海通證券的公募基金倉位監測顯示，截至2月23日，主動管理股票與混合型開放式基金的基金倉位升至82.42%。這已經迫近了2006年以來的歷史高位。

　　高倉位基金增多，引發市場對於基金倉位“魔咒”的恐懼。在過去數年，市場一直被“88魔咒”所困，其中暗含的一個邏輯是“基金總會接到最後一棒”，只要基金倉位升至88%，行情必然急轉直下。事實上，“88魔咒”顯然已成市場共識，很多基金可能會提前減倉。

　　2012年以來，上證A股的上漲幅度已經達到了11.26%，這一輪上漲過程中，公募基金成為了拉抬股指的主力。

　　“在年前大多數公募基金都持相對樂觀的情緒，正是大家比較一致的預期對市場産生了影響。”有基金公司人士表示，市場基本面相比年前並沒有發生本質性變化，“無論是流動性還是企業盈利增速，都不樂觀，但市場卻開始走強了。”

　　海通證券的公募基金倉位監測顯示，2012年2月10日至2012年2月23日期間的數據顯示，主動管理股票與混合型開放式基金的基金倉位增加了6.11個百分點，升至82.42%。剔除掉被動因素，海通證券測算出來的股票型基金主動增倉6.08個百分點，混合型基金整體主動增倉5.41個百分點。

　　短短兩周時間，公募基金整體倉位上升如此迅猛，其追漲行為顯現無疑。

　　“據我所知，這兩天已經有兩家基金公司由空翻多，但很難説有真正的邏輯，更多的是看到大盤上漲坐不住了。”上述公募基金人士稱。

　　而大基金正是此輪市場做多的主力之一。根據海通證券的監測，主動管理型基金規模排名前十的基金公司的平均倉位為83.07%，與上期相比增加了6.36個百分點。十大基金公司增倉步調一致，以嘉實和諾安基金公司增倉幅度最大，分別為8.92%和8.69%。

　　對於目前的行情，基金之間也出現了明顯的分歧。一部分基金認為，市場反彈格局已經形成，A股市場的“政策底”十分明確，市場將繼續向上。比如，大成基金認為，受財政存款集中投放和到期資金較多等利好因素影響，流動性緊迫的局面明顯改善。“整體來看，市場行業估值修復特徵比較明顯，以大盤藍籌股為代表的低估值板塊是拉動股指攀升的一個重要因素。”

　　另一部分基金則認為，本輪上漲屬於超跌反彈，缺少基本面支持，存在調整風險。

　　按照機構的監測數據，截至2月24日，主動型股票方向基金的平均倉位升至80%左右。按照歷史數據來看，這一倉位大約處於中等略高水平。這也意味著，基金的資金鏈還沒繃到最緊，可入市資金仍然可以期待，儘管這主要取決於各基金公司和基金經理對後市的看法以及操作思路。