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據新華社電眼下,一種借助“美林投資時鐘”,把經濟週期與資産和行業輪動聯絡起來的投資方法,開始在內地基金市場悄然流行。
信誠週期輪動基金擬任基金經理張光成表示,從歷史經驗看,A股週期行業和非週期行業收益呈現顯著的輪動效應。如在2005年、2006年的經濟復蘇階段,地産行業表現明顯優於其他行業;2007年隨著經濟的擴張和繁榮,有色、煤炭等週期類行業表現突出;2008年上半年GDP下滑、CPI高企,食品、醫藥等穩定類行業的超額收益明顯。進入2012年以來,滬深股市週期性行業表現明顯強于非週期性行業。
數據顯示,截至上週四,滬深300週期行業指數今年以來漲幅為14.85%,高於同期上證綜指的11.73%。張光成表示,從以往規律來看,週期類行業表現強于輕工業和消費類行業是牛市的一個重要特徵。在張光成看來,當前偏低的估值水平,貨幣政策轉松帶來的流動性好轉以及戶籍制度改革的啟動,將給A股市場注入長期走好的“催化劑”。
根據“美林投資時鐘”,中國經濟正步入增長放緩、通脹下行的階段,對於股市而言或意味著較好的介入時機。將於週三起發行的信誠週期輪動股票型基金,將立足經濟增長趨勢和通貨膨脹兩個維度,“號脈”經濟週期運行規律,通過週期與非週期行業之間輪動配置把握週期輪動帶來的機會。
潘清
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