2012或是A股“解套年” 利益集團是A股市場改革的最大阻力
財經名人訪： 可以説2011年是使投資者備受傷害的一年，2011年我拿一萬塊錢投資白金虧損，拿十萬投資股票也虧損，整個資本市場來看情勢都不容樂觀，在節目最初，您能不能整體前瞻性分析一下中國整個資本市場的走勢？
宏皓：2011年是中國股民的傷心年，我認為2012年中國的股市肯定會2011年要好得多，為什麼這麼講？因為2012年是整個中國經濟的轉型之年，也是中國證券市場的轉型之年，我們看到，現在中國證券市場上的很多股票，比如説藍籌股裏面大部分股票市盈率實際上僅在10倍左右，有的甚至是個位倍數的市盈率，如果考慮長線投資的話，價值應該是可以顯示出來的；再加上2011年股市的抄底，把2012年上半年經濟下滑的預期已經提前透支了。在這樣的大背景情況下，在全球新流動性過剩的今天，要想在2012年要想找到一個比較高回報的投資地，或者説比較好的投資品種，實際上很難找得到，唯一可以值得大家長線投資的也就是中國的A股，現在A股市場的價值確實是被低估了，所以説2012年的股市肯定會比2011年的機會要多得多，賺錢的機會要多得多，這是一個大的方向。
財經名人訪：您的觀點是我們的股市會向好的方向發展，不會再重復2011年跌跌不休的情勢了？
宏皓：2012年股市應該沒有下跌空間了，因為在2011年的時候我們已經提前透支了這種預期，現在的股市實際上是一個政策底，同時也是與市場底相結合的，這樣市場産生的政策底和市場底相結合的底部應該是比較可靠的，更主要是從價值投資的角度投資，確實也很多股票值得投資。2012年的股市投資機會，2011年被套的人解套了，2012年進去的人可以賺到大錢，2011年虧損幅度超過50%，2012年即便有些股票反彈百分之三四十，有獲利的空間，所以機會2012年相對來講好得多，尤其在全球經濟都不穩定的情況下，中國的經濟增長還是相對來講比其他的國家要增長得幅度大一些，穩定得多，在這種條件下，我們沒有理由相信2012年的股市還會比2011年更差，這種可能性不存在。
財經名人訪： CPI數據顯示，2012年1月份CPI增速為4.5%，再創三個月新高，目前的通脹水平對我們國家的資本市場會有什麼樣的影響？
宏皓：CPI有所增長，有兩個原因，一個節假日的消費推動導致了食品類的價格上漲，農産品價格上漲，再加上今年冬季的冰凍期，蔬菜運輸也很困難，這樣的情況在1月份把物價推高了，有這樣兩個因素。當然CPI1月份的上漲，短線會抑制上漲空間，遲緩短線反彈的空間，但是中線的估值底一種振蕩向上的格局來講不會改變，所以我們要辯證地看待，短線有這樣一個物價上漲，大家可能會對股市信心上稍微受到抑制，在這種情況下，短期有影響，因此短線上漲力度會減弱。我相信到後面2月份、3月份的CPI可能就會降下來。
財經名人訪： 很多網友戲稱2011年的資本市場是最爛的資本市場，比作一個生病的病人，在他身上這些症狀表現最為突出的是在哪些方面？
宏皓：2011年的股市這麼糟糕，最主要的原因是因為這種過度的融資，過度的圈錢，這樣一個融資、圈錢實際上對投資者信心的打擊，同時也是對我們證券市場金融資源極大的浪費。過度圈錢的背景下導致了2011年的新股發生的“三高”發行，在這種背景下，實際上是通過這種“三高”發行，在掏空中國經濟，為什麼這麼説呢？因為這種過度圈錢的模式，包裝公司上市圈完錢之後，有的創業板的高管把錢撈完了，移民到海外，同時把財富也轉移到海外，這實際上對中國經濟極大的危害，實際上這也是導致實體經濟的産業空心化的原因之一，大家再也不願意辛辛苦苦創業了，正因為這種背景，2011年的市場才會這麼糟，大家喪失了信心，這才是病因所在。
2012年市場轉型找到的病因，怎麼治病，把市場過去的融資、圈錢式向投資式轉型，把投資者的利益放在第一位，這樣才能對國家經濟發展更加有利，才能扶持優質的上市公司成為各個行業在國際市場上的大品牌，2011年的圈錢是這種制度，沒有辦法讓企業成長起來。這對經濟發展沒有任何好處，只能掏空中國經濟，這個市場2012年轉型了，轉過來變成投資式，這個時候才能找到真正有成長性的上市公司，把它扶持成在國際市場上有影響力的國際品牌，這樣才能對促進中國經濟的升級，同時讓中國經濟有持續發展的動力，這樣才能國富民強，2012年是中國證券市場的轉型。同時，才會帶來給所有的投資者一個非常好的回報。
