編者注：國家稅務總局26日公佈了《關於土地增值稅清算有關問題的通知》，早盤地産股在這個消息的影響下一度重挫，拖累股指下行，不過千億資金輸血A股，增強了投資者信心，同時大盤有技術反彈要求，兩市絕地反彈，臨近午盤收盤時，滬指幾近翻紅。

　　QFII將獲准進入股指期貨市場

　　股指期貨針對機構投資者的大門又打開了一扇。

　　根據25日閉幕的第二輪中美戰略與經濟對話（S&ED）框架下的經濟對話達成的情況説明，中方將允許在中國境內依法設立的合格外商投資公司依照相關法律法規開展股指期貨業務。中方將在審慎監管的基礎上，允許合格的境外機構投資者（QFII）投資股指期貨産品。

　　正在蘇州聽崑曲的某QFII公司掌舵人李明對《第一財經日報》記者表示：“股指期貨市場是一個逐步開放的過程，對我們來説，現在可以更方便、更公開地參與了。”

　　李明是一家總部設在美國的基金在中國的合夥人。他表示，自己肯定是要參與股指期貨的，限于基金屬性，他們將動用約20％的資金去參與。“我們還會使用杠桿。”

　　他坦陳，自己參與股指期貨是在“保證市場不出事”的前提下，以投機為目的。“我們要超越其他參與股指期貨市場的人。”

　　在李明看來，他們的介入勢必給目前的市場造成衝擊。因為和目前國內的股指期貨市場的投資者相比，他們更有優勢。“現在國內股指期貨市場的主要參與者是以前從事商品期貨的那批人，從現在的盤面看，他們都是用商品期貨的方法，對宏觀經濟、趨勢把握上有明顯劣勢。而國內的一些股票機構對期貨工具的使用不如我們靈活。”

　　和李明相比，對市場更為熟悉的是一些專門從事期貨管理的對衝基金。李明介紹，據他了解，這些基金有些已經在中國有機構，還有一些主要的外資機構取得的QFII額度，部分也會分給這類客戶。而他們打算動用的資金比例更高，“起碼在三分之一以上。”

　　從操作方法上，也會對市場的格局造成影響。“目前的股指期貨市場過夜倉單很少，都是日間短線，在美國我們叫’當日衝’。這種方法在震蕩市場裏其實很危險，我們不會採用這種方法，更傾向於持倉做趨勢。”

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