觀點一：預測二季度GDP或已降至7.5%的政策底線

　　觀點二：此次降息是否能對衝經濟下行尚待確定

　　上週五股市在央行非對稱降息為企業減負之後，繼續創出新低，但臨近收盤最後一小時卻大幅拉升收出中陽。從週末的消息面來看，在重要的經濟數據公佈前，兩大交易所再次出臺有關退市和上市的新政有利於市場發展。分析人士認為，本週股市有望止跌回穩，有不少網友慶倖自己在上週五抄了大底。

　　退市制度正式生效

　　上週末，滬深交易所同步推出新的上市規則，其最大的亮點在於，上市公司有關股票累計成交量過低、股票成交價格連續低於面值等市場交易標準自7月7日起適用。這意味著相關的監管要求與國際慣例開始接軌。此外，引人關注的是，兩家交易所都稱，新上市規則發佈後，在判斷上市公司是否觸及凈資産為負值、營業收入低於人民幣1000萬元和年度審計報告為無法表示意見或否定意見等退市標準時，不追溯計算以前年度數據，以公司2012年的年報數據為最近一個會計年度的年報數據，以2012年、2013年的年報數據為最近兩個會計年度的年報數據，最近三個會計年度及最近四個會計年度的年報數據依此類推。

　　上海交易所表示，此次修訂的思路是簡化了退市程序，加大退市力度，避免相關各方利用退市程序的模糊性延緩和拖延退市。深交所則表示，新上市規則就是要降低市場對重組的非理性預期，遏制對績差公司的炒作。

　　熊市思維慣性難改

　　不過，羊城晚報記者注意到，雖然央行此次非對稱降息在其他條件不變的情形下，相當於令銀行讓利於企業與個人貸款者，但是熊市思維仍有較大的市場，數米網的觀點就非常有代表性。該公司認為，此次降息政策于二季度經濟數據公佈前出臺，且距離上次降息的時間不到1個月，這意味著二季度經濟數據惡化有可能超預期。該公司預測二季度GDP或已降至7.5%的政策底線。

　　財通多策略穩健增長債基擬任基金經理曹麗娟也表示：在通脹與經濟繼續下滑的背景下，不排除央行繼續降息的可能。當前企業經營目標處於利潤最大化向負債最小化轉變的邊緣，在這種情況下貨幣政策的效果要打折扣，此次降息是否能對衝經濟下行尚待確定。

　　事實上，本週將迎來經濟數據密集發佈的一週。根據國家統計局經濟統計信息發佈日程表，7月9日，國家統計局將公佈6月居民消費價格、工業生産者價格指數；7月13日，將公佈包括國內生産總值在內的二季度經濟數據。市場估計，這些數據將對市場走向帶來較為直接的影響，值得密切關注。本版今日兩位專欄作者對後市的分析，也體現了當前市場的熊市氣氛：在猶豫中而有所期待。

　　韓平