[年度巨獻]財經論劍—新興産業篇

    特別節目《財經論劍》第三集：新興産業篇

    論劍英雄榜：

    劉津  中信證券策略分析師

    2010年與同門在最佳策略團隊評選中躋身前列 

    陳運紅  國金證券戰略新興産業 新興網絡研究小組組長

    擅長運動戰  倚劍長嘯在2010年中國證券分析師金牛獎

    數字新媒體行業評選中冠名第三

     

    吳聖濤  東吳新經濟新創業基金經理

    其掌管的新經濟基金劍鋒直指成長和競爭優勢艱巨的中小盤公司

     

    常士杉  南京世通資産管理有限公司董事長 知名私募人士

    其領先的世通1期歷經驚濤駭浪而勇立潮頭

    2010年以91.48%的收益笑傲江湖

    觀察團成員：

    衛保川  中國證券報首席經濟分析師     崔書文 《經濟日報》産經新聞部

    葉  檀  中央電視臺財經頻道財經評論員  董少鵬 《證券日報》常務副總監

    方  軍  中央人民廣播電視臺《經濟之聲》財經評論員

    姚振山（主持人）：財經風雲起，論劍定乾坤，歡迎大家來到中央電視臺財經頻道《財經論劍》節目現場我是姚振山，這一次我們論劍是新興産業， 2010年如果説資本市場上有一個寵兒的話，可能每個人都會認為是戰略性新興産業，那麼在各種政策的推動下，在各路研究機構的吹捧下，在各個投資機構的追捧下，2010年戰略性新興産業的股價飛了將近一年，那麼到2011年戰略性新興産業還會不會飛，誰會接著飛，那麼今天的話題我們就圍繞戰略性新興産業來討論，那麼今天的討論仍然是從一幅對聯開始，請看大屏幕，今天我們的上聯是“七劍下天山誰主沉浮”，仍然是缺乏下聯和橫披，那麼在本期話題討論完畢，我們還會邀請觀察團的成員來對出這個下聯，好，那麼稍候我們的論劍正式開始。

    財經論劍，今日論劍新興産業，辯題2011新興産業股價還會飛嗎？2010年政策最終明確，十二五期間要積極有序發展新一代信息技術，節能環保、新能源、生物高端裝備製造，新材料新能源汽車等産業，到2015年戰略性新興産業增加值，佔國內生産總值的比重力爭達到8%左右，到2020年力爭達到15%左右，由此可見作為十二五規劃的開舉之年，2011年也將成為戰略性新興産業的元年，未來十年內戰略性新興産業無疑將面臨更加非常廣闊的成長空間，2011年新興産業繼續被機構列為重大投資主題，但實際上股市上對於新興産業的價值挖掘，早在2009年就已經展開，210年進一步深化，像萊寶高科、精工科技、成飛集成、中航精機這些當年的明星個股，無不以新興産業的概念吸引投資者，因此一部分投資者也存在一些疑問，價值挖掘持續了將近兩年時間，是否已經透支了新興産業未來的成長空間，2011年新興産業股價還會飛嗎？

    辯題一：2011新興産業股價還會飛嗎？

    姚振山：歡迎大家回到財經論劍的節目現場，剛才一個短片已經把問題提出來了，2011年戰略性新興産業的股價還會飛嗎？這是一句調侃的話，如果我們把它翻譯成我們專業術語，那就是在2011年戰略性新興産業的股價是不是已經被透支了，那麼就這個問題，我們在四位嘉賓在自己的題板上寫下你的判斷，到底戰略性新興産業的股價是不是已經被透支，還是局部被透支，還是沒有透支？在嘉賓寫下題板的同時，我對現場的各位觀眾朋友，我們做一個調查，就是在您看來，現在戰略性新興産業的股價是不是被透支了，請拿起我們的表決器，如果是按1就是您同意這個股價已經透支，如果是按2，就是表示股價沒有透支，如果沒有透支，那麼我們這個幾各行業在2011年還會有比較大的機會，好，我們先來看一下調查的結果。對於現場觀眾調查結果已經出來了，這個選擇沒有透支佔到了55.2%，選擇已經透支的佔到了44.8%，沒有透支的是略佔優勢，但是這兩個比例比較接近，好，我們下面再來看一下現場四位嘉賓是請亮一下題板，看一下四位嘉賓的觀點，陳運紅，局部透支，2011年仍有行業機會。劉津是堅定看好雞犬升天，黑白分明，這個是一個戰鬥的號角，吳聖濤去偽存真，這個常士杉，個股機會局部透支，劉津寫的是堅定看好，給大家看好好像是整個一個大多投解釋一下。 

