圖減少事先審批，希望創造美國、香港等成熟資本市場早已形成“沒有禁止的都可以做，但是違規將‘零容忍’”的氛圍。

郭樹清為清理整頓交易場所定調提四項工作安排

郭樹清提出將清理各類交易場所，明確了實施清理整頓工作的具體方案。

首先各地要進一步摸清情況，制定切實有效的工作方案，在規定時間內報送。其次，明確地方主體地位，儘快啟動方案實施，確保在6月30日前完成各項工作。第三，推動省部聯動，從人員、信息、工作任務等方面實現全面對接。最後，組成聯合工作組，開展調研和督導，及時掌握各地工作進展、主要做法和實際效果，並給予必要的政策指導。

郭樹清坦陳資本市場三不足對上市公司提出八項要求

    郭樹清認為，目前我國上市公司素質和結構仍然亟待提高，與發達國家相比，我國資本市場還不成熟，上市公司結構依然不夠合理，主要原因在於三個方面的機制尚不夠健全：

    一是科技創新與資本市場的對接還很不理想，大量真正初創的、新興業態的、新商業模式的企業，還沒有得到資本市場的服務，市場對科技創新的包容能力還有待提升。

    二是農業食品與資本市場的關聯還不那麼緊密，在主動貼近“三農”的需求，開發出更多面向農業和農民的證券期貨産品方面，仍有很大改進空間。

    三是社會保障與資本市場沒有形成緊密的相互促進作用。

    郭樹清要求上市公司協會必須從實際出發大膽探索和創新，對協會工作提出了如下要求：

    第一，始終把服務放在第一位，寓自律和規範于服務之中。第二，要幫助企業樹立強烈的市場意識和回報股東的觀念。第三，從多方面採取措施推動上市公司做優做強。第四，通過培育市場文化來發揮自律規範作用。第五，強化公司治理的外部約束。第六，強化上市公司社會責任方面的建設。第七，大膽探索各種符合實際的協會工作方法，堅持以上市公司自我規範、自我約束、自我教育、自我監督為基礎，積極探索自律規範的新方式新手段。第八，協會組織建設中應充分尊重會員，實現會員自治。