西藏礦業(000762)

　　投資評級：★★

　　項目介紹：西藏礦業(000762)主要是開採扎布耶鹽湖，用鹽湖滷水萃取技術中提取碳酸鋰，但技術不成熟，達不到電池級標準。

　　最新進展：理財週報跟蹤，西藏礦業(000762)扎布耶鋰業目前實際上已經停工，原計劃2010年達産。

　　中信國安(000839)

　　投資評級：★★★★

　　項目介紹：青海國安3000噸碳酸鋰産能，規劃3.5萬噸；中信國安盟固利1500噸鈷酸鋰，500噸錳酸鋰。

　　産業鏈意義：初級原料碳酸鋰，正極材料，正著手電池級碳酸鋰研發。

　　技術能力：採用滷水法，只能生産工業級碳酸鋰。

　　最新進展：與成都開飛合資建廠，計劃于2009年底生産出電池級碳酸鋰，2010年達到5000噸。

　　優勢與風險：西臺吉乃爾鹽湖，氯化鋰儲量為308萬噸，但含鎂量太高，提純難度很大，生産工藝尚未理順。量小，純度很低，不能達到電池的使用要求。

　　中國寶安(000009)

　　投資評級：★★★

　　項目介紹：天驕公司三元正極材料1200噸産能，市場佔有率30-40%，2009年中150噸碳酸鐵鋰投産，另有180噸鈦酸鋰。貝特瑞新能09年碳負極材料産能是6000噸/年，磷酸鐵鋰正極材料産能是1500噸/年。

　　産業鏈意義：鋰電池的正負極材料生産。

　　技術能力：磷酸鐵鋰正極材料採用固相法、火熱合成法，申請7項專利，目前掌握部分標準制定權。

　　最新進展：將與豐田合作開發電池級碳酸鋰。

　　佛塑股份(000973)

　　投資評級：★★★★

　　項目介紹：與比亞迪合資金輝公司生産鋰電池隔膜。

　　産業鏈意義：隔膜是鋰電材料中壁壘最高的一種高附加值材料，毛利率70%以上，佔鋰電池成本20-30%。

　　技術能力：掌握了鋰電池隔膜的生産技術。

　　最新進展：金輝公司增資擴建鋰離子電池隔膜項目，建成後，預計可新增鋰離子電池隔膜産能約542噸。

　　優勢與風險：國內隔膜的厚度、強度和孔隙率不能得到整體兼顧，國內絕大多數鋰電廠家都選用進口隔膜。

　　路翔股份(002192)

　　投資評級：★★★★

　　項目介紹：收購甘孜州融達鋰業擁有“亞洲第一鋰礦”呷基卡鋰礦134號礦脈511.4萬噸鋰礦石的開採權，也控制了地下將近3000萬噸鋰輝石礦。

　　産業鏈意義：上遊資源，與比亞迪間接挂鉤。

　　技術能力：採用鋰輝石礦提取技術，技術已經有一定突破，年底出品，明年啟動電池級碳酸鋰項目。

　　最新進展：從業內和部分科研所獲得專業人才，正進行設備調試及竣工驗收。

　　優勢與風險：礦區環境惡劣，技術尚存不確定性。

　　杉杉股份(600884)

　　投資評級：★★★★★

　　項目介紹：旗下6家公司，相對完整的鋰電子材料産品體系，綜合産能合計超過7000噸，居全球第一。

　　技術能力：已有鋰電池正極材料、電解液等完整鋰離子電池材料生産線，具備“磷酸鐵鋰”生産技術並已經實現小規模量産，有一定技術優勢。電解液主要原材料為六氟磷酸鋰，國內目前還不能生産，杉杉正積極研發。

　　最新進展：杉杉控股當前正在與澳大利亞礦企合作開發鎳鈷礦産資源，向鋰電池材料上遊進軍。

　　優勢與風險：磷酸鐵鋰未量産，只是技術上跟蹤。

　　江蘇國泰(002091)

　　投資評級：★★★

　　項目介紹：控股子公司國泰華榮化工鋰電池電解液産能2000噸和硅烷偶聯劑2000噸。

　　産業鏈意義：鋰離子電池中的電解液是鋰離子電池必需的關鍵材料。

　　技術能力：技術較好，佔有率40%，毛利30%。

　　最新進展：正興建2500噸/年産能，年底調試生産，2010年有望達到5000噸産能。

　　科力遠(600478)

　　投資評級：★★★★

　　項目介紹：與超霸集團合資成立科霸電池，為國內唯一一家能為鎳氫動力電池提供配套原材料的企業。預計于2010年達産，達産後産能每天160萬隻鎳電池。

　　産業鏈意義：動力電池中較為成熟，商業可行性較強，但空間不大的一種。

　　最新進展：目前已經産出部分汽車動力電池，正送國內部分廠商測試，即將出反饋結果。另外與甘肅金川集團合資成立金科鎳業，控制上遊資源。

　　優勢與風險：與松下、三洋相比有差距，難以介入外資品牌汽車市場。長遠看，有被鋰電池取代的風險。

　　中炬高新(600872)

