一、大盤綜述：

　　今日兩市小幅高開，開盤後，在煤炭、有色、石油三大資源板塊的強勢推升下，兩市一度維持強勢。地産板塊早間強勢依舊，穩居板塊漲幅榜前列。隨後，在券商股集體殺跌，金融股弱勢休整，石化雙雄急速回落，地産等強勢領漲板塊漲幅迅速收窄的拖累下，兩市呈現窄幅盤跌的態勢，滬指弱勢翻綠，深證成指漲幅迅速收窄，場內兩市成交量有所放大。隨後資源股再起護盤，兩市小幅拉起。

　　截止早間收盤滬指報3150.27點，漲2.85點，漲幅0.09％，深成指報12755.16點，漲69.10點，漲幅0.54％。

　　從盤中來看，板塊漲多跌少。物聯網、玻璃、電子器件等中小板個股強勢領漲，成為盤中一大活躍的亮點。有色、石油、煤炭三大資源類權重板塊表現不俗，成為今日早盤的護盤主力。地産板塊衝高回落。金融板塊弱勢調整，表現弱于大盤，券商股依舊集體不振，領跌金融股。釀酒、旅遊、發電、低碳板塊漲幅居後。

　　市場分析人士稱，由於新股的低迷以及大盤股的不振等因素，大盤指數波瀾不興，説明市場活躍度有所降溫，這不利於今日A股市場的走勢。但考慮到兩個因素，一是股指期貨的背景下，藍籌股會逐漸有資金的關注，夯實大盤的運行基礎。二是節能減排等符合産業發展趨勢的品種在近期仍有望得到新增資金的青睞，所以，市場短線走勢不宜過分謹慎，建議投資者仍可持股。

　　二、要聞解析

　　（一）國務院“真金白銀”部署科技創新戰略

　　近日，國務院召開常務會議，聽取中科院實施知識創新工程彙報，並部署了科技創新的戰略重點、組織實施戰略性先導科技專項等任務。據悉，國務院部署了未來十年的科技創新戰略，今年投入300億元人民幣。與此同時，中國工業和信息化部科技司司長聞庫1日表示，目前中國物聯網總體還處於起步階段，為推進物聯網産業發展，中國將採取四大措施支持電信運營企業開展物聯網技術創新與應用。

　　國務院總理溫家寶近日撰文表示，“中國製造”總體水平處在國際産業鏈低端。無論是推進大飛機、高速列車、電動汽車等重點工程，還是發展電子信息、節能環保等重要産業，都面臨著一系列關鍵材料技術突破問題。必須加快微電子和光電子材料和器件、新型功能材料、高性能結構材料、納米材料和器件等領域的科技攻關，儘快形成具有世界先進水平的新材料與智慧綠色製造體系。

　　去年，國家確定了科技重大專項提前並加快實施的重點任務。在2009年中央財政投入328億元的基礎上，2010年安排300億元左右，同時帶動企業投資，主要推動高檔數控機床與基礎製造裝備、大型飛機、新一代寬帶無線移動通信網、核心電子器件、高端通用芯片及基礎軟體産品、極大規模集成電路製造裝備及成套工藝、大型油氣田及煤層氣開發、大型先進壓水堆及高溫氣冷堆核電站、水體污染控制與治理、轉基因生物新品種培育、重大新藥創制、艾滋病和病毒性肝炎等重大傳染病防治等11個科技重大專項的實施。

　　[簡評]：該消息利好物聯網、智慧電網、新能源、新材料、生物醫藥、生物育種等概念個股，關注同方股份（600100）、上海貝嶺（600171）、航天信息（600271）、國電南自（600268）、國電南瑞（600406）、力諾太陽（600885）、航空動力（600893）等。

　　（二）3月PMI回升振奮A股人氣

　　中國物流與採購聯合會(CFLP)3月份中國採購經理人指數(PMI)為55.1，高於上月，顯示春節過後製造業活動明顯恢復，這也是該指數連續第十三個月位於50臨界水平上方。這可能會提振市場對3月份宏觀經濟數據的信心，有利於振奮A股市場人氣。

　　製造業PMI是一個綜合指數，按照國際上通用的做法，由五個主要擴散指數加權而成。通常PMI指數在50以上，反映經濟總體擴張;低於50，反映經濟衰退。從指數水平來看，生産指數、新訂單指數、採購量指數、購進價格指數較高，均超過了55％，尤其以購進價格指數為最高，達到65.1％。官方PMI自2008年11月創紀錄低點後，于2009年3月首次升至50上方。目前該指數已連續13個月位於50以上，但在去年12月錄得歷史高位的56.1後，自1月起連續兩個月下降，顯示工業經濟高位趨穩後尚存不確定性。

　　[簡評]：中國3月PMI指數已是連續第13個月位於50榮枯分水嶺的上方，顯示中國製造業1年多來一直持續擴張趨勢。但積極的指標結果支持管理層可能繼續收緊貨幣政策的預期，以及放鬆人民幣升值步伐。但日前召開的央行貨幣政策例會上，央行只是重申了信貸結構調整以及均衡放貸的調控要求，對於敏感的匯率政策只字未提，加息、升值顯得更加撲朔迷離。

