基金加倉或落入A股“陷阱”

    A股上周的絕地反擊，一度讓很多基金經理很得意。因為在此前，他們已經開始提升自己的倉位，那些在他們眼中超跌或具有題材刺激的個股往往成為加倉的對象。但隨著本週指數連續兩根陰線砸下來，基金加倉的品種卻成為暴跌的重災區，這令基金經理有些措手不及。與此同時，在基金業內，對於上周以來的反彈究竟能持續多久，也出現巨大的分歧。

    加倉賭反彈

    在本輪A股暴跌中快速降低倉位後，心有不甘的基金經理始終在市場中尋找機會。而隨著5月17日A股再度出現一根跌幅達5.07%的長陰后，一些此前倉位已經處於低位的基金開始小幅跑步入場。

    "一週多的時間，我們大概倉位提升了七個多點。"上海某基金經理向中國證券報記者表示，"加倉的對象主要選擇那些基本面沒有變化，但是股價卻跌得比較厲害的品種。當然，也包括最近大家爭議比較大的房地産板塊，因為我們覺得，從各種跡象來看，房地産不會再出臺更嚴厲的調控政策，而如果房産稅最終出臺，很有可能成為地産股最後一道利空。"

    德聖基金研究中心5月20日倉位測算數據顯示，各類以股票為主要投資方向的主動型基金平均倉位逐漸上升，扣除被動倉位變化後，194隻基金主動加倉幅度在2%以上，其中，49隻基金主動加倉超過5%。測算數據顯示，主流基金公司旗下基金倉位主動性加倉較為明顯，其中，華夏、國投旗下多數基金倉位分別上升至70%、60%以上，倉位增幅達10%以上。

    不過，從中國證券報記者對多位基金經理的採訪中發現，此次加倉並非代表基金經理對後市看好，其本質只是為了賭A股暴跌後潛在的反彈行情。某基金公司投資總監向中國證券報記者稱，此次反彈至少能持續兩周以上，甚至更久。而一位基金經理在問及其加倉後能持股多久時，表情卻有些猶豫："一個月？反正最多不會超過三個月。"

    又見十字路口

    不過，雖然許多基金踴躍加倉以備期望中的反彈行情，但本週A股指數連續下跌，尤其是個股的重挫，卻顯然打擊了不少基金經理對反彈的熱情。而在基金業內部，對於反彈能走多遠，也出現了不小的分歧。

    某基金公司投資總監認為，由於此前市場跌幅過深，因此此輪反彈一旦啟動，時間和幅度都有可能超預期。他的觀點是，本輪反彈，指數有可能反彈幅度達到10%以上，也就是要突破2700點，時間則是兩周或者更長時間。而對於個股來説，他認為一些超跌品種的反彈幅度會超過指數。

    但一位基金經理則對此表示不同意見。他指出，目前種種負面因素的疊加，尤其是通脹預期強烈引發的進一步緊縮政策不會停止，這對A股來説，依然是最大的利空。因此，目前的反彈並不構成一次大級別反彈的基礎，而是在小幅上漲後繼續快速下跌，指數有可能回落至2200點附近才會止跌回升。(中國證券報)

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