上周A股市場節節走低，似乎表明多頭防線節節後撤，上週末更是擊穿2400點，將防線後移至2394點一線。但上週末傳來下調存款準備金率的信息，從而有望賦予多頭新的做多底氣，故激發了各路資金對本週A股的樂觀預期。那麼，如何看待這一信息呢？

　　降準提振做多底氣

　　對於上周A股指數如此的疲軟走勢，經濟層面的不佳信息是導致大盤走勢不振的直接誘因。一方面是因為CPI數據雖然符合預期，但食品價格持續高位運行。另一方面則是因為海關公佈的相關進出口數據也説明了經濟活力下降。但這也意味著後續刺激經濟增長政策出臺的預期越來越強烈。尤其是近期公佈的4月份信貸數據遠低於預期，意味著信貸需求迅速降溫，這必然會引起決策層的充分關注。因此，分析人士認為上週末的下調存款準備金率是水到渠成。

　　而從以往經驗來看，降低存款準備金率意味著整個社會的資金面趨於寬鬆，從而為A股營造樂觀的彈升氛圍。

　　與此同時，存款準備金率降低的信息也進一步向市場傳遞出當前貨幣政策漸趨放鬆的趨勢，這不僅僅意味著經濟復蘇或經濟週期新拐點呼之欲出，而且也意味著未來貨幣政策寬鬆的後續預期仍然強烈，這必然會引發各路資金對後續走勢的樂觀預期，從而提振做多底氣。

　　關注兩大做多主線

　　正因為如此，短線A股市場的調整趨勢有望結束，本週一A股或將高開後震蕩企穩，從而在2400點一線再度構築新的上升通道。

　　在此過程中，必然會有兩大主線相伴隨，一是金融創新主線。對於當前A股的走勢來説，金融創新的做多動能依然充沛，因此，浙江板塊的浙江富潤、小貸公司題材的南京中北、信託板塊的經緯紡機以及陜國投等均有望反復活躍，成為市場新的興奮點。

　　二是估值復蘇主線。因為降準有利於提振各路資金對未來經濟增長的樂觀預期，從而意味著熊市思維漸趨散淡，而強勢行情的預期漸趨濃厚，在此背景下，必然會使得各路資金的做多激情得以提振，因此，那些一度受抑的相關藍籌股等品種有望迅速活躍起來。

　　與此同時，産業政策思路有望反轉的相關品種也有望成為市場新的漲升主線。比如説目前醫藥産業，“毒膠囊”事件的發生之後，業內人士普遍預期以往基藥招標過程中的唯低價藥的政策取向可能會有所改變，從而意味著長期抑制醫藥股估值的政策因素有所鬆動。更何況，醫藥股經過了2011年長達一年的調整之後，目前不少醫藥股的股價、估值均處歷史低位區域，所以，具有較強的彈升能量。而食品板塊中的二三線白酒股的崛起、飲料股中的植物蛋白飲料的受寵、化肥産品價格的回升、天然氣價格形成機制的重新構造等均為多頭做多提供了方向。

　　當然，考慮到以下兩個因素，大盤也難以大漲。一是因為雖然經濟政策放鬆的預期較為強烈，但在未有正式信號發出之前，這些信息再強烈，也不會吸引新增資金的入場，從而意味著政策鬆動預期仍然難以成為大盤上漲的強勁推動力。二是目前成交量再度萎縮，而與此相對應的是，新股發行節奏提速、大宗交易活躍。

　　綜上，當前指數可能會在2400點一線震蕩回升並構築新的上漲通道，只不過通道可能變得有所平緩而已，而在此過程中，估值復蘇、金融創新等品種有望反復活躍。

　　配置醫藥、化肥股

　　正因為如此，在後市操作中，建議投資者仍可適量參與。與此同時，將倉位積極配置在産業興奮點中，其中，醫藥股的貴州百靈、紫光古漢、麗珠集團、華潤雙鶴等個股仍可跟蹤。而化肥股的四川美豐、六國化工、湖北宜化，農藥股的揚農化工、華邦制藥等品種也可跟蹤。

　　另外，金融創新主線、以火電股等為代表的業績拐點主線也可跟蹤。前者主要是指陜國投、經緯紡機、渤海租賃等品種，後者主要是國投電力、國電電力等品種。而新股中的鞍重股份、東江環保等個股也可跟蹤。