財經名人訪：您剛才強調了“三高”問題，掏空中國經濟的概念，您覺得“三高”問題，咱們應該怎麼來杜絕呢？
宏皓：其實杜絕這個問題很簡單，就是説首先我們從制度上改革，這一點實際上中央包括新的證監會領導都提出要解決這一問題。首先，在制度上的改革，發行制度要透明制，能不能改成註冊制，像美國一樣，合格的上市公司就到證監會來註冊，六個月之後審批你，信息披露是真實的，又有成長性，如果不符合條件就通過不了，就簡單化，讓它透明；同時，證監會的監管就對仲介機構參與造假、包裝，對他們要嚴厲打擊和處罰，對參與“三高”發行的高價申購的這些，比如説像公募基金，這樣的要做處罰，對於那些券商，在高價發行的時候同時還吹得高端離譜的，要處罰，證監會要把這些事情搞好，剩下的事情變得很簡單；按照透明的制度，信息披露都是真實的，又有核心競爭力，又有成長性，同時産業的發展符合國家扶持的産業，不能説把那些爛公司都弄過來上市，扶持的公司對整個國民經濟發展有促進的作用，這樣扶持的産業才可以去上市。這樣轉變過來之後，實際上中國的證券市場就會帶給投資者，帶給所有的參與者一個多贏的局面。
財經名人訪：其實對於資本市場來説，樹立信心是非常重要的，在年初的金融工作會議上，總理也講話，要提振資本市場的信心，也出臺了一系列的舉措和方針，您覺得我們這些政策出臺是出臺了，但是如何把它落到實處，需要我們去實踐的，在實踐的過程中會有哪些地方是難以落實的，需要我們重點去探索的？
宏皓：其實在今年的中央經濟工作會議的時候，總理已經講得很好了，證券市場的改革，發行制度的改革，包括上市公司的審批制度的改革，等等一系列的改革措施都講得非常全面，而且也講得非常清楚。後來換了新的證監會主席上任之後，做了很多工作，強制分紅，包括退市制度，包括證監會撤銷了一個重組委員，&&開始講誠信，等等一系列措施做了很多工作，在往這個方向發展。但是現在不利於證券市場改革的因素是來自利益集團融資的惡習，就是融資圈錢的習慣已經養成了，一下想改變很難，他們就變成的改革的阻力，中央做得很好，做了很多工作，向著這個方向努力，往下落到實處的時候就會遇到阻力，包括證券市場造假的産業鏈，參與的仲介機構也是成為改革的阻力了。
過去他們在“圈錢市”裏通過造假能夠迅速地撈一票，一夜暴富，一改的話，他過去的那種賺快錢、撈快錢的模式行不通了，所以他們就變成了證券市場改革的阻力了，這個阻力就來自於這樣的群體。這個時候，證監會下決心要改革，肯定是有阻力的而且阻力還很大的，我們看到近期證券市場再融資披露出來的，已經高達7400多億左右，包括2012年公佈了有515家IPO發行要上市的，這時候證監會要思考的就包括如説這些融資要嚴格去審查，該否掉的就得否掉，IPO不能發行就不能發行，515最後通過155家行不行，剩下不符合條件的都退回，證監會目前的壓力很大，因為來自利益集團，它們的能量都是很大的，我們説看證監會有沒有這個決心，中央的決心是很大的，總理在最高級別的金融工作會議上一再強調，最後執行的過程中，當然我們説中國的政策往下執行的時候，因為這種習慣，圈錢的惡習已經養成了，要想改恐怕也不是一天、兩天能改得過來，這也是未來制約證券市場向更大的、好的方向發展一個重要的阻力，這個工作來説我們還需要等待時機。
