廣州萬隆：百點大跌 是誰在瘋狂撤退？

    核心提示：今日消息面依然以明顯的利空為主，包括國資委要求央企慎入股市，央行加大力度發行央票，歐債務危機蔓延外圍股市繼續下跌。今日在眾多利空消息影響下大幅低開，然後迅速下挫，一路震蕩下行，尾盤加速下跌，滬指全天大跌117.45點，收于2739.70點。在昨日探底大逆轉之後，今日一根大陰棒直接再創新低，再一次應證了本欄對於昨日大反彈行情性質的判斷。而盤面上今日領跌的依然是金融、地産、煤炭、有色這些大藍籌為主，部分小盤題材股走勢依然較強，那麼後市小盤題材股的強勢能否持續？主力資金有何安排？後市主力又將如何博弈？具體且看下文分析！

    一、影響主力行為的信息與解讀

    1、 國資委年內第二次預警：要求央企慎入股市；

    2、 國務院：各地可大幅提高差別電價加價標準；

    3、 央行於今日發行2010年第36期、第37期央票。其中3月期央票140億元，3年期央票1100億元，共計1240億元；

    4、 歐洲債務問題持續施壓 道指收跌60點；

    信息解讀：雖然央行目前依然沒有採取加息手段進行調控，但是流動性回收力度並不弱，央票發行逐期放大，似乎管理層已經感受到通脹的危害性並將收縮部分社會信用作為中期政策主方向，而另一方面新股發行並未減弱，市場供求關係偏向嚴重失衡。加之外圍債務危機的壓力，導致A股市場信心極度走弱。今年以來國資委已經連續兩次要求央企慎入股市，國資委此舉主要是希望央企專心一致做好主業，但是在市場投資者的眼中，此舉有可能是風險暗示，對市場參與者投資信心産生極大壓力。

    二、主力行為分析

    1、基金：共振情緒指標45，主攻板塊：滬深300、電子、醫藥

    短期行為：多空平衡，與散戶博弈；

    中長期行為：以期指套保、防禦為主。

    根據基金研究中心的倉位監測數據發現，近幾週基金們一直呈現減持趨勢，而且減持力度正逐步放大。近期基金減持力度加大的原因與管理層加大收緊力度以及外圍債務危機惡化有一定關係，而目前這些使得基金看悲觀的因素並沒有發生轉好的跡象，再者基金這個群體在行為上具有很大的從眾效應，因此他們的這種減持很有可能繼續延續下去。

    而另外一方面，一些先知先覺早減持的基金，比如華夏、嘉實的部分基金，他們的倉位已經非常低位，大約接近6成左右，手上持有大量的現金。經過一連串的資金流出之後，有相對部分個股已經跌回價值中樞之下，而這部分基金反而已經開始靜觀市場擇機入場。

    2、QFII熱錢：共振情緒指標50，主攻板塊：金融、機械、鋼鐵、資源類股

    短期行為：佈局期指行情；

    中長期行為：謹慎看多。

    隨著股指期貨推出之後，熱錢流入境內的壓力越來越大。而近期QFII也獲得監管部的批准加入期指交易，因此更有必要關注熱錢在此方面的動向。

    根據數據監測顯示，近期熱錢進出極為頻繁，似乎是在國內期指推出之後，這些熱錢流動變得更為活躍起來，尤其是短炒現象非常明顯。

    專業基金跟蹤研究機構EPFR提供的最新數據顯示，最近幾週國際熱錢進出非常頻繁，而根據國家外匯管理局的數據，用外匯佔款規模扣除新增外貿順差和新增FDI(3月份新增FDI預計為88.85億美元)，一季度熱錢規模為720.85億美元，但是在整個一季度股市表現較為疲弱，熱錢偏愛的地産和金融也沒有遭遇明顯的資金流入，相反一季度裏面樓市和收藏品市場相對活躍，不排除大量流入境內熱錢炒樓去了，現在地産遭遇政策打壓，大部分熱錢將被擠壓流出地産，這些流出資金何去何從值得商榷，不排除一部分將分流入股市，成為日後在股市興風作浪的潛在資金。

    三、投資機會與風險

    行為方向總結：今日消息面依然以明顯的利空為主，包括國資委要求央企慎入股市，央行加大力度發行央票，歐債務危機蔓延外圍股市繼續下跌。今日在眾多利空消息影響下大幅低開，然後迅速下挫，一路震蕩下行，尾盤加速下跌，滬指全天大跌117.45點，收于2739.70點。在昨日探底大逆轉之後，今日一根大陰棒直接再創新低，再一次應證了本欄對於昨日大反彈行情性質的判斷。而盤面上今日領跌的依然是金融、地産、煤炭、有色這些大藍籌為主，部分小盤題材股走勢依然較強，關於小盤題材股的強勢是否能得以持續，我們萬隆成長投資顧問群認為這種可能性較小，隨著國內緊縮政策力度逐步加大，外圍債務危機的爆發，市場主力的避險情緒正在加大，而目前市場上唯一有賺錢效應的就是小盤題材股，這種賺錢效應不排除是主力蓄意為之以吸引散戶搶入，而他們真正的意圖是要退出這些高價格高泡沫板塊。相反部分藍籌股被打壓厲害，給人一種非常悲觀的形象，那麼這樣才可能砸出更低位置，讓他們調倉低位進入這些具有價值支撐的板塊以避險。因此，在目前階段投資者且不可盲目追高那些高泡沫題材股，相反處於價值洼地的、受益國家政策扶持的二三線藍籌股反而逐步被打壓出中長線佈局機會。

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