一、大盤綜述：

　　今日早盤兩市大幅低開，開盤後快速下挫，滬指一度擊穿2500點，金融、煤炭、地産、鋼鐵四大權重板塊集體暴跌，重挫兩市。隨後，鐵路基建個股大幅拉升，創業板強勢翻紅，醫藥、黃金等題材股跌幅急速收窄，大盤在中小盤個股走強的帶動下，呈現震蕩上揚的走勢。午後兩市弱勢探底，滬指跌穿2500點關口後繼續向下尋找支撐，兩市成交量極度萎縮，市場的信心已經到了冰點了，權重板塊跌幅進一步擴大。午後14:00左右，大盤展開了強勢反抽，中小盤個股及創業板個股引領反彈，地産板塊跌幅收窄，煤炭、金融、鋼鐵等領跌的權重板塊亦現止跌跡象，滬指收復2500點關口。

　　盤面看，創業板板塊逆勢走高，大漲逾4%，位居漲幅榜之首，鐵路基建類個股受益國家擬投資7000億加快高鐵建設的消息而整體走強。醫療器械、智慧電網等板塊也小幅上漲。煤炭、金融、鋼鐵等強週期行業繼續大幅下挫，地産股受利空打擊，弱勢休整。雖然兩市大跌，但是盤面仍然顯示出兩個積極信息，一是市場的個股跌幅並不是很大，説明市場的惜售心理漸漸回升，二是新股與次新股漸有回穩的態勢，尤其是創業板、中小板新股，其中受到高鐵投資積極影響的高鐵概念股更是漲幅居前，這向市場折射出短線A股市場的做空能量的確有所釋放，因此，短線A股市場難有進一步的暴跌空間，或將進一步企穩回升。

　　行業消息面看，鐵道部總工程師、中國工程院院士何華武日前在一論壇上介紹,今年國家將投入7000億元加快高速鐵路建設,計劃新線投産4613公里。受到政策利好刺激，鐵路基建板塊開盤領漲。農行上市將使資本市場再受考驗。今年以來，農行上市、銀行業鉅額融資始終是懸在A股市場頭頂的利劍，加之今年市場流動性已相對緊張，農行上市將進一步使A股市場承壓，拖累金融板塊弱勢領跌。地産行業再度受到利空襲擊，“三部委聯合發文規範‘第二套房’的認定標準”足以彰顯政府調控樓市的決心。

　　截至收盤，滬指報2511.73點，跌41.86點，跌幅1.64％，深成指報9992.67點，跌194.53點，跌幅1.91％。

　　週末利空消息偏多，住建部等三部門對商業性個人住房貸款中第二套住房認定標準進行了規範，房市調控繼續加碼；外圍市場大跌也對週一市場形成了向下的壓力。上證指數再度逼近前期2481點低位。本週統計局將公佈5月份宏觀經濟運行數據，短線市場難有較大起色。市場短期出現明顯超跌，一般來講會出現反彈予以修正。反彈方式有兩種，一種是橫向整理，一種是上行，目前市場並沒有出現預期中的上行，只是橫向整理，説明當前市場非常弱，不排除進一步挑戰新低的可能。建議投資者繼續局外觀望。

　　二 要聞解析

　　銀行稅將只是一個美麗的“傳説”!

　　從各方金融決策者處得到的反饋是一致的：全球範圍推行銀行稅已不可能，但G20首次就銀行等金融機構必須接受政府援助以及其他干預達問題成了一致。在此基礎上，各國將推出自己的解決方案，G20所做的就提供一系列各國必須遵守的原則。從這次會議的成果來看，在全球範圍推行銀行稅仍不啻于一個美麗的“傳説”，目前離實際相差太遠!

　　之前，今年4月下旬，IMF提議擬向全球銀行和金融機構徵收“金融穩定貢獻稅”(FSC)和“金融活動稅”(FAT)。稅款將主要用於支付未來對銀行和金融機構的救助，及設立應對金融危機的基金。但今天IMF總裁卡恩在新聞簡會上也表示，他不認為所有國家都將採用銀行稅，即使採用各國也不會用同樣的方式進行。而加拿大、澳大利亞、美國等國財政長官亦表達了相應的看法：全球徵收的銀行不可能。

　　[簡評]：美、歐這些金融危機的重災區迫不及待的想徵銀行稅或是想讓全球銀行均為其所犯的過錯“買單”，同時也想借向銀行徵稅而試圖平息在危機期間拿納稅人的錢“大手大腳”援助大型金融機構的指責!

