[投資晨會]東北證券：關注國務院重申控制社會融資規模

    東北證券：關注國務院重申控制社會融資規模

    郭峰(東北證策略分析師)：我們主要關注宏觀數據，因為一方面明天要公佈宏觀數據，大家等待一個是本週已經完成了存款準備金的調整，那麼未來市場關注什麼時候啟動加息，我們認為春節前後加息的可能性，尤其是1、2月份CPI數據是比較關鍵的因素，另外一個我們注意到國務院再次重申控制社會融資規模這樣一個説法，因為確實從去年7.9萬億，信貸規模來看，實際去年10年實際融資規模應該還是接近10萬元，社會融資規模已經成為央行主要考量指標，那麼未來央行對信貸規模調控也再次提出，可能每月15號將公佈各大銀行信貸的數據，那麼這跟往年每月上旬，11、12號公佈金融數據還是有些差別，我們注意到央行這次特別提到對四大行數據，將會有一個單獨的公佈，那麼這也為未來提供差別存款準備金調整提供數據支持，所以説我們對央行調控這樣一個對全年信貸規模以及融資規模的信貸做法，對市場産生影響，可能要引起投資者關注。

    郭峰：我們覺得應該説目前因為今年確實從整個管理層角度來説並沒有提出一個向去年明確信貸規模數據實際上從社會融資總的規模進行調控，我們相信從源頭上來遏制銀行這種放貸衝動，因為現在市場形成一個負面循環，也就是説商業銀行有大量放貸要求。那麼隨帶放貸規模放大，那麼導致資本充足率不足，就會市場再融資，所以説呢，那麼如果房地産能夠再融資源頭上予以遏制的話，那麼可能應該説有效的降低商業銀行放貸，讓他主動降低放貸的規模，所以説從這個角度上來看呢，對融資總額方面會達到有效控制，那麼這樣如果真的是這樣一個預期方式呢，那麼對銀行再融資預期也會發生改變，相對對目前銀行股估值本身處理于底部區域，那麼如果在再融資方面受到一些限制的話，市場反而對銀行股會有改變看法。