    劉津：堅定看好 有局部分化

    劉津：我們首先堅定看好，但是會有一個局部分化，理由是這樣的，第一就是我們覺得2011年宏觀經濟通脹以及政策調控這三者博弈仍然比較究竟，就是不確定性還是比較大，但是確定是轉型是經濟結構調整，所以我們覺得資金還會追逐這個戰略性産業，第二就是今年是十二五開局第一年，和戰略性現行産業相關大規模大工程會加劇上馬，這是第一個原因，第三個我們就覺得其實我們所説戰略新興産業很多政策到現在我們沒有看到，很多還沒有出，第四個也是最重要，也是最後一個原因，我覺得現在已經逐步進入到很多戰略新型板塊個股，和局部板塊的業績釋放期，我覺得對之前所謂高估值會有一個很好的支撐，謝謝。

    姚振山：那你的黑白分明怎麼解釋？

    劉津：就是10年是雞犬升天，大家要漲都漲，黑白分明今年可能是一些有業績釋放潛力個股和板塊會有強者橫強的表現。

    姚振山：所以其實你寫的是堅定看好，但觀點和他們三位一樣也是覺得局部透支？

    劉津：可以這麼理解。

    姚振山：可以這麼理解，那行，陳運紅解釋一下你的觀點，怎麼理解你的局部透支？

    陳運紅：新興産業行情局部透支

    陳運紅：因為在我們分析一下海外新興産業的一個炒作週期的話，市場分為三個階段，第一個是預期階段，第二個階段是驗證的，第三階爆發階段，目前從09年整個是相關政策還沒出來，所以現在目前還處於政策預期階段，而這個階段的話容易受情緒面的控制和波動，所以市場看一下整個情緒面偏向於樂觀，所以整個戰略新興産業整體發展，今年上半年的話受整個基本麵包括貨幣政策緊縮的預期，整個情緒面逐步由樂觀向那種謹慎或者是悲觀轉型或轉變，那麼這一塊感覺到我們整個戰略性包括相關一些股票，出現整體一個大幅下跌，在我們認為的話事實上的話，今年上半年可能會偏向於謹慎，那麼整個業績確定性股票，那麼什麼時候進入業績見證階段，我們認為從今年基本上下半年到明年，整個過程相關政策産業政策都會出臺，所以我們認為這個時候的話，業績驗證期比較段的，短期受益相關行業應該還是行業性機會。

    姚振山：牛市再加上戰略新興産業部分和股票業績爆發，這會造就成大牛股？

    陳運紅：對。

    姚振山：好，也是局部去偽存真，偽是什麼意思？

    吳聖濤：新興産業板塊要去偽存真

    吳聖濤：我們這邊總體一個看法的話就是偽的話，在去年市場環境下，不管是政策是否受益，還是説業績是否受到支持的這些企業，股價都上漲了，但是實際上市場的高估值是需要高成長驗證的，跟剛剛陳運紅觀點是一致的，如果業績沒有得到體現，那最終市場會給你一個負面的投票，那就是股價會下來這就是偽，但是存真的一部分，我們這邊一個看法只要你業績能夠持續成長，而且政策面受益程度比目前預期還要好，可能這一部分還會受到市場追捧，尤其是它在估值和業績兩方面都能推動股價進一步上漲。

    姚振山：其實你和劉津那個黑白分明是有點類似。

    吳聖濤：對。

    姚振山：常士杉去年私募裏面做了第一名，對於這個個股機會在去年板塊的機會把握得特別好，我看你寫的又是個股機會？

    常士杉：投資新興産業要看個股機會

    常士杉：是我一直是堅持這樣，新興産業我們首先要談一下，它目前在市場中地位，因為投資市場我們本來是要賺錢的，賺錢我們就要找準方向，方向非常明確，十二五規劃作為七大新興産業，政府對他從政策支持，輿論支持，從整個減稅支持，從好幾個方面，然後現在這個最近對整個高鐵板塊投資9000億。

