[老左來了]解析大盤趨勢(2011.5.19)

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    今日關注一：解析近期大盤走勢

    今日關注二：從技術面看金融地産投資機會

    今日關注三：從市場利多利空因素看趨勢

    主持人：左安龍

    嘉賓： 張敏 銀河證券投資顧問

    嘉賓： 胡國政 國家註冊理財規劃師

    今日關注一：解析近期大盤走勢

    張敏：最好的建倉機會在2700點附近

    胡國政：大盤將在2800之上形成重要的下跌支撐

    左安龍：等一會，我們待會逐條談，我們現在就看，根據你自己對盤面的判斷，目前這個大盤趨勢，估計還下一個臺階盤整？還是將會怎麼樣？

    張敏：目前這個市場，我覺得投資者最好的建倉機會是在2700到2800點之間，為什麼這樣説？目前的市場下跌空間不會最大，我覺得它跟以前3468點跌下來，包括3160幾點跌下來有比較大的不同，技術面反應情況，上兩次跌下來，第一次的K線都是5%，5%，包括3486跌到2300多，通過5個臺階下臺階，這個下跌第一根陰線只有2%點幾，説明殺跌動量不足，另外我覺得從週期情況説，1600多點漲上來，應該是120周，這樣的情況平均的股價是2823點，2800點以下是在平均股價之下，另外一個成本分析來説，就是3468點跌下來，有60周，而在2800點以下，只運作了20幾週，只佔了40%，所以我覺得低指數可以適當的建倉，畢竟市場目前的估值水平，已經接近了前幾次低點的估值水平。

    左安龍：從整個K線形態來看，是越來越萎縮的往下跌，就是往下動能不大了，但是從時間上來看，好象時間還不夠？

    張敏：市場積蓄能量不夠，因為市場從2月份漲到4月份，兩個月，現在只下調一個月。

    左安龍：好，下面我們再看看，請北京繼續把中小板的指數看看，我們來評點一下，中小板與創業板的情況將會怎麼樣？我們看看中小板，似乎好象在這裡有穩住的感覺，創業板呢，創業板情況怎麼樣？我們請張敏給我們談談，創業板好象有點破位下行的感覺？

    張敏：這一方面我覺得從市場的估值方面可以得到一定的答案，我們覺得市場目前的市盈率最高的創業板，47倍，低一點是中小板，36倍，再低的深圳成分指數，26倍，再低就是目前的A股300指數10幾倍，這樣的市值，包括市盈率情況來看，我覺得創業板的下跌，它目前為止從今年最高點1200多點，跌到現在880幾點，跌幅28%，但是相對於中小板來説，它的成長性沒有比中小板大多少，這樣的情況，它的市盈率可能去趨近於中小板。

    左安龍：這個比價效應，漲的時候，大盤漲了30多倍，你漲吧，漲到80多倍也合理，大家都漲了，現在跌了，我跌了幾個月你不下來，你得下來。

    張敏：因為你的增長性如果超過人家。

    左安龍：何況你的業績還不好。

    張敏：對。

    左安龍：還看不出你的成長性，待會我們再看，你看今天這麼，現在市場總有擔憂，要不就是死氣沉沉的橫盤，但是今天看的出主動性下跌，是不是市場有一個擔心，擔心什麼？我們給他想想，待會我們看，你琢磨一下，可能會對哪幾個消息敏感？人們可能現在已經規避風險了。好，下面我們回到胡國政這裡，國政，你是上次給我們帶來，你的許多技術判斷的辦法，下面我們請你來談一談，目前整個主板，我們上海主板，目前大盤運行在什麼樣的形態下，能給我們談談嗎？

    胡國政：好，在上周我提出了一個觀點，就是十二五基點保衛戰，就是我們測定大盤將在2800之上展開一個重要的下跌的支撐，在這個地方有一個重要支撐，我們説從技術角度來講，在這裡建立一個底部，往往有一個底部結構或者形態出來，只有在2800點這個區域，要不走成雙底，要不走成三底，行情到底以什麼形態，結構完成底部構建？我們現在判斷，通過大盤的運行趨勢來看，它已經走成規範的弧形，就是底部正弧形的形態。

