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⊙記者 張歡 ○編輯 朱紹勇
昨日滬深兩市以中陽線迎來四月開門紅，但近期走勢淩厲的創業板卻出現衝高回落的跡象。申萬創業板指數順勢高開，一度上漲3.64%，但午後創業板卻上演高臺跳水，從早盤最高3.64%的漲幅跌至綠盤，結束三連陽。
縱觀昨日行情，創業板股票在放量上漲的過程中，盤中雖一度全面飄紅，但收盤時報升的股票卻減至半成，前期居漲幅前列的九洲電氣和紅日藥業盤中均曾一度漲停，但收盤漲幅卻分別減緩為6.04%和5.56%。而兩市跌幅榜前十位中，有一半隸屬創業板，顯示該板塊的風險正在釋放。此外，中小板個股昨日雖走勢平穩，但指數卻即將突破6000點整數關口，離2007年最高點已不足700點之遙。
分析人士指出，前期創業板獲得市場熱捧，有其必然原因，但其中也有“魚龍混雜”的現象。西南證券策略分析師閆莉表示，和主板公司相比，創業板流通盤小，業務有創新性，成長預期高，加之高送轉符合市場需求，二級市場表現良好亦在情理之中。但經歷一段時期的高速成長後，創業板股票有可能進入分化期，一部分優質公司會繼續穩定增長，但增速放緩，另一部分公司則會出現業績下滑，股價有可能明顯回落。
而對於中小板的走勢，分析人士指出，與2007年相比，中小板個股的業績並沒有出現爆髮式增長，但近一年來的漲幅卻與大盤走勢出現嚴重偏離，已經“散發”出泡沫的味道。也有分析人士指出，目前小盤股中的一些股票確有實實在在的成長預期支撐，投資者應警惕的是小盤股中的結構性風險。
“小盤股中諸如電子科技、手機支付、三網融合板塊，由於國家政策支持，未來仍有階段性機會，不能以現在的市盈率水平來説明它們已被高估”。第一創業證券策略分析師于海濤表示，“目前國家政策大力扶持新興産業，對中小盤股的相關行業將繼續産生推動作用，但目前一股得道，多股升天的情形顯然是不合理的。”
新華社：警惕創業板高轉增成概念噱頭
新華網廣州4月1日電題：警惕創業板"高轉增"成概念噱頭
新華社記者王凱蕾
近日，深交所發文警示投資者全面客觀看待上市公司"高轉增"現象，理性作出投資判斷。業內人士指出，深交所此舉意在遏制時下風靡于創業板公司的"高轉增"之風，同時提醒投資者，"高轉增"並不一定會帶來額外的回報。"真金白銀"只存在於那些擁有良好的現金流量、持續增長的盈利能力、不斷攀升的市場佔有率的公司之中。
不顧業績"集體慷慨"引異動
進入3月份，備受外界關注的創業板公司年報的逐一浮出水面。在已公佈年報的過半創業板公司中，"高轉增"等詞彙成為2010年創業板公司年報流行語。
其中，神州泰嶽(300002)一舉拔得"頭籌"，以每10股轉增15股創下創業板公司年終分配紀錄。3月30日，華星創業(300025)年報披露，該公司2009年度每股凈資産0.83元，凈資産收益率26.77%，每10股派2元(含稅)轉增10股；緊隨其後的安科生物(300009)，2009年每股收益0.65元，每股凈資産5.90元，凈資産收益率18.8%，每10股派3.5元(含稅)轉增8股。
"不管業績好不好，企業都大方送，感覺他們好像有花不完的錢似的。"中小投資者李曌明説。
李曌明所指的，是被外界公認為2009年度業績最差的網宿科技，根據該公司年報顯示，2009年其主營凈利潤3262.33萬元，同比下降4.79%，每股收益0.55元，比上年減少9.84%，凈資産收益率15.25%，比上年減少17.89%。在這種業績下，該公司也慷慨打出每10股轉增7股派現金1元，被戲稱為"窮轉送"。
