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年報行情近尾聲 提防指數快速落

發佈時間:2012年02月27日 01:08 | 進入復興論壇 | 來源:中國證券報 | 手機看視頻


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  本週反彈繼續,上證指數站上2400點。在指數攀升的同時,個股行情活躍,市場的可操作度比之前半個月指數漲而個股不漲的階段要好很多,這給中小散戶帶來較好的盈利機會。

  不過,隨著反彈延續,良好的操作環境或將結束,特別是指數接近2450點一線後,市場的拋售壓力將明顯加大。這裡就談幾點需要投資者注意的地方。

  目前總的格局是在估值水平下滑趨勢中的一次技術性反彈,因此必須認識到反彈持續的時間可能是短暫的。而這輪反彈是來自於技術面的超跌。超跌反彈是有高度限制的,也就是我之前判斷的可能在2450點一線反彈力量枯竭。

  從流動性角度看,央行進行了一次降準,但是對於市場來説,這個動力還不夠,市場給予的回應也很有限。特別對於股票來説,預期永遠是最重要的,往往到了利好兌現時,市場的趨勢會發生改變。從目前的宏觀環境看,還不支持連續降準。因此在流動性寬鬆政策不能持續的背景下,市場的失望或者悲觀情緒將逐步增加。同時,IPO的節奏依然很快,流動性隨著時間的推移或重新打破平衡。

  年報披露已近中段,好的報表早早出臺,高送轉的成群結隊。但我們明顯發現,越到後面,年報的刺激作用越小,甚至有些高送轉股票由於沒有預期多反而出現下跌。這是因為投資者預期不斷上升,反映到股價上就是不斷上漲,一旦遇到低於預期的情況,股價自然承受不了拋壓。而到年報披露中後期,不但市場少了高送轉刺激,同時不少企業和行業的問題也將暴露,投資者不得不對行業和企業估值重新思考。很顯然,目前的市場是禁不起估值推敲的,因此,當不好的年報數據接踵而來時,大盤將出現較明顯回落。

  市場熱點逐漸散失,沒有明顯的持續性熱點。雖然這段時間個股表現活躍,但是仔細梳理,基本上都是大幅回落後的資金自救行為。偶然出現了“蘋果、臉譜”熱,但其實都是不著邊際的炒作,並沒有得到市場廣泛認可。特別是到本週末,熱點明顯散失,難有主線可以遵循,這樣的市場很容易引發熱錢獲利了結。

  藍籌股的續航能力較差。前階段藍籌股漲得不錯,但是這兩個禮拜,指數漲了,他們基本不動,銀行股甚至還下來一些。從估值角度看,他們都不具備連續上漲的動力,他們未來的上漲肯定要在回落以後再開始。也就是説,藍籌股能在這個位置盤穩就很不錯了,即使他們的大趨勢能盤升的話,也要不斷地進二退一。一旦藍籌股開始縮量退守,指數很難維持上漲局面。

  好在目前市場的成交量在放大,在藍籌股普遍縮量的背景下,説明小市值個股還是吸引了不少資金介入。接下來的一段時間,可能是指數漲不動或者出現下跌,但是中小盤個股的表現或可持續到一季度末。在此過程中,我們一定要注意自己的持倉比例,逐步兌現利潤,謹防指數的快速回落。

熱詞:

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