分析師在線 2011-05-23 10：02

    關注1：戴相龍：新增100億元投資股市和債市

    黃永東（主持人）：對於社保基金新增100億元投資股市和債務，這條消息你覺得對於當前市場會産生什麼影響？

    楊海（金融界分析師）：我們注意到社保基金歷來被稱為市場的風向標，它的一舉一動更多的是引發市場對於未來走向的關注，我們看到現在市場正處在一個，應該説是一個下跌的敏感期，這個時候，社保基金可以説是火線增倉100億元，這100億應該説，我覺得它還是對市場未來的投資，包括現在的價值區間的評估，應該認為是比較合理的，但是這也引發另外一個問題的出現，市場可能是合理的，但是不一定馬上就能上漲，這兩者之間並不是必然的聯絡，我們看到，歷史上社保基金和保險資金這兩大機構，應該説是市場上最先知先覺的主力，它們的抄底和逃頂的技巧，應該説是在所有的機構當中，表現的是最搶眼的，當然這次我們看到社保基金100億的火線增倉，也可以把它認定為一種抄底的表現，但是我們看到，市場卻事與願違持續的下跌，這兩者之間的表現差距還是比較大，説明市場雖然在估值的底部，但是估值的低點並不代表市場很快就能有轉好的過程，所以這個時間差可能還需要投資者耐心的等待。另外我們也注意到，社保基金重倉類的股票，它們的變化也很明顯，我們看到一季度，社保基金的110組合和604組合分別重倉介入的凱迪電力，在一季度重倉買入，二季度我們看到該股漲幅累計應該是高達47.35%，這也的確給市場樹立一個標桿的作用，也就是説社保基金重倉類的股票，的確在後期一段時間的表現來看，我們注意包括凱迪電力為代表的股票，的確有較長時間的漲幅，所以對於社保基金重倉類的股票，投資者也可以重點的留意和關注。

    黃永東：楊海，目前來看，社保還能夠投入股市的資金，有沒有這方面的測算？

    楊海：從目前的情況來看，社保基金應該繼續加大投資股市的資金今年還有一部分盈餘，我們看到，它現在在這次的投資100億當中不是全部投資股票，同時還有債券，也就是説它在權益類的投資方面，今年還是有進一步的增加，因為我們都知道，社保基金每年增長的幅度大概在10%左右，所以從這個速度來看，今年下半年的時間，應該還會有新資金的增倉，所以這樣來看，應該説社保基金延續了它以往的一貫的做法，就是臨近估值底部的時候，他往往採取越跌越買的策略。

    黃永東：是典型的左側交易，好，社保基金主要的重倉有哪些行業？

    黃琨柳（大智慧分析師）：業績説從一季度的情況來看，社保對於金融這些行業是有比較大的配置，另外像一些消費類的股票，比如格力，美的電器這些股票也有比較大的配置，所以我們覺得，從行業角度來看，像一些機械設備，海洋石油化工，以及金融類的，以及一些大消費的品種社保關注度還是比較高的，我們覺得目前這樣消息的出臺，對於這些行業來説，是有一定的刺激作用，首先從估值角度來看，像之前的銀行，這些估值水平處於目前比較低的水平，之前通過我們大智慧的一些數據的監控，在前一段時間當中，有比較大的資金是凈流入的，所以我覺得，在目前點位當中，可能是有一定量的機構資金有流入的動作，其他的像煤炭，石油，以及像一些泛消費，大消費的品種，也出現了部分的增倉的情況，雖然從絕對數字上來看，目前這個量不是很大，但是我覺得社保在目前這樣點位的增倉，會起到一定的示範效應，對銀行，對一些大消費的品種，我覺得可能會是增倉的方向標的。

    黃永東：社保這100億對於我們市場目前的影響，有人作了一個統計，説社保它的增倉和減倉，往往是和整個市場的重要的頭部和底部關聯度很高的，劉景德覺得這樣的狀態怎麼理解？是不是社保就是一個風向標？

    劉景德（信達證券研發中心副總經理）：應該説至少起到風向標的作用，但是這種100億的資金，實際上對市場來説，影響不是很大，如果光靠100億的資金。

    黃永東：單看數量不是很大。

    劉景德：支撐這個市場很難的，但最關鍵的是什麼呢？他每一次介入的點位，都是相對的低位，這個就説明什麼呢？一個是説明，就是社保基金對市場的態度，實際上從另一個角度也可以看出，管理層對市場的一個態度，如果是這樣的話，應該説目前的位置，確實是應該引起了市場，包括引起社保基金的關注了，這樣來看，就是目前這個位置，暫時再出現大的，持續性下跌的可能性，我覺得至少應該是相對要小一些的，除非其他方面發生大的變化，比如説大宗商品暴跌，或者是房地産調控對房地産市場影響比較大，如果不出現這些因素，我覺得就目前來看，應該説是一個信號，社保基金的入場，應該説是市場一個階段性低點的信號，當然是不是長期的低點，我覺得要看各個方面。

