廣州萬隆：全面大反撲 第一目標劍指3200

　　核心提示：今日消息面多大於空，利好的方麵包括央行暗示繼續保持信貸的適度增長，PMI繼續上揚，國務院300億支持科技創新戰略，而利空因為更多是來自外圍。在利好消息的刺激之下，今日大盤扭轉昨日調整之勢，開盤迅速衝高，午後依然震蕩上行，滬指全天上漲38.32點，收于3147.42點。盤面上熱點起伏，尤其以科技概念的智慧電網、IGCC以及新材料表現突出，另外地産、有色這些二線藍籌股也表現不錯，推動大盤上漲。今日的這種普漲行情是否暗示著主力開始全面反撲，主力資金的後顧之憂已經解除了嗎？後市主力資金又將如何博弈？具體且看下文分析！

　　一、影響主力行為的信息與解讀

　　1、央行微調口徑，強調信貸“相對均衡投放”；

　　2、國務院部署未來十年科技創新戰略，今年投入300億；

　　3、3月份PMI為55.1％持續13個月保持在50％以上；

　　4、歐盟統計局週三公佈，在連續3個月穩定在9.9％之後，2月份歐元區失業率達到10％，創12年來最高紀錄；

　　5、ADP數據弱于預期，美元下挫美三大股指全線回落。

　　信息解讀：隨著時間的推移，市場對央行貨幣政策的緊縮預期也逐步弱化，而日前召開的議息會議強調，靈活運用多種貨幣政策工具，保持銀行體系流動性合理充裕，引導貨幣信貸總量適度增長，並避談加息，央行的這一態度有望進一步減弱市場對緊縮的擔憂。另外國務院表示今年投入300億支撐十年科技創新戰略，再度點燃市場對科技股的炒作熱情，隨著對緊縮預期的弱化、熱點的起伏與大盤上漲，再加上PMI繼續上升表明經濟依然處於強勢復蘇狀態中，市場信心逐步由弱平衡轉化為強平衡狀態。隨著國內形式逐步好轉，現在市場更擔憂的一個因素就是歐洲主權信用危機的進一步惡化，如果後市這些有望改善，那麼市場情緒便很容易高漲起來。

　　二、主力行為分析

　　1、基金：共振情緒指標55，主攻板塊：滬深300、電子、金融

　　短期行為：多空平衡，與散戶博弈；

　　中長期行為：以防禦為主。

　　德聖基金研究中心3月25日的倉位測算數據顯示，各類以股票為主要投資方向的基金平均倉位基本保持平穩。可比股票型基金平均倉位為82.13％，相比前周微降0.08個百分點。雖然股票基金總體倉位保持平穩，但是債券型基金倉位上升明顯，説明目前階段基金們還是有一定的避險情緒在裏面。

　　基金們在股票操作上顯示出進退維谷的尷尬，主要是市場環境亦處於多重有利不利因素夾雜，一時難以判斷誰將佔上風。不利的方面：一是因為政策逐步收緊，流動性的相對充裕程度在減弱。隨著貨幣政策的適度收緊，M2增速將會逐步回落；二是潛在的鉅額融資計劃、新增非限售流通股和頻繁的新股節奏也增加了流動性的壓力；三是外部環境不確定性加大，歐美鉅額的債務負擔有再次升級的隱憂，以及一些地區軍事進一步緊張，這些有爆出黑天鵝事件的可能性。而有利的方面，一是國內仍在繼續復蘇之中，企業盈利能力逐步增強；二是股指期貨和融資融券出臺，加大藍籌交易價值；三是大藍籌目前依然處於估值低位，具有極大的支撐力。

　　在這多重多空因素夾雜情況之下，基金們依然處於迷茫看震蕩的行為之中，事實上他們最擔憂的也就是第三點，即外圍環境惡化的黑天鵝事件，因此，在目前股指期貨、融資融券推出帶來的大盤藍籌暫佔上風的情況下，也要積極關注外圍環境的變化，以防範黑天鵝事件引發基金集體出逃現象。

　　2、熱錢、QFII:共振情緒指標55，主攻板塊：金融、地産、機械、鋼鐵

　　短期行為：短炒套利；

　　中長期行為：佈局期指行情。

　　基金追蹤機構EPFRGlobal在25日發佈數據顯示，1月份，全球基金對A股股票進行了減持，這與此前監控到的熱錢流出相對應了。但在連續9周的流出之後，EPFR截至3月18日數據顯示，不包括日本的亞洲股票基金最近一週流入資金7.3億美元，而在截至24日的當周，美國和發達國家股票基金市場繼續錄得資金流入，歐洲和中國股票基金市場資金外流。僅從近期的數據監控上看熱錢進出頻繁，最近美元指數一直走強而人民幣升值壓力漸緩不排除短期之內熱錢再次流出。

　　上周美元指數再次強勢上漲，一方面是葡萄牙信用被降級，歐元區主權債務危機進一步惡化，導致大量資金回流美元，另一方面美國對人民幣匯率的態度發生改變，加上國內領導人堅決抵制，似乎外圍對人民幣升值預期也有所下降，估計短期之內資金內流不會那麼明顯，甚至還有外流現象。但是長期來看，中國城鎮化進程下經濟大發展、人民幣升值屬於長期趨勢以及股指期貨的推出，這些因素都對外圍資金具有極大吸引力，再者美國高失業率之下強勢美元也難以長久，一旦美元重走貶值道路，外圍熱錢流入境內是大勢所趨。

　　而熱錢流入境內之後的主攻板塊應該是與期指和人民幣升值密切相關的金融、地産、航空權重板塊，其次則是城鎮化進程相關的二三線地産、低碳新興産業。

　　三、投資機會與風險行為方向總結：今日消息面多大於空，利好的方麵包括央行暗示繼續保持信貸的適度增長，PMI繼續上揚，國務院300億支持科技創新戰略，而利空因為更多是來自外圍。在利好消息的刺激之下，今日大盤扭轉昨日調整之勢，開盤迅速衝高，午後依然震蕩上行，滬指全天上漲38.32點，收于3147.42點。盤面上熱點起伏，尤其以科技概念的智慧電網、IGCC以及新材料表現突出，另外地産、有色這些二線藍籌股也表現不錯，推動大盤上漲。今日的這種普漲行情很有可能暗示著主力開始全面反撲，此前本欄已經多次分析指出，以社保、保險、基金為首的國內主流機構，他們已經處於高倉位，有極大的慾望拉升指數製造財富效應刺激居民儲蓄入場。今日在利好帶動之下主力資金開始點火，看後續市場反應，第一目標3200如果能夠有效突破，首先第一階段被吸引入場的是目前的觀望者，隨後新開賬戶逐步上升，新資金將逐步入場，而在這個過程中，政策面也將會在一定程度上進行配合，市場在震蕩中突破3300，此後進入第二階段，此時歐元區的債務危機可能得到一定程度的緩解，美元也將重走下坡之勢，熱錢流入，大藍籌啟動，財富效應顯現，更多的儲蓄資金奮勇入場，在各合力之下市場有望走出飛龍在天行情，衝破3800可能性非常大，然後進入第三階段，亢龍有悔，繼續上衝，風險也將逐步來臨。

相關閱讀：

4月2日交易提示

券商評級 16隻牛股飆漲在即

重要財經資訊：

3月PMI重回55%上方 顯示中國經濟穩中有升

聲明：中國網絡電視經濟臺所載視頻、文章、數據等內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，並不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。