    左安龍：我們請北京的編導，把胡國政做的K線形態圖，上證指數弧形底，把它切出來，我們來看一下。

    胡國政：我們從上證指數大弧形的底部可以看出來，目前上證指數走的弧形底，在本週探了低點2821之後，它完成了最低點的測定，一根下影線很長的出現之後，行情左邊就完成了，現在將構築弧形的右邊，我們看今天的行情跳空高開之後衝頂，衝到了110號均線的壓力之後，就展開下跌，這就像我們昨天預測一樣，今天高開，高開之後弧形底部將有兩個高點，這裡構成底部正弧形的警線，前期的高點在前期的這個轉市陰線這裡已經完成，今天這根陰線完成弧形裏面第二個高點，這樣弧形將會後面的程序，構築弧形的右邊地帶。

    左安龍：你這麼一畫還真是非常完美，真是一個弧形狀態，我們經常講右弧形，接下來畫左弧形，如果能這樣當然更好，下面我想問問，因為大家都知道，我每週總要安排一個技術人員來談，本來星期五是朱斌，因為朱斌現在工作的性質和上電視發生衝突，沒辦法，只能他提出來我不能上了，所以我們又得找，我們找到胡國政，他現在提出這麼一個，他專門從技術形態談的，下面我想問胡國政，朱斌他談，我數浪的，任何這個形態在浪形，有它自己規範運行的狀態，下跌多少，上升多少，好，要麼三浪推動，五浪推動，他有很多規律的，你要知道，我説他是波浪專家，你倒告訴我，你現在説這個技術，你是什麼流派的？你讓大家知道，自報家門，我是什麼流派，我們聽聽看。

    胡國政：好，我們這種技術流派，應該嚴格來講屬於古典的法蘭克福。

    左安龍：還真報出外國名字出來，什麼叫法蘭克福你説説看？

    胡國政：它是在19世紀末期和20世紀初期，在法蘭克福交易市場形成的一種技術操作流派，它就是説，把傳統的均線分析理論，K線組合理論和波浪理論，黃金分割理論，它有自己獨特的使用方法和判斷見解，它既同於傳統的，大家知道的技術方法，比如波浪理論和均線理論，它又有自己獨特的應用方法，最核心的是解決目標測定。

    左安龍：目標測定？

    胡國政：它的最核心的技術要領就是目標測定，比如我們在哪一個價位買一個黃金，買一個股票，買的同時就要當時知道，買的時候知道目標點在哪。

    左安龍：等一會，當然你自己喜歡這個，你研究這個，你當然説它很好，我現在問你一下，從你現在跟蹤來看，你説的什麼法蘭克福派，到底實用上怎麼樣，到底能不能解決問題？

    胡國政：它對30年來，甚至100年來全球重要商品價格的波動，是有很精準的測定功能的，包括在中國股市上面，它的測定功能都非常穩定。

    左安龍：這樣，你自己儘管這麼説，等於我們引進一個新的技術形態的分析，到底怎麼樣，不是他説怎麼樣，而是我們大家用市場檢驗它，説它怎麼樣，這是一個，另外他自己自報家門，我是什麼流派，把流派告訴你，你們去查，有沒有這個流派，到底他説的怎麼樣，我現在發現我們觀眾朋友藏龍臥虎有的是，你們不斷來信，就像你們跟朱斌交流一樣，他們現在跟胡國政交流，到底我們切磋一下，把群眾的智慧集中起來，我們再反饋在節目裏面運用，讓大家來享受好不好？

    今日關注二：從技術面看金融地産投資機會

    左安龍：現在我們接下去我們請胡國政來談談看，因為説兩大板塊對市場影響比較大，一個是金融，一個是房地産，看看從金融房地産它的技術理論上來看，目前處在什麼狀態下？好不好？

