上周A股市場節節走低，多頭防線節節後撤，上週末更是擊穿2400點。但週末傳來下調存款準備金率的消息，有望賦予多頭新的做多底氣，也激發了各路資金對本週A股的樂觀預期。

　　降準意在激活經濟活力

　　經濟層面的不佳信息是導致上周大盤走勢不振的直接誘因。一方面，CPI數據雖然符合預期，但由於食品價格持續高位運行，市場擔憂通脹壓力難以迅速消除。另一方面，海關公佈的相關進出口數據也顯示經濟活力的下降趨勢。但這也意味著後續刺激經濟政策出臺的預期愈發強烈，尤其是近期公佈的4月份信貸數據遠低於預期，信貸需求迅速降溫，這必然會引起決策層的充分關注。因此，分析人士認為下調存款準備金率水到渠成。

　　從以往經驗來看，降低存款準備金率意味著整個社會的資金面會趨於寬鬆，也為A股營造出樂觀的氛圍。更為重要的是，目前資金面已經較為寬鬆，此次再度下降存款準備金率，會進一步放大市場資金寬鬆的預期和效應，必將為A股市場上漲提供新動能。

　　與此同時，央行再次降準也進一步向市場傳遞出當前貨幣政策漸趨放鬆的趨勢信號，經濟復蘇或經濟週期新拐點呼之欲出，未來貨幣政策寬鬆的後續預期仍然強烈，除了進一步降準之外，還有降息的可能。近期公佈的經濟數據顯示信貸需求不振，降息等降低資金使用價格以刺激信貸復蘇的手段，或將成為未來政策的最佳選擇，這自然會引發各路資金對後續走勢的積極聯想，提振市場的做多底氣。

　　或出現新做多主線

　　正因為如此，短線市場調整有望結束，本週一A股或將高開後震蕩企穩，在2400點一線再度構築新的上升通道。

　　在此過程中，兩大主線有望再度成為熱點。一是金融創新主線。通過金融創新可以激活經濟內在增長動能，有利於經濟活力提升，有利於證券市場金融創新的活躍。因此，金融創新板塊的做多動能依然充沛。浙江板塊中的浙江富潤 、小貸公司的南京中北 、信託公司的經緯紡機以及陜國投等均有望反復活躍。

　　二是估值復蘇主線。降準有利於提振各路資金對未來經濟增長的樂觀預期，熊市思維趨淡，而強勢行情的預期漸趨濃厚，在此背景下，必然會使得各路資金的做多激情得以提振，因此，那些一度受抑的相關藍籌股等品種有望迅速活躍起來。

　　與此同時，産業政策趨勢有望好轉的相關品種也將成為市場新的漲升主線。比如毒膠囊事件發生後，業內人士普遍預期以往基藥招標過程中的唯低價政策取向可能會有所改變，長期抑制醫藥股估值的政策因素有所鬆動。而且經過了長達一年多的調整後，不少醫藥股的股價、估值均處於歷史低位區域，具有較強的彈升能量。而二、三線白酒股的崛起，飲料板塊中的植物蛋白飲料股受寵，化肥産品價格的回升，天然氣價格形成機制的重新構造等，均為多頭做多提供了方向。

　　當然，考慮到下列兩個因素，大盤也難以大漲。其一，雖然經濟政策放鬆的預期較為強烈，但在正式信號未發出之前，這些信息再強烈，也不會吸引新增資金的加盟，因此政策鬆動預期仍難以成為大盤上漲的推動力。其二，目前成交量再度萎縮，相對應的是，新股發行節奏提速、大宗交易活躍，這多少會給多頭帶來顧忌。

　　綜上所述，本週股指可能會在2400點一線震蕩回升，構築新的上漲通道，只不過通道可能會比較平緩。在此過程中，估值復蘇主線、金融創新主線等品種仍有望反復活躍。

　　積極關注産業興奮點

　　操作中，投資者可將倉位積極配置在産業興奮點中，其中，醫藥股的貴州百靈 、紫光古漢 、麗珠集團 、華潤雙鶴等個股仍可跟蹤。而化肥股中的四川美豐 、六國化工 、湖北宜化 ，農藥股中的揚農化工 、華邦制藥等品種也可跟蹤。

　　另外，以金融創新主線、火電股等為代表的業績拐點主線也可跟蹤。前者如陜國投、經緯紡機、渤海租賃等品種，後者如國投電力 、國電電力等品種。而新股中的鞍重股份 、東江環保等個股也可跟蹤。