券商股行情受益融資融券

　　從短期來看，融資融券試點名單的推出，肯定會在一定意義上刺激券商股的股價，但是投資者也必須清楚地認識到，融資融券業務對於藍籌股將構成長期利空影響。由於融券功能的存在，機構資金不再需要囤積大量的藍籌股來調控股指，藍籌股將進入一個供給更加充裕的環境。同時，大非股東也可以利用融券功能提前賣出持股。例如承諾鎖定兩年的大非股東，可以先融券賣空股票，然後等到鎖定期滿時歸還，從而使得藍籌股短期壓力加大。

　　也就是説，融資融券業務開展之前，利好因素大於利空因素，投資者大多對融資融券充滿想象。但是當融資融券業務真正開展起來以後，投資者會逐漸發現，融券做空的難度很大，普通投資者根本難以承受，只有機構和主力資金才能利用融券做空的功能。這就是説，在普通投資者和機構投資者之間，不平衡的力量將更加懸殊。

　　融資功能也很難達到目前投資者預期的效果。從融資資金的成本來看，要高於銀行貸款基準利率。這對於很多機構投資者來説，是不需要這樣的融資借款的，相比之下，融資功能更適合普通的個人投資者。

　　但是，個人投資者在可以融資交易的同時，也增加了自身的風險性，每次風險的出現，都會是一次對投機者的絞殺，隨著時間的積累，投機者的力量會逐漸減弱，市場的投機性將會逐漸下降，這對於股市的活躍程度是不利的。

　　總的來講，融資融券業務的出臺，對於整個藍籌股板塊具有較強的利空作用。但是其對於券商股板塊的中短期利好因素卻十分明顯，考慮到目前券商股板塊整體處於相對低位，故隨著融資融券試點名單的出現，券商股行情或逐漸活躍，這可能是投資者比較好把握的一個投資機會。

　　但是，投資者也必須明白，從長遠來看，券商股的價值還要看股市的整體走勢來定，如果股市保持牛市格局，那麼券商股的估值仍有不斷提升的空間；相反，如果整個市場不能展現強勢，那麼券商股的業績或許會有所下降，其股價也將難以支撐。(北京商報)

融資融券專題

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