    胡國政：我非常贊成左老師的觀點，因為銀行和地産這兩個板塊，在整個上證指數裏面的權重是最重的，所以它們的走勢將直接左右上證指數未來的趨勢，我們現在看，從這張圖形上我們可以看到內地銀行指數的運行形態。

    左安龍：我們看看這張圖表，內地銀行指數。

    胡國政：我們從內地銀行指數這張圖。

    左安龍：也是一個弧形。

    胡國政：它是用兩年時間構築一個特殊的大弧形，依據法蘭克福派的形態結構理論，弧形要講究嚴格的對稱，它講究低點對稱和高點對稱，在我們這張圖上可見，銀行在一個低點完成最低點之後有兩個低點，藍色的箭頭，左右有兩個藍色的箭頭，表明分別左右的低點對稱，我們注意到現在的這個紅色箭頭底部區域，和左邊的這個紅色的對稱區域，是兩個同價位，從弧度的對稱，那麼這兩個對稱出現之後，它後面就要有一個浪形還原，也就是説我們看左邊這條藍色的下跌浪，剛好在紅色的箭頭A點這裡結束，現在它已經跌到了回調到弧形這個紅色的支撐區之後，它後面將展開浪形還原。

    左安龍：上升浪肯定跟它等高，你是這個意思嗎？

    胡國政：對，有一個浪形還原，我們叫浪形高度還原，這是弧形的一個非常明確的特點。

    左安龍：也就是你給出一個信號，銀行沒問題？

    胡國政：對，如果大盤漲了一輪拉升行情，銀行將是積極參與的主力品種。

    左安龍：下面我們接著看第二個品種，房地産，看看房地産，胡國政也做了一張圖，我們請北京把這張圖切出來，看房地産的指數情況怎麼樣，地産的，好，這不是弧形了。

    胡國政：這是房地産十年走勢，我用的是法蘭克福的經典的目標測定技術，通道實戰技術，我們看這個通道技術，我以它在前十年的三個點位來做基準通道之後，你看它把整個每上升這一輪06年大牛市上升，每一浪形都鎖定，同時我們看到，它也鎖定它的整個1664時地産行業的支撐點位在哪，同時我們也注意到，它這一輪反彈，我們上證指數到3478，地産指數剛好是到我的通道上軌，這個交易原來講，到了目標區間之後，不需要問理由，碰軌就離場，所以在這裡可以從基本面分析找N個理由出來，但是對交易員來講，一個理由，見軌道，我就離場，跌到我的通道下軌，我就買入，而且這個目標是在你買入的時候預先鎖定，這是法蘭克福通道理論的特點，預先跌，破位一下就知道跌到哪，往上漲知道漲到哪去。

    左安龍：等會，這個地産指數十年走勢，能不能給我一個結論，現在處在什麼狀態？

    胡國政：我們看下面一張圖，我專門為地産的近期走勢，後市趨勢圖。

    左安龍：地産指數後市趨勢圖，我們來看看。

    胡國政：從這張趨勢圖我們可以看見，現在地産股在這一年走成一個空投線往下壓，多投線往上抬，現在處於這種收斂形態的尾期，我們看它現在處在關鍵的點位，1500點，在1500點這條線之下，處於弱勢區，1500點往上突破，就是基於強勢區，它就是最終突破整個空頭線在1700點，所以現在地産指數決戰1500點。

    左安龍：決戰1500點，你對它的判斷估計怎麼樣？

    胡國政：我認為會突破。

    左安龍：好，下面回過來，我要問，我以前曾經問過其他技術派人士的一個問題，今天我也要問你，你現在研究那麼多東西，你平時找人，收集不收集其他信息，新聞，各種各樣的要聞，什麼政策，這個對你有沒有影響？

