[投資晨會]券商判斷股指進入地量地價區域

    券商判斷股指進入地量地價區域

    昨天兩市股指出現小幅反彈，但滬市成交金額只有688億元，成交量卻創出了自去年9.22以來的新低。股市歷來就有地量見地價的股諺。那麼這次能否再現地量見地價的這種配合呢？我們先來回顧一下9、21日那次的股指表現吧。9、21當天滬市的成交金額是669億，那是在連續五根陰線之後出現的地量，也就是説在股指連續放空之後，做空力量衰竭，做多力量不敢進場出現的一個特殊的時點。之後股指就開始啟穩反彈，在3、4個交易日之後就走出了10月攻勢。那麼，昨天的成交金額和9、21當天大致相當，但是市場走勢和宏觀環境已經發生很大變化，比如貨幣政策轉向、新股快速發行並破發、風格試圖轉換卻並沒有能夠轉換成功，等等。所以，結合以上情況分析，儘管這次挖坑的深度也差不多，但是688億是不是地量還難以斷明，可能接下來的幾天還會有新地量出現，或許比上次的669億元還要再低，所以可能有新的地價出現。但反過來説，放在更長遠的眼光看，股指和成交都已經進入了地量區域，應該説大致的地量地價區域。對後市判斷，券商們認為萎縮的成交量制約了股指的進一步反彈。申銀萬國認為，單邊急跌之後，短期可能順勢回補下方缺口。存在技術性超跌反彈的要求，但不宜期望過高。但目前尚看不到走出中期向下趨勢的動力，缺口並不是具有足夠安全邊際的底部，因此即使有超跌反彈，不宜對其高度和持續性抱太高期望。中期趨勢依然不樂觀。操作策略上，整體弱勢未改前，建議投資者保持謹慎態度，逢高繼續減輕倉位。

    增持和回購表現産業資本認可公司價值

    從昨天市場表現情況來看，弘業股份漲停，健康元大漲了7%以上。弘業股份是間接控股股東通過二級市場增持公司股份，健康元則由上市公司本身回購自己的股票，另外還有華能國際、長航油運等家公司也發佈了股東增持公告。券商分析師們認為這可能會成為接下來市場關注一個熱點，也就是股東增持和公司回購的概念股票。由於股指出現連續下跌，一些低估值的股票的投資價值已經明顯顯現。對於上市公司的價值，投資者可能還有些霧裏看花的感覺，但産業資本應該是最清楚不過了。在股市相對低迷時期，産業資本往往會乘機大舉入市。我們記得在05年弱市的時間像寶鋼股份等大央企都開始參與了增持的行動。股東增持和回購顯示産業資本在目前的市場價值下開始出現試探性入市的意願。他們從産業角度判斷公司價值已經被嚴重低估，那麼在二級市場增持，類似進行直接投資，這既可穩定二級市場投資者信心，也等於擴大再生産。這會對股價起到提振作用。從現在的市場來看，現在的增持還沒有能夠成為一種普遍的大面積現象，像前些年寶鋼一樣，一些較早出手增持的股東難免遭遇被套牢的尷尬局面。如果增持、回購能夠星火燎原，也就是市場的估值已經足夠低了，市場的風險也就越來越小了。市場可能會形成階段性底部。不過，對一些經過前期熱炒的股票來説，一些股東仍在借機減持套現。所以，投資者要認真分析這些概念股票的具體情況。

    國信證券：技術性反彈之後還有一次下探

    就10月8號的跳空缺口而言，這次回補的可能性非常大，但是應該有非常強的支撐，基本上是底部支撐。短期內技術反彈後還有一次下探過程，再次下探基本上就可以探明底部，現在可以尋找業績明確的個股伺機建倉。

    華林證券：目前指數點位下跌空間有限

    當前上證指數正面臨去年10月8日以來的跳空缺口2650點區域的較大支撐，一旦市場成功回補缺口，則意味短期調整結束，週期股的估值修復仍將帶領市場啟動年報行情。近期市場下跌的主要原因還是出於市場對貨幣政策接連收緊的預期過於擔憂，事實上，宏觀經濟形勢未必如市場預料的那樣悲觀.華林證券認為，估值修復與業績成長仍將成為下一階段行情的主線。策略上，投資者可以適當關注業績預增股及低估值的週期股。從機構策略而言，當前的系統性下跌正好為去年11月以來的仍處於封閉期的新基金提供建倉良機。

    長江證券: 投資者短期仍宜謹慎觀望

    2010年年報即將披露，而從前期市場表現來看，高估值品種顯然面臨著較大的調整壓力，這其中一方面是基本面成長性對股價水平的考驗，另一方面則可能是宏觀調控下實體經濟增速放緩對這些高估值高成長個股基本面的考驗，而這雙方面壓力在短期內仍可能延續。政策累計效應的顯現與供求關係的失衡是目前市場破位下跌的主因，當前A股市場已經出現技術形態的破位，預計短期市場仍可能繼續下探，滬綜指目前主要支撐是去年10月8號大盤留下的跳空高開缺口，如果沒有量能的放大，該缺口有被回補的可能，投資者仍宜謹慎觀望。

    國信證券：産業資本介入給市場做多信心

    週二的盤面顯示出大跌後的企穩跡象，前期跌幅較深的釀酒、商業、水泥、造紙、化纖等消費類個股漲幅居前，顯示貨幣從緊以及行政物價調控對消費類個股的擔憂有所放鬆，另外商品期貨的走強也給有色板塊的集體反彈創造了條件。做多資金的入場給市場帶來了希望，尤其是在經過連續的大跌之後，産業資本的回補介入給了市場做多的信心，與我們在去年11月中旬看到的股東爭相減持的情況相反，健康元、弘業股份股東進行增持，對此類股票形成實質的支撐，預示市場已接近底部。春節前市場雖然沒有整體機會，然而真正有業績支撐的成長股不會隨著大盤的再次下探而出現新的低點，這也可以作為判別優質股的一種方式。