    黃永東：但是社保好像自己也説了，我不是來抄底的，我是來中長期投資的，我是越跌越買的，是不是給大家一個信號，如果你也覺得這個市場有了一個中長期的投資價值，你也可以慢慢介入，而不是説這個地方就是低點，就會馬上出現行情，是不是應該這樣理解？

    劉景德：實際上做股票就是應該這麼一個思路，誰也抄不了底，既然誰也抄不底，社保基金在這個位置介入，又是一個以投資的角度介入的，作為廣大投資者也應該是這麼一個思路，關鍵這個位置是半倉介入，還是三個月倉位介入，還是適當買一些耐心等待底部，就是看個人得投資思路，但是不管怎麼説，2800點這個位置，尤其銀行股10倍市盈率這個位置，我覺得應該説部分的品種是有投資價值的。

    關注2：我國多省區旱情仍在繼續

    黃永東：我們看到今天盤中抗旱節水概念個股表現搶眼，像新界泵業，利歐股份，大禹節水，三峽水利都有不俗的表現，而相關的農業板塊個股也出現了漲勢非常喜人的狀態，比如説像金健米業就漲停，敦煌種業，北大荒，新賽股份也都漲勢不錯，我們看到，日前發生在我國多省區旱情仍然在繼續，國家防總公佈的資料顯示，年初以來，長江中下游地區降水與多年同期相比偏少了四到六成，為1961年以來，同期最少的年份，中央氣象臺預報，昨天到今天，江南，華南等地區出現中到大雨，部分地區出現了暴雨，專家分析這次降水將有利於增加江湖庫蓄水，但對於解除當前的旱情作用有限，未來還需要繼續抗旱工作，就這方面的情況，我們先請楊海分析一下，你覺得今天盤中抗旱概念股和一些農業板塊的活躍怎麼來看？

    楊海：首先應該説，近期我們看到市場出現了持續的旱情，當然這種旱情也催生了二級市場相關股票的表現，我們看到今天開盤之後不久，金健米業最明顯的代表，在開盤之後封于漲停板，我們看到金健米業，它的註冊地是湖南，它是湖南一家經營農業的上市公司，主要經營大米，我們看到這次旱情主要嚴重的地方是在湖北和湖南，這兩省旱情是最為嚴重的，我們都知道，南方一般都是種的雙季糧，早稻現在來看，很有可能會受到旱情的影響，會出現減産，這樣一來，大米的價格就會直接引發市場相關品種的上漲，我們看到，金健米業今天開盤之後便大單封在漲停板的位置上，這就説明市場的遊資機構嗅覺十分的敏銳，及時捕捉到市場因旱情可能引發一系列的變化，另外我們也注意到，像抗旱的水利概念股也表現不錯，包括像三峽水利等一些股票，包括三峽水利我們看到現在已經處在漲停板的位置上，像其他的安徽水利，黔江水利也都處在漲幅榜的前列，這説明旱情的確十分的嚴重，這次的旱情應該説歷史上極為罕見的，它對於相關的農業生産肯定會帶來很多方面的影響，尤其對未來糧食價格的走勢也會帶來很大的不確定性，所以與之相關聯的一些農業品，包括種業股，我們看到都出現了上漲，其中最讓投資者明顯感覺到上漲的應該還是以抗旱，像以水泵為主的一些企業，新界泵業，利歐這些上市公司，它們主要的生産泵産品，主要用於水利灌溉，這樣來看，南方地區多省市對於水泵的需求量會大幅的增加，從目前的情況來看，會給相關的上市公司，應該説帶來一定的短期消息面的衝擊，但是從持續的表現情況來看，我們也看到，往往市場在下跌的過程當中，農業股的表現要好于其他板塊，這也是市場的一個共性的規律，所以這段時間正逢大盤不斷的尋底，在這個過程當中，農業股剛好成為市場的避風港，投資者不妨在短期內可以重點關注整個農業板塊的變化。

    黃永東：還是短期炒作的可能性更大一點，所以相對可能是一個短期的行情，相對節水，相對農業，楊海更看好的是農業板塊的活躍，下面再連線到上海中心站的大智慧分析師黃琨柳，黃琨柳，最近談談節水概念股相關板塊的資金方面有什麼變化？