創業板公司的集體大派送點燃市場跟風炒作。數據顯示，近期很多創業板個股的走勢沒有受到滬深兩市持續低迷的影響，一路高歌猛進。"打個比方，好比我們去商場購物，一件原本賣50元的商品，商家卻標價120元，但聲稱買一件送一件，讓顧客聽起來覺得好像佔了大便宜，可實際上不過是數字遊戲而已。"廣州大學數學系教師韓芳莉説。
業內專家指出，市場跟風熱炒的"高轉增"概念只不過是會計業務中的一個財務處理方式而已，少數上市公司的超常增長，並不意味著同一板塊或同一概念的其他公司同樣如此增長，面對上市公司增長的業績，投資時要特別注意關注市盈率的變化，切不可被"高轉增"等概念所迷惑。
監管層提示冷靜面對"高轉增"
據了解，近期創業板公司異動已引起監管層高度關注。3月26日，深交所發文提示投資者關注創業板風險；3月29日，深交所急召創業板公司負責人赴京進行為期兩天的業務指導。業內人士認為，目前正值上市公司年報密集發佈期，深交所此舉意在加強監管，規範上市公司年報披露真實性，保護投資者權益。
目前，上市公司利潤分配主要有現金分紅和資本公積金轉增股本兩種方式。深交所發文指出，將資本公積金轉增股本，實質就是把從廣大投資者手中募集來的資金，用於擴張股本而已，投資者手中的股票雖然多了，但價格除權後，投資者的股票市值並不會發生改變，上市公司的經營狀況也不會因此發生任何改變。
對此，深交所提醒投資者要特別關注三個方面：一是認清"高轉增"的本質，企業之所以能夠"高轉增"，往往是因為其高溢價發行積累了豐厚的資本公積金，"高轉增"不會改變其基本面；二是全面看待上市公司業績增長，不僅要看同比，更要看環比，全面分析數據，才不會被鮮亮的同比數據所迷惑；三是理性看待少數上市公司的高增長，少數上市公司的超常增長，並不意味著同一板塊或同一概念的其他公司同樣如此增長，投資者若不關注上市公司的具體情況，盲目跟風買入，將面臨較大的投資風險。
廣發證券首席策略分析師遊文峰認為，"高轉增"給投資者造成一種"股份幻覺"，但絕不等於高分紅、高回報，是否具有高成長性、企業所處的行業前景以及市場環境等因素才是衡量創業板企業是否具有投資價值的硬指標。
概念和財務遊戲並不能支撐創業板未來
"投資創業板，無非是看重這個市場的高成長性，我們希望看到務實的發展，讓有潛力的中小企業通過融資走得更遠，進而給投資者以真實回報，而不是今天蹦出個‘造富板‘，明天搞出些‘高轉增‘的噱頭。"這是採訪中，投資者對記者説得最多的一句話。
據了解，近年來深交所不斷加強了對上市公司信息披露和內幕交易的監管，確保上市公司信息披露的公平性及交易的合規性。針對目前流行于上市公司的"高轉增"現象，還特別加強對"高轉增"公司信息披露事前事後的監管，並對"高轉增"及短期題材公司的交易進行重點監控，及時發現異常交易行為並採取措施，涉嫌違規的將報中國證監會立案查處。
業內人士指出，創業板公司因為盤子小，被市場炒作的可能性相對主板、中小板來説更大，因此，嚴格規範運作，完善內幕信息知情人管理制度、上市公司董事、監事、高級管理人員及其他內幕信息知情人自我約束顯得尤為重要。
"我們絕對支持那些業績優良的企業以股份轉增、現金分紅的方式回饋投資者，我們只是擔心個別企業濫竽充數，不思考如何從提升業績上下工夫，而是一旦上市，就一門心思想著如何圈錢，如何在財務報表上動腦筋，愚弄投資者。"中小投資者李曌明説。
