許超聲

　　今年以來市場行情反復震蕩，近期上證指數在2300點附近失而復得、得而復失。受此影響，過去3個月為持有人賺錢的標準股基不足五成。銀河數據顯示，在可比的293隻標準股票型基金中，過去3個月僅有145隻基金取得正收益，平均收益率僅為-0.11%。

　　而A股震蕩下跌之下，弱週期行業則較為抗跌，重配醫藥、信息技術且風格偏成長股的股票基金脫穎而出。國海富蘭克林成長動力基金今年以來業績上升顯著，其最近一個月業績排名在457隻股票型基金中位列第四，今年以來的業績在428隻股票型基金中也位列前茅。

　　“一季度有效地把握了當時低估值的優質公司，這些公司在二季度的藍籌行情中表現出色。”國海富蘭克林成長動力基金經理劉偉亭在今年一季度末重配的行業中，“醫藥、生物製品”和“房地産”為基金業績貢獻頗豐，截至2012年6月12日，這兩個重配行業分別有12.26%和16.28%的收益率，給基金帶來了超額收益。

　　而行業配置積極靈活，把握了部分行業輪動的機會，也是基金取得較好業績的原因。據了解，劉偉亭在2011年四季度開始配置房地産行業，並在低位建倉，今年以來房地産行業上漲了30%；今年一季度劉偉亭果斷增配了建築業，該行業在二季度上漲了10.8%。

　　事實上，除了成長動力基金，國海富蘭克林旗下的其他股票基金近期也表現突出，全面領先行業。數據顯示，截至5月31日，最近1個月在457隻股票型基金中，國富價值位列十八，國富中小盤位列三十四。

　　觀察還可發現，重配了房地産、裝修設計、醫藥和白酒板塊，對其業績貢獻較大。而基金經理在大多數時候，也能夠預先找到下階段走勢強于大盤的行業，並及時地進行配置。

　　對於下階段，國海富蘭克林認為，隨著降息和降準，長期利率會穩步下降，穩增長政策推出貸款需求將改善，能夠看到流動性改善下的估值修復，也能看到穩增長政策帶來的盈利預期。伴隨著政策逐步推進，海外經濟趨於穩定，未來經濟將有望從底部恢復，企業盈利也將逐步改善，資本市場在下半年仍充滿希望。短期來看，7、8月份隨著政策放鬆的節奏和力度有所加大以及市場資金面的顯著改善，市場將有一波反彈行情。 本報記者 許超聲