　　投資評級：★★★

　　項目介紹：控股66%的子公司森萊公司一直致力於電動汽車動力電池的開發，2006年開發的“混合電動轎車用鎳氫動力蓄電池組的研發”項目，被國家列為“863計劃現代交通領域‘節能與新能源汽車’重大項目”。

　　最新進展：2009年下半年，森萊公司擬投資13.15億元，用於年産3.63億安時鎳氫動力電池總成擴産建設項目。項目達産後，可實現年投資收益率29.75%。

　　優勢與風險：市場還沒有完全打開。

　　包鋼稀土(600111)

　　投資評級：★★

　　項目介紹：控股子公司稀奧科鎳氫動力電池項目轉型生産汽車用鎳氫動力電池。 最新進展：公司對現有的生産線進行改造，以達到生産混合動力汽車用鎳氫動力電池的目標。為此，公司還專門向內蒙古稀奧科鎳氫動力電池有限公司借款用於該項改造，財務緊張。

　　廈門鎢業(600549)

　　投資評級：★★

　　項目介紹：混合動力汽車鎳氫電池用貯氫合金粉開發，貯氫合金粉是混合動力汽車的關鍵，而貯氫合金是鎳氫電池的負極材料，是影響其電性能的關鍵。

　　産業鏈意義：居於上遊資源環節。

　　技術能力：有了一定産出，但是未通過用戶認證。

　　最新進展：正在與比亞迪商談簽訂技術合作協議，由雙方技術人員共同研究開發動力汽車電池貯氫合金材料。

　　優勢與風險：比亞迪是廈門鎢業(600549)貯氫合金粉的用戶之一，但採購量不足廈門鎢業(600549)産量的10%，廈門鎢業(600549)的市場還有待開拓。

　　安凱客車(000868)

　　投資評級：★★★★

　　項目介紹：新能源客車行業先行者，最早採用錳酸鋰電池。近年採用磷酸鐵鋰電池同時安凱還研製了混合動力客車和氫燃料動力客車等車型。

　　産業鏈意義：主要是終端整車生産環節，也涉及鋰電池材料的生産。

　　技術能力：當前純電動客車開發品種最齊全，技術相對最成熟。

　　最新進展：今年將達到批量化生産的規模；到2011年，安凱客車(000868)將建成新能源客車整車生産線。

　　優勢與風險：底子薄，完全依賴新能源客車，風險集中。

　　福田汽車(600166)

　　投資評級：★★★★

　　項目介紹：我國規模最大、品種最全的新能源汽車設計製造基地。擁有與世界同步的三大綠色能源技術——清潔能源、替代能源和新能源技術，已建成混合動力、純電動、氫燃料和高效節能發動機四大核心設計製造工程中心。

　　産業鏈意義：位於終端整車生産環節。

　　技術能力：技術潛力最大，依託“北京新能源汽車設計製造産業基地”，可以充分利用北京市各大科研院所的最新技術。

　　最新進展：已經獲得北京公交集團800輛客車訂單，與台灣成運簽訂75輛車訂單，與廣州新穗巴士簽訂30輛銷售合同。

　　其餘公司：

　　燃料電池雖然前景不錯，但目前尚處研發階段，距市場尚有一段距離，相關公司包括同濟科技(600846)、復星醫藥(600196)、上海汽車(600104)、長城電工(600192)、新大洲等。

　　新能源電池領域部分需客觀辨認的公司，西部礦業(601168)自身並未涉及新能源，青海鋰業由其母公司控股；伊力特(600197)參股公司資質一般；金瑞科技(600390)的覆鈷氧化型氫氧化鎳目前仍無明顯技術優勢，鈷酸鋰一般已經不用於鋰電池。

　　新能源汽車方面，國內尚未形成完全生産能力。中通客車(000957)純電動客車水準國內先進，金龍汽車(600686)主打氫燃料電池汽車，目前尚未能量産；宇通客車(600066)已經研發成功氫燃料電池公交車，混合動力客車上了發改委目錄。上海汽車確立“以混合動力為主，以燃料電池為前瞻方向，同時推動代用燃料和純電動産品的研發”的技術路線，投資20億成立動力系統公司，戰線很長，風險也大；長安汽車(000625)和一汽轎車(000800)表現平平；2009年4月25日，投資13.65億元的萬向純電動汽車鋰電池生産基地在杭州奠基。目前萬向的聚合物鋰離子動力電池實現從電池單體技術向電池成組電源技術的跨越，成本比五年前降低了50%。(中國證券網)

責編：龐帥

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