    姚振山：這個案例的話題，我們下面會專門來討論，對於整個板塊這個你還覺得今年是有局部的行情。

    常士杉：對，我覺得整個機會非常清楚的，這裡面強者橫強將會有大的機會。

    姚振山：大的機會，好，今天本來是要論一下透支沒有透支，我們場上四位嘉賓觀點一致，都是説局部透支，那下面我們把發言權交給我們現場觀察團成員，怎麼來看上面四個嘉賓的觀點，又是高度的一致。

    葉檀：我其實總體來説我非常看好新興産業，但是我有電視網。

    姚振山：你同意他們四個人的基本判斷嗎？

    葉檀：我不同意，我覺得他們等於什麼也沒説，因為他們説出一個真理，我不要聽一個答案告訴我，局部機會，或者是我們現在都是結構性矛盾，在我耳朵裏這樣話就等於什麼也沒説。

    姚振山：你今天這個問題，一定會有一個好的答案給你，方軍。

    方軍：我的觀點是這樣，就是説政策肯定是沒有問題的，可能大家這個股價在市場上表現，大家可能也會趨向於認同，但是本身這個産業的發展，是存在著很大的問題的。

    姚振山：什麼問題？

    方軍：新興産業存在不平衡問題

    方軍：我覺得産業的不平衡，其實我們看之前，比如説風電也好，再往前追述一些包括數字化媒體發展，其實我們能看到産業中遇到的問題，産能的問題，或者説發展方向的問題，所以我覺得我是説這個行業本身，我們要去看待它新興産業還會存在著很多問題，有很多彎路可能要走，但是在市場上的判斷，市場要的是預期，所以市場可能更容易趨同一致。

    姚振山：葉檀向你展開了笑臉。

    葉檀：是是是，我向他展笑臉。

    姚振山：好，這個問題肯定會有一個好的答案，剛才我們現場觀眾朋友，有兩個選擇，我想現場採訪一下，認為已經透支的按鍵按已經透支，能不能舉一個手，舉一下手，你可以談一下你的觀點。  

    觀眾提問：我想問一下吳聖濤老師在過去一年，許多新興産業，許多個股漲幅很大，在2011年能否就是出現利好兌現的情況下，股價大幅的回調，謝謝。

    吳聖濤：做投資最終落腳點是公司業績

    吳聖濤：這個問題其實股價的漲跌，並不一定根據業績兌現與否來判斷，實際上還是股價漲跌還是來源於今年對下一個階段的預期，你剛剛提到這個問題，就是説我們在去年去看，去年年初看這個股價為什麼它回來漲，是因為它預期2011年業績兌現的時候，它的業績會好，如果你在2011年時間點業績兌現之後，實際上我們還要去看2012年兌現2011年業績的時候，它的業績是不是超出了我們的預期，如果是能繼續超出我們的預期，那這個股價還是會繼續往上漲。

    姚振山：跟這個政策在今年推不推出沒關係是嗎？

    吳聖濤：實際上我們剛剛談的政策，大家是沒有分歧的，大家都認為這個政策會在2011年這個時間逐步推出，但是這個裏面也有一些分歧，就是政策出來的這個結果是跟我們之前，資本市場對它的預期是超出預期還是低於預期的，比如説財政政策它在減稅政策這方面，如果説它是出臺政策是減稅，但如果減稅力度是小于我們資本市場之前的預期，那可能資本市場不一定會認可這樣的政策，利好的政策，但是落實到公司層面來講的話，實際上最終落腳點還是公司業績做投資而言，你唯一能夠把握就是公司的業績。

    姚振山：這個話題討論了一下，場上四位嘉賓觀點基本一致，大家集中在一個矛盾的問題，是到底怎麼理解這個局部透支，也就是説如果局部有行情，這些行情産生於哪些板塊，不要著急，下一個辯題就和産業有關。

    《財經論劍》今日論劍新興産業，辯題二2011年新興産業誰將號令天下，前面提到目前政策明確，七大戰略性新興産業包括新一代信息技術、節能環保、新能源、生物高端裝備製造，新材料，新能源汽車，而政策對於七大新興産業階段性發展目標定位不盡相同，2010年10月份國務院發佈關於加快培育戰略性新興産業的決定中提出，到2020年新能環保、新一代信息技術、生物、高端裝備製造産業，成為國民經濟支柱産業，新能源新材料，新能源汽車産業，成為國民經濟先導産業，支柱和先導兩個字的差異，其背後意味著什麼，支柱是否預示著現階段産業前景更加清晰，投資價值更加確定，2011年七大新興産業，誰將號令天下，誰能在資本市場中獨佔鰲頭？