還有一點，這個工作還需要證監會來做，要把通過證券市場能夠慢慢地宣傳、教育，形成一種健康的投資文化，讓過去惡意圈錢的機構慢慢明白這個市場好起來之後，其實大家都是多贏的，他們才是最大的受益者，就是改掉這種短期，撈一票就走的惡習，這個工作實際上我們説證監會是可以做的，證監會可以找一批金融的專家、學者來完成這個事情，做宣傳，我們媒體一塊來形成這樣的輿論導向，回到我們前面説的，中央提倡的文化強國，我們證券市場實際上也需要有自己健康的投資文化，這樣的話證券市場證監會的改革往下進行，就會阻力減少，把過去的那些頑固派，慢慢讓他們的思想轉變過來，支持我們的改革，這樣的話我們對證券市場的改革進展下去會順利得多，因此證券市場的改革從長遠考慮，考慮證券市場要慢慢形成健康的投資文化，這個工作需要一個方面需要媒體來宣傳，金融學者，我們來做一些這方面的工作，在金融理論上去完善它，一個證券市場，如果你是一個沒有健康的投資文化，你所有的改革往下進行，肯定是那些頑固派會反對的，他們反對到最後你的改革很難往下進行。
財經名人訪： 説到底還是要觸及一些利益集團的利益，才能把改革推到實處。我們分析完國內形勢，不妨把目光放在國外，四個字形容去年的全球經濟，我覺得比較合適的是風雨飄搖，您看歐債危機，日本的強震包括中東問題，一直影響中東經濟的發展，在2012年這些問題沒有得到解決，包括歐債危機，這樣大背景，這樣的國際形勢對我們的資本市場造成什麼樣的影響？
宏皓：對資本市場影響是有的，在全球經濟不好的背景下，歐債危機，歐洲經濟基本沒有增長，這樣會影響中國的出口，經濟的發展投資、出口、消費，三駕馬車，出口這一塊有影響，對中國的經濟也會有影響，投資的話實際上我們目前來講，在這種尤其2011年通脹的背景下，中國的投資在減下來，消費實際上由於物價上漲之後，房價上漲很多老百姓不敢消費，“三駕馬車”都會受影響，尤其在美國在低位徘徊的時候，實際上會影響我們中國經濟的出口。但是我們看到的是，因為美國的經濟有一個非常強大的資本市場，因此美國的經濟不會有太大的問題，會緩慢恢復，然後慢慢增長，它的問題是沒有新的經濟增長點，因為美國的融資能力強，金融很強大。相比之下，歐洲的問題會嚴重一些，歐洲的問題嚴重一些但也不會糟糕到哪兒去，因為歐債的問題，歐洲有很多好的東西，歐洲問題主要是人的問題，因為歐洲過去福利待遇太好了最近這十年，很多人不願意再勞動，增長停滯，它的債務不是什麼問題，因為歐洲有很多好的東西，資源、技術都是我們需要的，在這樣的情況下，我們説危機是誰的危機，危險過後是機遇，實際上恰恰對中國來講反而是機遇，中國在幫助歐洲渡過危機的過程中有交換的條件，這個時候恰恰對中國人來講是非常好的機會。我們恰恰用好我們的外匯儲備，同時幫助歐洲人民的同時也完成我們的轉型和升級。這樣會形成一種多贏的格局，這才是我們説的化解危機最好的辦法。歐洲主要是人的問題，資源很豐富、技術也很先進，同時每個國家的財富的積累都很豐厚的，不可能破産的，在這樣一種情況下不要過於悲觀，但是現在説這個問題解決的時候，中國有一種大思路和大視野，這樣去解決的問題既幫助了歐洲人民，同時也為我們的經濟未來的持續發展打下了一個良好的基礎。
財經名人訪： 剛才咱們分析了國內，也分析了國外，接下來不妨把我們的談話再具體一點，如果説2012年我們作為一個普遍投資者如果手裏有500萬，應該怎麼去投資，有50萬應該怎麼去投資，有5萬又應該怎麼去投資，對於這個方面的問題給一些建議和意見？
宏皓：在2012年投資，我們首先思想觀念要轉型，轉向財富管理，財富管理要讓財富在管理的過程中首先回避風險，才去尋找機會。過去尤其在亞洲人的思維方式上賭性的東西比較多，要麼説哪個行業能賺錢，大家一窩蜂上去炒，2011年的經濟問題為什麼説民間的高利貸氾濫成災，在這些教訓面前要吸取教訓，比如説中國溫州2011年為什麼那麼幾個億、幾十個億的老闆破産，最後跑路了，實際上就是因為自己的賭性造成的，這樣的情況下從2012年的財富管理就要轉型了，大的資金，比如説500萬以上的，這樣的管理模式和小的資金肯定是不一樣的，大的資金我們要更加考慮到，從更長的投資角度來，大的資金實際上可以參與一些比如説私募股權基金，中國這幾年的成長還是比較快的，創業板出來之後，CPI出來之後回報都很高，統計了2011年雖然股市非常低迷，但是私募股權基金、CPI的前十名都是在20以上，最高的是華瑞通電到達24倍，這麼高的回報，這個回報週期比較長一點，一般需要三五年，資金比較大，這些富餘的可以參與這樣的投資。