    黃琨柳：最近一段時間，這個板塊更多是一個弱勢震蕩整理的狀況，如果剔除今天的表現，之前一段時間基本上跟大盤同步，就是一個弱勢的震蕩整理，而且成交量能基本上也是出現一個階段性縮量的狀況，而從今天消息上來看，有部分的短線活躍資金，有一種短線買入的動作，通過我們大智慧超盈數據的監控，到目前為止，像水利建設板塊資金凈流入4000多萬元的水平，像一些農業股，也出現了一個資金凈流入的狀況，我們覺得個人來看，我覺得目前情況下，這個題材更多可能會是一些短線的題材，從成交量以及從技術分析的角度來看，目前是處於一個放量上攻階段，而且資金有流入的，所以我覺得短線來看，還會有活躍，但是至於中長期怎麼走，我覺得會出現一些分歧，畢竟這些股票它的市盈率都比較貴，而且業績方面基本都是乏善可陳，所以我覺得短線可以做一下，但是中線應該謹慎一些。

    黃永東：黃琨柳怎麼來看整個市場比較明顯的下跌，但是這些資金開始活躍，你覺得這些資金它的活躍，是不是反應出來整個市場目前還是有一些資金在逢低願意去運作呢？

    黃琨柳：在我覺得，目前從一些資金的分類性質來看，如果從一些大的資金角度來看，可能更多會從一個資産配置，從一個左側交易的角度來看，可能會選擇像銀行，像一些消費的品種，做一些配置，這種品種是進可攻退可守防禦的品種，目前一些機構正在做這樣一些事情，對於一些遊資，或者私募基金來看，我覺得這種情況下，他們更多願意出現一些右線交易機會的時候，做一些短線的把握，我覺得像農林牧漁，節水灌溉的股票就是這樣的一個例子，而且從目前的走勢來看，我更多覺得，可能是一些短線活躍資金的流入，不大可能會是機構資金的流入。

    黃永東：前面兩位都分析了，是短線的炒作，你怎麼來看，現在弱勢當中有一些資金沒有採取防禦的策略，他是主動的進攻，你有主題，有題材我就炒，這反應了一種什麼樣的狀態？

    劉景德：實際上主力資金的流向，跟這個板塊本身它的運行的週期，和消息面的一些變化，是結合來運作的，比如説咱們舉一個例子，像三峽水利，三峽水利從前一段時間，從24元連續的下跌，跌到前期大概在16元左右。

    黃永東：15.41元。

    劉景德：跌到這個位置，開始反復的震蕩，走了一個小的雙底，前一段時間是階段性的下跌趨勢，現在變成小雙底之後漲停，説明什麼呢？在跌幅比較大的情況之下，主力開始在低位介入，並且就是開始低位補倉，或者收集籌碼，所以從這點來看，主力運作基本上提前建倉，大波段操作，既然是這樣，現在又有這個概念，所以我覺得，可能不完全是短期的，所説的短期，比如一兩天，應該不是這樣的，很有可能又是一個階段性的上漲，就像前一段時間，這個大盤下跌的過程當中，一些酒類股票反而上漲，是因為年初到前一段時間他們是下跌的一樣，所以我覺得這一段時間，對於水利板塊是可以適當的關注的，應該有階段性上漲的機會。

    關注3：國務院發佈22條稀土行業新規

    黃永東：我們看到今天稀土永磁板塊在經歷了前期強勢之後，目前處在高位震蕩的格局當中，日前國務院發佈關於促進稀土行業，持續健康發展的若干意見，從稀土行業發展的各個層面進行規範，內容包括行業整合，嚴格限産，出口控制，國家收儲以及行業監管機構設置等等，這是迄今中央政府層面，發佈的有關稀土行業發展的最高等級，最全面的政策。

    解説：根據意見，我國將用一到兩年時間，基本形成以大型企業為主導的稀土行業格局，南方離子型稀土行業排名前三的企業集團，産業集中度達到80%以上，同時，將嚴格控制稀土冶煉分離總量，業內人士認為，這意味著我國稀土行業的南方版圖將底洗牌，央企和地方性國有大型企業，將成為整合的主要力量，迅速擴張勢力範圍，而原先被地方控制的礦産資源，可能面臨分解命運。

