券商觀點：大盤屬超跌反彈

     券商觀點：大盤屬超跌反彈

    A股市場在連跌8個交易日後如期出現反彈。儘管盤面上市場呈現普漲格局，但相關個股的表現仍舊透露出反彈的脈絡。大盤目前超跌嚴重，縮量明顯，下方有重要的支撐位，這都為超跌反彈創造了條件。同時數據顯示，截至5月27日，所有462隻開放式基金平均倉位77.09%，較前一週的76.77%增倉0.32%。這意味著在之前基金倉位連續下滑之後，基金的增減倉達到基本平衡狀態，而隨著基金倉位的下降，市場的拋壓逐漸減輕，也意味著可入市的資金逐漸增加。因此，在股指跌幅趨緩之後，惜售和補倉便促使了超跌反彈的出現。

    統計顯示，今年以來，市場連續下跌，尤其是在5月下旬開始調整後，市場的跌勢洶湧，不少個股跌幅慘重。跌幅最大的主要是創業板及中小板個股。其中，康芝藥業跌幅最大，達到56.54%。此外，*ST大地、海普瑞、先河環保、科新機電、國騰電子、荃銀高科、漢王科技、國星光電和寧波GQY的跌幅也均超過45%。從歷史行情來看，超跌股在反彈出現後往往是短線最具爆發力的板塊。表現搶眼的超跌股主要有以下特徵，一是經過大幅度的下跌，這類個股在技術上存在強烈的反彈慾望;二是歷史上股性活躍的超跌股;三是技術上蓄勢具備短期拉升的可能。投資者可順著這些思路對超跌股進行挖掘。

    券商觀點：A股下跌空間有限

    針對近期的市場走勢，一些基金認為，A股市場正進入探底階段，下跌空間已經不大，目前經濟下滑跡象僅僅是短週期因素，通脹下半年會有所回落。從中期來看，中國經濟增長仍然樂觀。目前市場情緒將經濟週期波動有所放大，實際情況是2008年年底以來經濟持續復蘇，目前來看經濟在更高水平上維持均衡狀態，經濟總量得到提升。部分行業的供給和需求，短期內會有不匹配的現象，但這是一個短週期的現象。中國經濟縱深空間大，尤其是廣大的中西部腹地和三、四線城市，內需旺盛，投資熱度不減，在經濟轉型的背景下，中國經濟增長潛力和空間依然存在。對此，基金經理判斷，當前市場已進入探底階段，系統性機會仍需等待。待到下半年通脹回落，市場充分釋放風險之後，投資邏輯會也逐步清晰。

    券商觀點：估值優勢明顯 藍籌股後勁足

    “機會是跌出來的。”分析人士認為，反彈如能繼續演繹，投資者可重點關注超跌股和低估值藍籌股的機會。超跌是反彈的先鋒，藍籌股卻是反彈的基石。近幾個交易日，藍籌股不僅二級市場逐漸企穩回升，更有不少低估值藍籌股得到了大股東的增持。分析人士表示，經過前期的調整後藍籌股估值進一步降低，隨著市場的企穩，部分被錯殺的藍籌股有望穩步回升。近期，多只藍籌股得到了大股東的增持。中國石油、攀鋼釩鈦、中國神華的大股東紛紛出手。據統計，5月以來合計有44家公司的大股東堅決看好公司股票，在二級市場上增持。這些被增持的個股被看好的主要理由是，估值已經接近歷史最低水平。據統計，截至上週五滬深300的動態市盈率只有13倍多，已經接近2008年10月最低點(滬指1664點)的估值。此外，在連續下跌後，估值偏低的大盤藍籌股抗跌性明顯增強，權重股的企穩封殺了大盤的下跌空間。分析人士建議，後市佈局上投資者可重點關注銀行股。今年以來，銀行股長期低迷，股價、估值都是歷史較低的水平，無論是公募基金配置，還是避險資金尋找安全邊際，銀行板塊都具有較強的優勢。

    國信證券：政策利好戰略性新興産業

    中共中央政治局5月30日下午就培育發展戰略性新興産業研究進行第二十九次集體學習。中共中央總書記胡錦濤在主持學習時強調，以企業為主體，著力加強政策扶持、市場需求培育、重大應用工程示範等，實現戰略性新興産業重點領域的突破。目前新興産業只佔3%的GDP比重，根據“十二五”規劃，2015年的目標是8%，2020年擬達到GDP15%的比重。而GDP本身就會保持比較穩定的增長，新興産業佔GDP的比重又迅速上升，因此未來十年，新興産業的增長速度會非常快，很多相關的行業和公司也會不斷地成長起來，出現大的投資機會是大概率事件，新興産業如物聯網、新能源、新能源汽車、新材料、雲計算、環保、三網融合等相關板塊和個股將分享政策紅利，建議在市場大跌時積極選擇新興産業中的成長股長期持有。

    券商觀點：關注中報業績  銀行中報業績依然良好

    步入6月，上市公司中報業績預告將陸續披露。截至5月31日，兩市共有757家上市公司披露中報預測，其中超過七成預喜，不過也有23家上市公司披露業績出現首度虧損，一些個股業績變動十分劇烈。由於緊縮貨幣政策的累積效應不斷顯現，上市公司中報業績整體或呈現下滑態勢，不過也不乏部分上市公司的中報盈利增速優於一季度，一些超預期的中報行情或有望成為相關股票價格的支撐。分析人士認為，進入6月份，中報業績或將再度成為市場關注的焦點。銀行中報業績依然良好。信貸控制下銀行議價能力持續提升，貨幣超調和金融脫媒致吸儲壓力加大，增加銀行吸儲成本，但二季度總體息差穩步環比小幅上升；貨幣政策回歸，銀行資産規模穩定增長；銀行渠道價值日益顯著，受益於經濟增長，銀行中間業務維持一季度高增長態勢；實際貸款利率處於低位，工業增加值維持合理水平，資産質量風險目前較低；信用成本平穩，受監管政策和計提標準影響較大。預計銀行中報業績增長30%以上，全年增長28%。策略上，看好銀行中報行情，通脹週期下風格轉換，重演今年一季度銀行上漲行情。