公募基金二季度報告已于7月20日披露完畢，展望後市，基金經理普遍認為，經濟增速仍會在低位徘徊，但有望在下半年緩慢復蘇。在此背景下，股票市場整體性機會不大，趨勢性行情難以出現，但結構性機會仍然存在。

　　那麼，結構性機會將産生在哪些行業或板塊呢？基金經理們在季報中各抒己見，其中，業績穩定增長的大消費板塊、受益於降息的地産板塊、受投資拉動的工程機械等傳統的週期性行業、以及國家政策重點扶持的新興産業受到青睞。而對於基金投資者來説，現階段應注意幾個方面：

　　不宜過於頻繁的調整大類資産配比。由於國內市場短期內維持震蕩格局的概率較大，因此不宜過於頻繁的調整大類資産配置。對於風險承受能力一般的投資者，建議繼續保持資産在高、低風險品種之間的均衡配置，分散投資，以守待攻。對於風險承受能力較強的投資者，應積極關注宏觀經濟和政策層面的信息，在謹慎的前提下逐漸增加權益類資産的配置比例，適當提高組合的進攻性。

　　選擇偏股型基金時，關注基金經理的選股能力。在中國經濟結構轉型的大環境中，各行業、地區之間的經濟增速的差距將會拉大，個股之間的兩極分化也將越來越大，通過優選行業、精選個股，能夠一定程度的抵禦市場下跌，獲取超額收益。在選擇偏股型基金時，基金投資者可淡化擇時因素，選擇那些在震蕩市場中選股能力較強的偏股型基金。這是由於，在震蕩的市場環境中，調整大類資産配置對基金業績的拉動作用將會減弱，行業配置、個股選擇能力成為決定基金業績的主要因素。需要注意的是，儘管行業輪動與實體經濟之間存在著一定的規律，但是各行業板塊的市場表現還會受到宏觀政策、投資者情緒、以及一些突發事件的影響，因此，行業配置是非常困難和複雜的。一般來説，第一重倉行業股票佔比超過基金凈值30%的基金，將面臨較大的由於行業配置失誤所導致的風險，投資者要儘量規避那些行業配置過於集中的基金。

　　應選擇那些基金經理在任時間較長、收益率持續穩定的債券型基金。選擇債券型基金時，應選擇純債基金或者一級債基。暫停網下打新之後，一級債基的預期收益將會有所下降，新股價格波動所導致的風險也將隨之降低，為那些風險承受能力低、不希望持有過多股票的債券基金投資者提供了更多的選擇。從組合配置的角度看，一級債基回歸債券投資，將會提高該類基金“債性純度”，更好的達到分散組合整體風險的效果。選擇單只債券基金時，應重點考察基金經理的債券投資能力，關注那些現任基金經理在任年限較長、債券投資收益持續穩定的債券基金。這類基金的共同特徵是，基金經理的宏觀經濟基礎紮實、對債券市場的預判準確、券種配置能力和風險控制能力較強、投資邏輯清晰。具體操作時，可參考基金季報中的資産配置數據，選擇那些在股票倉位為零時，仍能獲取較優收益的一級債基。

　　可適當配置其他品種作為補充。對市場趨勢有較強把握的投資者可使用ETF進行波段操作，該類基金對於管理者主動投資能力依賴較弱，投資者可較精準地獲得指數收益率。此外，投資者還可適當參與近期發行的港股ETF和REITs基金等QDII基金和另類投資基金，進一步分散組合風險。