    黃永東：稀土的22條對於行業會産生什麼樣的影響？

    楊海：我們看到，稀土行業的新規22條國務院發佈之後，它的整合期大概用四到五年左右的時間，基本上我看它的整合目標，是以現在的龍頭企業為主線，進行資源的整合，這樣以後的稀土行業，將分為南北兩塊，我們看到北方地區稀土産業的整合，自然是落到了包鋼稀土這家公司的身上，北方地區今後所有的稀土資源的開採，包括取樣，認證，出口等等，這一系列的經營，很有可能由包鋼稀土進行壟斷經營，這樣一來，包鋼稀土行業地位的奠定，在北方稀土應該已經形成了老大的地位，而且我們也看到，北方的稀土主要是輕質稀土，基本上就在內蒙古這一帶，所以這樣它的資源相對非常好整合，目前包鋼稀土也是龍頭企業，我們看到包鋼稀土的股價走勢，在前期10送5完成之後，現在大有填權之勢，從這個情況來看，它的股價應該從除權已經接近100塊錢，從目前情況來看，幾乎不受市場漲跌的影響，仍然是強勁的放量上升，這説明它的資源優勢地位將來已經得到一個明確的確認，最關鍵現在大家有爭議的是南方稀土的整合比較混亂，為什麼這樣講？南方稀土性質主要是離子性稀土，所以它分佈面積比較散，現在來説，如果要向龍頭企業集中，作為上市公司來説，有三家最具爭議的上市公司，最近表現都不錯，包括像廣晟有色，江西銅業，廈門鎢業，這三家公司，都成為南方稀土整合的逐漸靠攏的龍頭資源平臺，未來這三家公司，將會獲得更多的政策扶持，也就是説，極有可能有稀土資産的注入，所以市場機構投資者關注的程度也比較高，另外參與南方角逐另外一家央企，很有實力背景五礦集團，我們看到五礦發展最近表現也相當不錯，這就説明，凡是參與稀土利益蛋糕分切的這幾家大型的，無論是國有的央企也好，大型的地方龍頭企業也好，都參與這場盛宴，所以從這個角度來講，未來南方稀土的分割和整合的難度比北方要大很多，所以從這個角度來講，南方部分的上市公司看點，可能也會出現很多的變化，所以這一點希望投資于資源行業的上市公司的投資者要特別關注。

    黃永東：稀土永磁板塊最近的資金面有什麼新的變化？

    黃琨柳：最近一段時間，稀土永磁板塊資金面方面基本上是以流出為主，實際上流出的量也不是很大，從上午的一個盤面數據來看，這個板塊到目前為止是流出了2000萬元的水平，分攤下去，每個差不多也就是500，600萬元平均水平的量，但對於這個板塊，我覺得目前情況來看，大家對於産品價格上漲的預期，或者説它已經處於一定的兌現階段，更多下一個階段我覺得就是剛才前面嘉賓也講到重組的預期，如果是真的進行南方的重組，可能對於相關上市公司會有比較大利好的因素影響，目前情況下來看，我覺得現在是一個弱勢震蕩整理的狀況當中，目前情況來看，這個題材可能對於短線來説會有一些刺激，但是中長線的一些效應，我們覺得從基本面來看，目前還看不到，從目前的資金流向來看，也沒有見到比較明顯，就是資金進場的現象發生，好的主持人。

    黃永東：前面幾位都分析了，楊海從基本面角度來看，看點認為很多，上海的嘉賓認為現在是短期朝，中長期有怎麼樣的發展趨勢還難以判斷，你怎麼來看？

    劉景德：我覺得從這些股票的走勢看，可能差異很大，像包鋼稀土已經是創新高了，應該説，未來有可能還有空間，但畢竟是在歷史的高點附近，這個位置再出現大的上漲，暫時難度也比較大，另外對於像江西銅業等這些品種，一直是在低位盤整，它們的漲升，當然一方面是取決於稀土這些政策的實施和落實，另外一方面，可能也取決於大宗商品價格的一些變化，包括像五礦發展，這些它們的走勢相對好一些，但不管怎麼説，就是説對於這些品種，我覺得大家可以進行波段性的操作，但還是要注意止損和止贏價位的設置，否則你總是在政策公佈之後，已經漲了一段時間再去介入，往往可能就是後知後覺了，如果想介入這些品種，一定是在階段性的，技術性的低點和支撐位介入，等待消息面出現，等消息出來了，很有可能就是短線相對的高點。

    黃永東：但是一般而言，我們都這樣來看盤面的情況，的時候消息出來沒什麼影響，比附我們最近看到很多的“十二五”規劃出來之後，整個市場表現比較平淡，有的時候消息出來以後，在股價大漲以後，往往是一個衝高回落，但是我們看到，現在的情況，是股價大漲以後，還繼續的上揚，這樣的一個態勢，反應出了，好像沒有人利用這個消息兌現，是不是整個這個稀土行業，很多的板塊的個股還是可以值得關注？

    劉景德：我覺得還是可以關注，剛才談到，比如有一些品種，如果漲的比較高了，這個消息出來之後，可能是會衝高回落的，但從現在看，比如五礦發展，走勢就相對會好一些，很有可能短期還有一定的上漲空間，不同的品種，我覺得是區別對待，就是還是最好是提前介入，不到等消息出來以後介入。