A股暴跌六大元兇離底部還有多遠？

2010年05月18日 11:46 錢江晚報我要評論

【編者注】昨天,A股滿眼綠油油。滬指暴跌136.7點,收盤報2559.93點,為一年來收盤新低。200多只個股被封在跌停板,券商、地産、金融等成了殺跌主力。分析顯示,A股目前面臨著六大做空因素:房地産調控繼續,IPO吸金速度不減,外圍股市調整,股指期貨連續大跌,百億限售股本週解禁,股民持股信心下降等,它們或許是股市暴跌的重要原因。

　　揪出製造“黑色星期一”的六大元兇

　　昨天,A股滿眼綠油油。滬指暴跌136.7點,收盤報2559.93點,為一年來收盤新低。200多只個股被封在跌停板,券商、地産、金融等成了殺跌主力。

　　分析顯示,A股目前面臨著六大做空因素:房地産調控繼續,IPO吸金速度不減,外圍股市調整,股指期貨連續大跌,百億限售股本週解禁,股民持股信心下降等,它們或許是股市暴跌的重要原因。

　　原因一:房地産調控多個行業受“牽連”

　　指數狂跌,資金也在大幅離場。昨天幾乎所有行業都呈現資金凈流出。全景資金流向監測日報顯示,昨天A股資金凈流出201.41億元,其中機構資金凈流出61億元,散戶資金凈流出140.41億元,各行業全線遭遇拋售,機械、化工、金融、醫藥、地産、批發零售等板塊拋壓沉重。

　　房地産指數從4月2日的4486.45點,跌到了昨天的3143.57點,跌幅為29.93%。這期間大盤也從3159.6點,跌到了昨天的2559.93點,跌幅為18.98%。股市近一月來持續下跌,有媒體統計,按最新公佈的A股賬戶數1.43億戶計算,一個月來每戶平均虧損已超2.5萬元。

　　近期A股的大跌,離不開房地産調控政策。房地産影響到鋼材、水泥、玻璃、家居、家電等多個行業。在國家出臺房地産調控政策後,螺紋鋼主力合約1010已經從4月13日的4998元/噸跌到了昨天的4186元/噸。中國建材集團也表態,水泥需求量可能下降5%至10%。

　　另有消息稱,萬科新盤開始試探性降價,這也為地産博弈的最後結局做了注解。如果其他開發商也跟進,房地産價格有可能出現全面調整。

　　在本次的調整中,房地産個股扮演了領跌角色,房地産指數昨天再度下跌6.15%,比大盤跌幅更大。

　　原因二:IPO今年已吸金1500億

　　股價的每次上漲都是股民用現金堆出來的,股價的每次下跌,也是股民割肉割出來的。在股市持續調整的情況下,A股的融資步伐仍舊沒有放緩。

　　根據統計,今年以來IPO融資達到1478.36億元,已經超過去年全年的七成(2009年IPO總規模2021.97億元)。除此之外,存量股已增發1063.48億元,僅此2項,年內吸血即已超過2500億。另外,有消息稱農行擬6月中進行港交所上市聆訊,7月上旬招股,中旬掛牌。估計農行A股融資規模在700億人民幣左右,而H股的融資規模在1200億港元左右。

　　在輸血方面,資金入市步伐並不快。作為市場主力,基金一直是A股最大的做多主力。

　　根據統計,目前基金手中可用的資金不過3000億,新基金的募集已經接近歷史冰點,4月平均募集份額僅為2.2億。另外,根據渤海證券基金監測模型顯示,目前股票型基金平均倉位在80%,基金可以運用的“子彈”已經非常有限,倉位最高的交銀施羅德旗下的股票型基金的倉位已經超過92%,逼近極限位置,讓其繼續加倉的可能性幾乎為零。

　　今年央行已經3次提高了商業銀行存款準備金率,合計凍結金融機構資金超過9000億元。在目前市場流動性不足的情況下,僅從資金面來看,籠罩在加息陰影下的A股市場出現大行情的可能性已經不大。

　　原因三:全球股市陰霾籠罩

　　在A股節節下挫的同時,周邊市場也在上週五集體迎來了一波大跌。美國三大股指上週五跌幅均超過1.5%,歐洲三大股市的跌幅則超過3%。A股昨天的下跌,也跟外圍股市的調整有關。

　　由於擔心歐洲主權債務危機將拖累經濟增長,歐美股市上週五走出罕見的暴跌走勢,從而為全球股市走勢蒙上了陰影。上週五,美國道指收報10620.16點,暴跌162.79點,跌幅1.51%,標普暴跌1.88%,納指暴跌1.98%;英國股市暴跌3.14%;法國股市暴跌4.59%;德國股市暴跌3.12%。不過,昨天歐洲股市有所企穩,英金融時報指數上漲0.83%;法國股市上漲0.19%;德國股市上漲0.94%。

　　亞太股市昨天幾乎全線下跌,香港恒生指數下跌2.14%,日經指數下跌2.17%,台灣加權指數下跌2.23%,韓國指數下跌2.6%,跌幅最大的是澳大利亞股市,昨天下跌了3.06%。

　　原因四:股指期貨助跌本週五將迎來首個交割日

　　很多投資者把股指期貨看作本次調整的重要原因。儘管各方權威人士多次否認股指期貨成為大跌的罪魁,稱決定股市漲跌的是基本面和宏觀政策,而非股指期貨。但股指期貨推出後,大盤就掉頭向下,在本輪調整中,股指期貨起到了加速下跌作用。

　　由於股指期貨比A股早開盤15分鐘,晚收盤15分鐘,股指期貨的走勢,一定程度上成了A股的風向標。儘管近期機構資金尚未大幅介入股指期貨,但其助漲殺跌的作用已經開始顯現。

　　昨天,股指期貨大幅下跌,盤中多次出現領跌現貨市場走勢,一度出現貼水行情,主力合約IF1005收盤跌4.97%,報2719點,比現貨指數2714.72點高了4.28點。IF1006下跌5.66%,報2722點,IF1009下跌6.4%,報2737點,IF1012下跌7.03%,報2757點。

　　昨天,滬指A股成交905億元,深圳A股成交600億元,合計成交1505億元,但股指期貨4隻合約成交量達到了1845.87億元,遠遠超過A股成交量。股指期貨推出後,在一定程度上,分流了A股資金。

　　本週五,股指期貨將迎來IF1005合約的交割日,按照海外經驗,到期交割日行情往往驚心動魄,多空雙方的搏殺,在一定程度上,也將影響短期內大盤的走勢。

　　原因五:百億限售股本週解禁

　　在弱勢中,任何風吹草動都會引發股市的躁動。本週股市迎來了113.7億股的解禁限售股,市場如何應對這個解禁高峰,也是一大問題。

　　據統計,本週兩市將有交通銀行,江淮汽車,ST洛玻,雅戈爾,金木股份等22家上市公司的113.7億股限售股解禁,較上周的26.28億股激增3.3倍。以最新收盤價計算,本週兩市限售股解禁市值將達865億元。

　　分析師田渭東認為,限售股解禁並不構成目前市場的主要壓力,實際上從解禁的角度來説,目前僅僅對公司的流通壓力有一定的影響,對大盤沒有太大的影響。

　　原因六:七成股民看到2000點