廣發證券首席策略分析師遊文峰認為，創業板要長遠發展，就不能成為一個只讓少數人暴富的市場。"概念和財務遊戲並不能長遠的支撐創業板的未來，讓所有投資者分享優質公司的成長，造福於民才是創業板可持續發展的基石。"遊文峰説。（新華網）
創業板昨最後45分鐘逆市"跳水"4% 交易所限制大戶買入
"創業板大跳水"，昨日（4月1日）收盤前45分鐘內，在某大戶聚集的QQ群內，有數人不約而同發出同樣信息。
一直"順風順水"的創業板在在昨日收盤前45分鐘左右，幾乎所有股票都出現"跳水"行情，而同期大盤繼續強勢，穩步上揚。《每日經濟新聞》記者統計發現，64隻創業板股票最後45分鐘內，跌幅普遍超過4%。整個創業板昨日無一隻股票漲停。
"還是由於前期漲幅太大，昨日午後跳水走勢是正常衝高回落。加上假期效應，前面賺錢的資金有落袋為安的需求"武漢科技大學金融證券研究所所長董登新告訴《每日經濟新聞》記者。
其次就是監管部門的嚴打。"交易所限制大戶買入，我認為是原因之一"來自深圳的一位私募指出。每日經濟新聞
創業板“高轉增”有炒作嫌疑 恐不能支持未來
近日,深交所發文警示投資者全面客觀看待上市公司“高轉增”現象,理性做出投資判斷。業內人士指出,深交所此舉意在遏制時下風靡于創業板公司的“高轉增”之風,同時提醒投資者,“高轉增”並不一定會帶來額外的回報。“真金白銀”只存在於那些擁有良好的現金流量、持續增長的盈利能力、不斷攀升的市場佔有率的公司之中。
集體“慷慨大方”引異動
進入3月份,備受外界關注的創業板公司年報逐一浮出水面。在已公佈年報的過半創業板公司中,“高轉增”等詞彙成為2010年創業板公司年報流行語。
其中,神州泰嶽一舉拔得“頭籌”,以每10股轉增15股創下創業板公司年終分配紀錄。3月30日,華星創業年報披露,該公司2009年度每股收益0．83元,凈資産收益率26．77％,每10股派2元（含稅）轉增10股;緊隨其後的安科生物,2009年每股收益0．65元,每股凈資産5．90元,凈資産收益率18．8％,每10股派3．5元（含稅）轉增8股。
“不管業績好不好,企業都大方送,感覺他們好像有花不完的錢似的。”中小投資者李曌明説。
李曌明所指的,是被外界公認為2009年度業績最差的網宿科技,根據該公司年報顯示,2009年其主營凈利潤3262．33萬元,同比下降4．79％,每股收益0．55元,比上年減少9．84％,凈資産收益率15．25％,比上年減少17．89％。在這種業績下,該公司也慷慨打出每10股轉增7股派現金1元（含稅）,被戲稱為“窮轉送”。
創業板公司的集體大派送點燃市場跟風炒作。數據顯示,近期很多創業板個股的走勢沒有受到滬深兩市持續低迷的影響,一路高歌猛進。“打個比方,好比我們去商場購物,一件原本賣50元的商品,商家卻標價120元,但聲稱買一件送一件,讓顧客聽起來覺得好像佔了大便宜,可實際上不過是數字遊戲而已。”廣州大學數學系教師韓芳莉説。
業內專家指出,市場跟風熱炒的“高轉增”概念只不過是會計業務中的一個財務處理方式而已,少數上市公司的超常增長,並不意味著同一板塊或同一概念的其他公司同樣如此增長,面對上市公司增長的業績,投資時要特別注意關注市盈率的變化,切不可被“高轉增”等概念所迷惑。
監管層提示冷靜面對“高轉增”
