證監會主席郭樹清表示

　　據權威媒體報道，中國證監會主席郭樹清、北京市市長郭金龍等領導近日赴北京海淀科技大廈深圳證券信息有限公司北京路演大廳，調研中關村代辦股份轉讓系統(新三板)。受此影響，新三板概念股3月1日表現活躍。

　　郭樹清:炒股遵循三招

　　對大多數人來説，投資股市遵循常識是最可靠的。一是購買績優大盤股；二是適當分散；三是買入價格不要過高。

　　近日中國證監會主席郭樹清、北京市市長郭金龍等領導赴北京海淀科技大廈深圳證券信息有限公司北京路演大廳，調研中關村代辦股份轉讓系統(新三板)。中國證券業協會副會長鄧映翎向郭樹清和北京市領導詳細介紹了新三板的創立、制度、發展情況、融資情況。

　　受此影響，新三板概念股3月1日早盤表現活躍，中關村、海泰發展、蘇州高新、張江高科、長春高新等均上漲逾1%。

　　新三板是“非上市股份公司股權轉讓代辦系統”的俗稱，也被稱為“場外市場”。

　　中央財經大學教授賀強表示，發展場外市場，能解決中小企業融資難的問題。“新三板可以幫助中小企業解決融資難題。”賀強指出，新三板門檻低、容量大，也會進一步刺激VC/PE的發展，而VC/PE也會進一步向中小企業進行直接融資，這樣整個市場可能就會搞活，就會在更大層面上支持了中小企業。(記者楊欣)

　　郭樹清言論

　　去年年底上證綜指數值確實和十年前一樣了，但並不意味著投資者十年無收益。第一，股指是時點數也即存量，收益是區間數也即流量，不具可比性。第二，上證指數的成分和權重有很大調整。如採用絕對可比口徑計算，過去十年股指累計漲幅為28%；加上分紅等因素，指數投資收益率為40%，年化投資收益率為3.4%。第三，由於指數的不可比性，相同指數水平反映的上市公司估值水平完全不同。

　　雖然股市和經濟確實存在許多脫節現象，但是從中長期過程來看，兩者走勢基本一致。否則不能解釋為什麼我們在20年時間裏，能夠建立起規模名列世界前茅的股票、債券和期貨市場。

　　即便是最好的公司，不管有什麼樣的題材，如果其股票價格已經過高，那也不值得購買。“市盈率30倍，就是説30年的收益才能等於現在投入的資金，你是否能接受這種結果？至於市盈率為40倍、50倍的股票，絕大多數會成為有毒的金融資産，除非你確定它就是蘋果或微軟式的公司。按藍籌股指數買股票，也不能追高。

　　最讓人不可思議的股市頑症是‘打新’。去年新股發行價平均是47倍的市盈率，比前年已經低了約20%，但還是老股價格的3倍以上。上市後一般都要上演一段擊鼓傳花，首日換手率87%，價格上漲30%，然後逐漸下行，半年後普遍跌破發行價。中小投資者承擔了新股高定價的主要風險。把買新股當作不該錯失的機會，甚至直接稱之為享受發展的成果，這種觀念和説法可能需要糾正或拋棄。

　　高新開發區概念最受益新三板

　　從經驗來看，高新開發區概念股無異於新三板市場最先挖掘和受益的股票。業內人士指出，進入試點名單的高新園區，無疑將直接帶動園區的投資，園區內上市公司股票的估值水平也有望水漲船高。

　　申銀萬國指出，較大的高新園區首先進入新三板，如上海張江高新區、東湖高新區、蘇州高新區、成都高新區等，高新區的相關上市公司，如張江高科、蘇州高新等將因此受益。

　　除了高新區，擁有已掛牌公司的參股公司及股權投資的公司也有望從新三板擴容中分一杯羹。東方證券表示，大量持有新三板掛牌公司股權的主板上市公司，將更加“快捷”地實現投資收益，如持有北京時代、綠創環保等新三板公司股權的紫光股份，參股綠創環保的北新建材，參股星昊醫藥的雙鷺藥業等。同時，隨著新三板的擴容，具備試點資格的高新區內更多的企業將會進入到新三板，PE、創投企業將獲得新三板以及轉板上市兩個不同層面的投資機會。

　　券商股3個利潤增長點

　　由於新三板擬引入做市商制度，這也將成為券商新的利潤增長點。資料顯示，新三板引入做市商制度，對券商而言就不僅僅是一次性的保薦承銷費用，而是一項長期收入來源，利潤將比較可觀。比照美國的經驗，做市商業務的利潤一般佔券商全部業務利潤的40%~60%。

　　市場人士張海東表示，“新三板”給予券商主要有3個利潤增長點，一是掛牌上市的費用收入；二是在三板市場上已經掛牌的公司定向增發業務中收取企業融資額一定比例的費用；三是通過做市商制度，獲得價差收入。

　　根據股份託管的區域性特點，新三板所在地的當地券商更容易獲得當地公司的做市商資格，因此，興業證券與福州高新區、東北證券與長春高新區、長江證券與武漢東湖高新區、東吳證券與蘇州高新區之間的地域關聯被市場看好。