    胡國政：抱歉，我很少看這方面的消息。

    左安龍：你完全從技術上來看？

    胡國政：對。

    左安龍：你難道認為技術這麼保障，你知道明天我們證監會出什麼政策，你知道嗎？

    胡國政：我們覺得市場所有的信息都最終轉化為交易行為，而所有的交易行為本身會過濾掉虛假信息，比如説在底部來，有的人唱空做多，在頂部的時候有人唱多做空，但是我們只是按照K線技術形態走，它能幫助我們規避這一風險。

    左安龍：絕了，技術派人士觀點都一致，怎麼呢？他説我不聽，新聞中的消息，甚至連企業到底生産，經營狀態怎麼樣我都不管，為什麼？他所有的一切都是影響投資人心態的東西，這些東西必須轉化為投資行為，拋要麼拋，買要麼買，只要把轉化為投資行為之後，這個信息才是有效信息，不然這個信息是無效信息，有可能還是假信息，這是技術派人士都這麼認為，為什麼技術派還能生存？就是因為他們有自己獨到的看法，他自己求生存，到底怎麼樣不是靠吹，靠實踐證明，你到底對大盤判斷怎麼樣，今天胡國政把他觀點亮出來，今後我們用市場判斷他，大家跟蹤觀察。

    今日關注三：從市場利多利空因素看趨勢

    左安龍：下面回過來，我們講到找好的信息的時候，搞得人很害怕，空方的理由不得了，一波一波又一波，多方的理由也找，當然好象老抵不過他，還得找一點，比如説，保險資金在擴大，是不是？這個事實證明，另外房地産現在價格有點下降，另外還要看到熱錢進來速度減緩，都是有利於多方的，你們都不看嗎？

    張敏：今天社保資産突破了8500億，他是十年增10倍，社保資産我們看了一下，他的投資範圍45%固定收益，30%是股票，25%以上是PE，今天提出來，就是25%PE要進一步增強權重，包括45%的固定收益沒變，但是我們很希望他談到在30%的投資股票再增加，目前這句話我們沒等到，等到PE要增加權重，從這個情況看，社保資金投資很正常，因為他是社保的資産，他是求穩的，目前它的投資的收益率還可以，十年投資每年9.1%。

    左安龍：非常高了。

    張敏：2010年市場跌的，但是他的投資還是正收益，4%左右，我們覺得，就是社保基金的資産，要它大規模進入股票市場不可能，還有就是，我覺得它的投資的8500億，30%是2400億，我們可以算一算，我們目前的總市值和流通市值，總市值27萬億，流通市值20萬億，它大約是佔2400億，1%多一點，佔公募基金總的規模10%多一點，但是社保資金是領先的，它是國家的。

    左安龍：給人一種信號。

    張敏：一個政策的動向，我們要跟蹤，或者重視它，但是我們不要誇大它在證券市場裏面平常的作用，在底部它可以發揮比較大的作用。

    左安龍：別把它看成跟以前的莊家一樣，它不是做莊的。好，下面我問你，張敏，根據你對多空理由你都説了，根據多空理由的平衡之後，你説説看，目前對中小散戶基本操作思路應該怎麼樣？倉位在多少？比如操作的手法應該怎麼樣？

    張敏：我覺得這麼多消息面裏面，實際上，都是看來看去，像霧裏看花一樣看不清楚，但是我們要找，掌握一個價格總是圍繞價值在上下波動的，這個價值在哪？價值就在證券市場來説，就是市盈率，市凈率，包括它的資産的增長情況，公司的治理制度，就這樣的情況來看，實際上我們現在的目前的市場，底部震蕩，或者是底部徘徊一段時間以後，向上的趨勢還是比較明顯的，但是就是目前的時間週期還沒有到，目前的一個合適的點位還沒有到，我們覺得，市場還是從雙低方面，低市盈率，低市凈率的大盤股，另外一個方面，是低價格，小股本的重組股方面去挖掘。