對一般的、普通的資金少一點的人來講，投資思路沒有那麼多的資金，也投入不了那麼長的時間，私募股權基金投資起點是要求基本上都是幾百萬以上的，對於普通的老百姓來講，可能你沒有那麼多資金，投資和政策思路上有會改變，投資組合上會做一些改變。比如説在2012年的時候，黃金如果暴跌了之後，機會出來了，就要等，黃金暴跌之後機會低下來了，我們可以買一點作為一個組合之一，這完全是可以的，這就需要耐心等待，2012年黃金會有些波動。
另外，我們有些比較穩妥的，像銀行現在有些固定收益的短期的理財産品，半年有的銀行搞的是固定收益5%、7%，對一些比較穩妥的人來講可以參與這樣的，因為比銀行利息要高。另外一方面，股市投資，前面講2012年也是一個機會，這個機會出現了。
財經名人訪： 到抄底的時候？
宏皓：大盤指數的底在2132點，在這個位置實際上已經漸漸開始形成了，現在的問題不是在大盤指數上，因為股市的風險往往是個股的風險大得多，好多股票大盤漲它不漲，跌的時候跌得更厲害，這個時候需要做一些個股的選擇，要更加專業化的轉型，對個股的選擇上比如可以選擇藍籌股裏面低市盈率的股票，比如説市盈率在10倍以上的股票，在較低位置的時候可以，對老百姓來講，財富管理還是以聞為主，不要冒風險去賭，股票漲了去追，追到最高位，雖然2012年有一些機會，但是還是賠錢，這個習慣要改過來，變成穩妥的財富管理的思路，包括有一些，如果研究得再專業，比如題材股，暴跌之後可以扭虧為盈，這樣都是可以的，這種機會在2012年比較多，但是需要我們一個是要耐心地去等，第二個要從專業化的角度做出一些判斷。因此我們説從2012年我們對所有的老百姓來講，財富管理也是個轉型之年，從現在開始起就轉向財富管理的思路，這麼轉過來之後，從這開始，今後你財富的大門就向你敞開了，這個門就打開了，我們要改掉這種賭性十足的錯誤的投資理念，2012年我們想往這個方面做一些努力是可以的。
財經名人訪： 2012年抄底的話題，提出網友的觀點，給節目留下自己的問題，他説我去年幾十萬的資金被股市給套牢了，現在到底是該進還是該退，不知道怎麼辦，在節目當中來一些預測或者是給一些建議？
宏皓：首先看一下自己拿的是什麼股票，如果拿的股票還是風險比較大的股票，就要換股了，2012年的股市機會比2011年要多很多，這是一個大的方向，但是個股的風險還是蠻大的，因為股市的風險更多是來自於個股的風險，在這樣一種情況下，我們説在2012年我們看看手裏面的個股是不是拿的很低的市盈率藍籌股，如果不是要做調整，建立一個組合，一個是市盈率很低於的藍籌股。
第二個是我們有一些題材，比如ST的股票，建立這樣一個組合。另外一個更重要的原因，我們看一看是不是可以改變一種投資的習慣，建立一種對衝的機制，我們在這個市場裏面現在有90隻股票可以融資融券做空的，我們看看哪些它在反彈之後有了泡沫可以有做空的空間，建立一個對衝的機制，同時展開去做，這樣風險會降到最低，這是在2012年我們能夠做的，還得要回到前面一句話，我們向專業化的轉型，不是反彈的機會來了，所有的股票賺錢的機會都來了，要具體分析。
財經名人訪： 投資的方式多種多樣，股票、債券、基金，黃金、白銀，接下來的網友，我們是年輕的夫婦，我們每年的收入只有十多萬，也沒有理財經驗，我們現在想進入投資者行列，怎麼投資呢？
宏皓：投資肯定是要投資的，因為在21世紀的今天，甚至大到國家，都面臨投資，財富管理，財富怎麼增值的問題，對個人投資者更加重要，個人投資者我們看一看2012年的機會，到底你自己的哪些方面能夠看的清楚，能夠把握得住。2012年的投資機會還是要靠耐心地等待，前面講過了，你要進來投資，首先你就要看一看財經專家的一些觀點，這些觀點盡可能是有實踐投資經驗的一些專家的觀點，在這樣的情況下，參考他們的觀點，自己要形成自己對投資的評估標準和判斷方法，這樣才可以進到市場，如果你什麼都不清楚，都不明白的情況下，首先還是應該先學習一下，同時如果説條件許可的情況下，找到比較可靠的投資專家或者這樣專業投資的機構，來給你做一些指導，這樣的話你自己在評估之後，確實適合你這樣的投資組合或者投資方法，再去進行投資。
記者：魏強