　　(二)二套房認定標準終於“靴子”落地

　　日前，住建部、中國人民銀行、中國銀行（601988）（601988）業監督管理委員會發出通知，對商業性個人住房貸款中第二套住房認定標準進行了規範。通知明確，對於二套房的認定不僅要以家庭為單位，同時執行認房又認貸的嚴厲政策。市場在耐心等待之後，二套房認定標準終於“靴子”落地!

　　通知規定，商業性個人住房貸款中居民家庭住房套數，應依據擬購房家庭(包括借款人、配偶及未成年子女)成員名下實際擁有的成套住房數量進行認定。同時，購房人應通過房屋登記信息系統進行借款人家庭住房登記記錄查詢，並出具書面查詢結果。暫不具備查詢條件的，借款人應向貸款人提交家庭住房實有套數書面誠信保證。

　　[簡評]：套房認定標準的出臺是投資者所樂見的，而市場也似乎是看到了反轉的“曙光”!

　　(三)農行“瘦身”上市

　　日前證監會公告稱，將於6月9日審核中國農業銀行股份有限公司的首發申請。同時，證監會網站發佈農業銀行A股IPO招股説明書(申報稿)。農行本次擬通過A+H同步發行上市。若未考慮A股發行和H股發行的超額配售選擇權，農行本次擬發行不超過222.35億股，佔A股和H股發行完成後總股本的比例不超過7.00％;若全額行使A股發行和H股發行的超額配售選擇權，農行本次擬發行不超過255.71億股，佔A股和H股發行完成後總股本的比例不超過7.87％。即使按照此前農行高層預測的1.8倍到2倍市凈率的發行價格的上限2倍市凈率估算，按照發行A股最多255.7億股計算，其A股融資規模也僅為675億元人民幣。如果H股發行價基本相當，則H股融資金額最多也只是811億元人民幣，據此農行此次A+H合計募資約為1490億元人民幣。遠低於此前300億美元的A+H股融資預期。

　　[簡評]：農行IPO規模“瘦身”實為市場惡劣形勢所逼也是極不情願之舉。儘管之前市場對此已有所聞，已消化部分利好，不過在削減融資規模的消息降臨時，有理由相信仍將對市場信心的維持有一定的積極作用。

　　(四)國內經濟發展或將進入高鐵時代?

　　從日前召開的2010中國(長春)國際軌道交通與城市發展高峰論壇上了解到，我國將不斷加大對高速鐵路的投入建設力度，今年計劃投入7000億元加快高速鐵路的建設進度。據鐵道部總工程師、中國工程院院士何華武介紹，目前我國在建的高速鐵路有1萬公里，包括京哈、哈大、合福、京武、滬寧等多條線路。今年準備投入7000億元到高速鐵路的建設中來，計劃新線投産4613公里，這或意味著在未來幾年國內經濟建設將大步邁入高鐵時代!

　　何華武還表示，目前我國投入運營的高速鐵路已經達到6552營業公里，高鐵技術已經在國際上處於領先地位，建設了一批在世界上具有影響的高鐵項目。作為中國第一條時速350公里具有自主知識産權的高速鐵路，京津高速鐵路便是其中標誌性工程之一。

　　[簡評]：國內對高鐵的重視極具戰略眼光，不僅僅可以拉動對鋼鐵、水泥及基建的需求，而且還可以帶動諸如電子信息産業、工業控制等高科技産業的飛速發展。因此，針對政府對高鐵建設的巨大投入投資者或可緊緊抓住對相關上、下游産業精選個股，可能會有意想不到的收益。

　　(五)匈牙利形勢或岌岌可危!

　　匈牙利總理維克多奧班(Viktor Orban)發言人皮特茨加圖(Peter Szijjarto)表示匈牙利經濟形勢“十分嚴峻”，如果説債務違約也“並非言過其實”。匈牙利執政的青年民主黨副黨魁Lajos Kosa也于週四表示，匈牙利問題與希臘有相似之處。如此看來，不僅匈牙利國內經濟形勢岌岌可危，歐洲的金融體系也將再次遭遇衝擊!

　　另據Marta on the Markets首席市場分析師T.J. Marta在一份研究報告中表示，匈牙利債務損失很可能將由歐洲銀行負擔，這些銀行本來即將遭受第二輪資産減計的衝擊。匈牙利問題將給金融機構以及全球金融市場帶來另一次衝擊。

　　[簡評]：匈牙利危機“出其不意”的爆發在印證將面臨國內外“最複雜”經濟形勢的同時，或也將使國內目前脆弱的資本市場再受重創!因此，投資者在關注個股機會的同時，千萬不忘了防範系統性風險。

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責編：曹樹彬

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