據了解,近期創業板公司異動已引起監管層高度關注。3月26日,深交所發文提示投資者關注創業板風險;3月29日,深交所急召創業板公司負責人赴京進行為期兩天的業務指導。業內人士認為,目前正值上市公司年報密集發佈期,深交所此舉意在加強監管,規範上市公司年報披露真實性,保護投資者權益。
目前,上市公司利潤分配主要有現金分紅和資本公積金轉增股本兩種方式。深交所發文指出,將資本公積金轉增股本,實質就是把從廣大投資者手中募集來的資金用於擴張股本而已,投資者手中的股票雖然多了,但價格除權後,投資者的股票市值並不會發生改變,上市公司的經營狀況也不會因此發生任何改變。
對此,深交所提醒投資者要特別關注三個方面:一是認清“高轉增”的本質,企業之所以能夠“高轉增”,往往是因為其高溢價發行積累了豐厚的資本公積金,“高轉增”不會改變其基本面;二是全面看待上市公司業績增長,不僅要看同比,更要看環比,全面分析數據,才不會被鮮亮的同比數據所迷惑;三是理性看待少數上市公司的高增長,少數上市公司的超常增長,並不意味著同一板塊或同一概念的其他公司同樣如此增長,投資者若不關注上市公司的具體情況,盲目跟風買入,將面臨較大的投資風險。
廣發證券首席策略分析師遊文峰認為,“高轉增”給投資者造成一種“股份幻覺”,但絕不等於高分紅、高回報,是否具有高成長性、企業所處的行業前景以及市場環境等因素才是衡量創業板企業是否具有投資價值的硬指標。
概念和財務遊戲並不能支撐創業板未來
“投資創業板,無非是看重這個市場的高成長性,我們希望看到務實的發展,讓有潛力的中小企業通過融資走得更遠,進而給投資者以真實回報,而不是今天蹦出個‘造富板’,明天搞出些‘高轉增’的噱頭。”這是採訪中投資者對記者説得最多的一句話。
據了解,近年來深交所不斷加強了對上市公司信息披露和內幕交易的監管,確保上市公司信息披露的公平性及交易的合規性。針對目前流行于上市公司的“高轉增”現象,還特別加強對“高轉增”公司信息披露事前事後的監管,並對“高轉增”及短期題材公司的交易進行重點監控,及時發現異常交易行為並採取措施,涉嫌違規的將報中國證監會立案查處。
業內人士指出,創業板公司因為盤子小,被市場炒作的可能性相對主板、中小板來説更大,因此,嚴格規範運作,完善內幕信息知情人管理制度、上市公司董事、監事、高級管理人員及其他內幕信息知情人自我約束顯得尤為重要。
“我們絕對支持那些業績優良的企業以股份轉增、現金分紅的方式回饋投資者,我們只是擔心個別企業濫竽充數,不思考如何從提升業績上下工夫,而是一旦上市,就一門心思想著如何圈錢,如何在財務報表上動腦筋,愚弄投資者。”李曌明説。
遊文峰認為,創業板要長遠發展,就不能成為一個只讓少數人暴富的市場。“概念和財務遊戲並不能長遠地支撐創業板的未來,讓所有投資者分享優質公司的成長,造福於民才是創業板可持續發展的基石。”遊文峰説。北京商報
尾盤跳水 遊資撤退創業板？
連續走高的創業板，昨日早盤一路"紅旗飄飄"，尾盤卻集體意外跳水。中山證券武漢營業部首席分析師劉震認為，創業板前期漲幅較大，後續資金持續拉升意願減弱，有可能是遊資在拉升過程中逐步出逃，投資需要警惕。
晨報訊（記者王大千）連續走高的創業板，昨日早盤一路"紅旗飄飄"，尾盤卻集體意外跳水。分析師認為，受藍籌股風格轉換和市場題材轉變原因，遊資有可能借機出逃。
創業板昨日早盤保持強勢上攻態勢──九洲電氣、紅日藥業、特瑞德、三五互聯高開高走，在幾隻創業板龍頭的帶動下，其餘個股也紛紛發力上漲，創業板一度全線飄紅。午盤前後，九洲電氣、紅日藥業、華星創業、寶通帶業四隻牛股一度站上漲停板位置，創業板整體漲勢喜人。尾盤突然峰迴路轉，創業板集體出現一波快速跳水行情，原本飄紅的部分個股快速變綠。