　　（三）發改委要啃電網輸配分開“硬骨頭”

　　從權威人士處獲悉，國家發改委相關司局近日召開會議，醞釀重新啟動電網輸配分開改革，從而從根本上啃下電力改革中這塊硬骨頭。該人士表示，如果思路成熟，下一步將聯合發改委其他司局推出具體方案，然後再徵求其他相關部委意見。

　　實際上，電力體制改革特別是電力價格改革已被國家發改委列為2010年壟斷行業改革和資源性産品價格改革的重中之重。而輸配電價獨立核定、輸配分開則是電改的“硬骨頭”。所謂輸配電主要是指輸電網和配電網。將眾多電源點與供電點連接起來的主幹網及不同電網之間互送電力的聯網網架稱為輸電網；而在供電區之內，將電力分配至用戶並直接為用戶服務的支網為配電網。以國網為例，目前的國網是“經營輸電、變電、配電等電網資産的特大型企業”。

　　專家稱，輸配分開是打破電網壟斷電力市場，構建有賣方(發電企業)、有買方(配電企業)市場主體的電力市場體系的核心舉措。輸配分開後，將打破電網作為單一購買方的現有市場格局，形成購電方和發電方的自由選擇；到那時，電網才能變成一張純粹的輸送網絡，公開、透明的定價機制才能形成。

　　[簡評]：發改委對電網輸配分開改革的啟動，有利於打破壟斷，利好電力上市公司個股，關注東方電、特變電工（600089）、上海電氣（601727）、思源電氣（002028）、天威保變（600550）、科陸電子（002121）等。

　　（四）跟風“股神”巴菲特掘金“垃圾股”

　　這一次，“股神”巴菲特的金手指指向了垃圾發電處理。根據華爾街日報的報道，最新的報告顯示，巴菲特對垃圾處理公司Republic Service Group的持股量，從360萬股上升到了830萬股。國內A股上市公司中，真正從事垃圾發電運營的，僅有南海發展（600323）、城投控股（600649）和泰達股份（000652）三家上市公司，而無一例外，政府補貼都是關鍵因素。

　　以南海發展為例，該公司垃圾焚燒及發電業務在2009年貢獻利潤1171.97萬元，主營收入佔比也不過4.97％，但該業務的毛利率卻達到50.68％。而政府補貼在其中貢獻頗多。“像南海發展，發電收入能夠維持運營和折舊率，而垃圾處理費用就可以貢獻利潤。”某券商研究員表示。相比之下，城投控股以垃圾處理為主的環保處理業務，毛利率只有18.36％。“城投控股過去只是簡單的垃圾焚燒處理，現在才準備開始用來發電了。”上述深圳券商研究員向記者表示。在垃圾處理行業中，項目建設商和設備運營商則已經進入收穫階段。合加資源（000826）主要從事固體廢棄物處置工程建設。該公司2009年半年報顯示，該項業務佔到其主營業務收入的53.53％，而毛利率也達到34.34％。

　　[簡評]：未來5年，垃圾處理産業將進入建設的高峰期。“十二五”期間，我國環保産業投資規模達到3.1萬億，其中固廢行業達到8000億，同比將翻兩番。此外，A股市場向來以巴菲特的“馬首”是瞻，垃圾發電處理個股必將迎來資金的熱潮，關注南海發展、華光股份（600475）、城投控股和泰達股份。

　　（五）一季度2364億資金恐慌出逃

　　據統計，一季度有高達2364億資金從A股市場恐慌出逃，政策收緊尤其是加息憂慮成為制約A股表現的“緊箍咒”。一季度深滬兩市累計凈流出資金2364.37億元，其中機構資金累計凈流出84.64億元，散戶資金累計凈流出2279.73億元。同期，上證指數累計下跌5.13％，收報3109.10點；深證成指跌8.80％，收報12494.35點。

　　新年伊始，投資者便開始擔心全球央行退出刺激經濟政策。隨後，中國央行在短時間內兩次上調存款準備金率，銀監會也對商業銀行新增貸款實施限制，一系列措施扭轉了市場對於寬鬆流動性的預期。此外，超預期的CPI等經濟數據令投資者對於加息等收緊政策的憂慮不斷加劇。整個一季度，市場資金基本上呈現源源不斷單邊流出的態勢。

　　行業方面，深滬兩市80個行業中，一季度僅有4個行業錄得資金凈流入，其餘全線被凈賣出。化學原料製品板塊首當其衝，全季累計凈流出165.54億元，超過其他行業。資源、地産、銀行等大盤權重股均遭到拋售。僅有航空運輸、木材加工、其他社會服務、出版四個行業出現資金流入，其中航空運輸板塊凈流入10.37億元，其餘三個板塊流入金額都在1億元上方。

　　[簡評]：大盤藍籌股的上證50指數成份股累計凈流出291.11億元，其中機構資金凈流出192.52億元，儘管融資融券和股指期貨如期推進，市場風格始終未能如投資者憧憬般隨之向大盤藍籌轉換。此外，多數券商認為，由於國內通脹初現端倪，央行在二季度加息的可能性極大，但預計二季度A股市場或不會劇烈波動，將繼續維持區間震蕩。

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責編：曹樹彬

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