深交所公開交易信息顯示，昨日創業板個股大跌，遊資都有邊買邊賣的操作。如位列海蘭信買入榜第二位的平安證券深圳福華路證券營業部在買入534萬元時，又賣出374萬元。
"洗盤可能性較大。"銀河證券資深分析師認為，遊資在期指刺激藍籌股行情時，借機尾盤大幅下跌洗盤，將此前一波漲幅的浮籌洗去，以方便後續繼續拉升。不過，創業板個股估值全部過高，一般投資者最好回避為宜。
中山證券武漢營業部首席分析師劉震認為，創業板前期漲幅較大，後續資金持續拉升意願減弱，有可能是遊資在拉升過程中逐步出逃，投資需要警惕。武漢晨報
兩天內三公司遭否 創業板IPO審核或"收緊"
據證監會公告，連續2天內，創業板IPO上會的4家公司有3家被否。而此前，今年以來創業板IPO上會的28家公司僅有2家被否。記者注意到，證監會于3月19日發佈了《關於進一步做好創業板推薦工作的指引》。創業板審核驟然趨嚴或許不是空穴來風。
3月30日、31日兩天，創業板發審委接連否決了深圳方直科技、杭州正方軟體、廣東冠昊生物3家公司的IPO申請，僅蘭州海默科技過關。據統計，今年以來至3月26日，創業板發審委共召開了13次發審會，審核了28家公司的IPO申請，僅易訊無限、博暉創新2家公司遭否，通過率約93%。若截至3月31日，通過率則降至84%。
創業板審核驟然趨嚴或許不是巧合。今年3月19日，證監會發佈《關於進一步做好創業板推薦工作的指引》，重申創業板的功能定位，並強調企業創新能力，要求保薦機構重點推薦符合國家戰略性新興産業發展方向，特別是新能源、新材料、信息、生物與新醫藥、節能環保等領域的企業，及其他具有自主創新能力、成長性強的企業。同時，將公用事業、交通運輸、一般性服務業及國家産業政策明確抑制的産能過剩和重復建設行業列為審慎推薦領域。
某大型券商保薦人對記者表示，該《指引》進一步強調企業創新能力和成長性。出臺後，證監會對創業板IPO項目的預審明顯收緊，不少申報項目要求補充創新能力論證、成長性説明等材料，或者直接"打回"，"IPO審核趨嚴也在情理之中"。
從3家企業的預披露材料看，其IPO"折戟"或與公司創新能力、盈利能力不足有很大關係。方直科技2007年-2009年營收複合增長率50.41%，凈利潤複合增長率55.53%，完全達到IPO財務要求，但其主營的中小學同步教育軟體並非獨有，市場競爭激烈，且存在盜版、網絡教學替代等風險。而主營高校教學管理軟體的正方科技同樣有著不俗的業績，2008、2009年營業利潤增幅分別達126.54%、68.22%，IPO被否恐與其市場單一、競爭激勵導致持續成長性乏力有關。
冠昊生物所處的醫用植入器械領域屬新興産業，最近3年發展迅速，但其銷售額9成以上依靠"生物型硬腦（脊）膜補片"，單一産品依賴較明顯。更重要的是，本次募投項目中有2個屬於新産品研發項目，研發目標能否按期實現、能否如期取得産品註冊證存在不確定性，新産品投入市場並實現規模銷售更是需要較長週期，盈利前景不明。（吳正懿）
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責編：曹樹彬
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