    辯題二：2011新興産業誰將號令天下？

    姚振山：財經風雲起，論劍定乾坤，歡迎回到我們《財經論劍》節目現場，通過剛才短片，我們問題出來了，在七大新興産業裏面有些是支柱型産業，有些是先導性産業，但是在七個産業裏面，到底在2011年誰會接著飛，在剛才的討論中，大家都認為會有局部的透支，其實也就意味著在局部也有沒有被透支的，那麼下面我們請場上四位嘉賓在題板上寫下，你在2011年看好的局部沒有被透支的行業是什麼？另外呢，我們對現場的觀眾朋友也做一個調查，在2011年大家看好的戰略性新興産業是哪一個，拿您的投票器，那麼在這裡面1是新一代信息技術，按2是節能環保，3是新能源，4是生物制藥，5是高端裝備製造，6是新材料，7是新能源汽車，好，選擇也已經出來了，先看大屏幕。2011年戰略性新興産業，你最看好哪個産業？百分比最多的高端裝備製造佔到27.5%，很有意思的是排在第二是新材料，14.3%，新能源汽車排在第三位是13.2%，而新一代信息技術、節能環保、新能源三個行業的百分比是一樣的，都是12.1%，生物制藥排在最後8.8%，看來高端裝備製造，在我們很多投資者眼裏在2011年機會更大，那麼咱們再來看一下現場四位嘉賓選擇，吳聖濤技術、傳媒、通信也就是簡稱的的TMT行業，排在第二節省環保，第三是節能環保，常士杉是高端裝備製造，第二位新一代信息技術，你剛才就很急於要説高端裝備製作，稍候重點討論一下，陳運紅新一代信息技術這是和你研究有關嗎，重點你研究這個。

    陳運紅：這個我待會兒談一下，因為我做一些産能比較。

    姚振山：劉津是節能環保和高端裝備，在這個緩解好像四位嘉賓的分歧是出來了，吳聖濤和陳運紅是新一代信息技術和TMT，常士杉是高端裝備製造，我們都選擇第一個，劉津主要是節能環保。先聽聽因為剛才已經提到高鐵，把這一輪的首先一個發言權交給你。

    常士杉：高端裝備製造有穩定業績支撐

    常士杉：好，謝謝，我認為這個新興産業，首先我們它是一個大的蛋糕，但是最能抓住的，非常確定的機會一定是高端裝備製造，為什麼這樣説，一個政府是9000億高鐵，我接上面話題，9000億蛋糕已經畫出來了，畫出來高鐵行業一共26家上市公司跟它沾邊一共37家，包括中國南北車、晉億實業，還有這個晉西車軸個股我就不説了，一共就16家，那這些蛋糕上市公司一定會沾到一份，蛋糕怎麼切給他們，分給他們，這個就涉及到上市盈利，中國南車的技術出口到美國，而且它的訂單，南北車訂單定到都定到2012年，13年，但是明年後年，最起碼有60%到70%增長，那業績可能達到0.55元，甚至0.7元，那這樣它增長非常確定的，他估值按照高成長40倍，50倍，甚至可以給他70倍，他估值非常確定出來了，所以我認為高端裝備製作，在新興産業裏面是首當其衝，而且現在高鐵又是政府最先最優先發展的，高鐵已經從國內主導型已經走向全球，這個大家都是有目共睹的。

    姚振山：你剛才説幾個數字都去公司調研過嗎？

    常士杉：全部調研過。

    姚振山：全部調研過，吳聖濤你講信息技術排在第二，常士杉是排在第二。

    吳聖濤：信息技術行業發展前景廣闊

    吳聖濤：我為什麼把TMT這個行業作為第一行業，我感覺如果一個資本市場存在大機會，一定是存在著顛復性，對原有生活産生顛覆性變化，這樣機會可能成長，帶來上市公司業績成長不是30%，或者50%成長，而是3、5年內，可能幾十倍甚至上百倍收入的增長，利潤增長，所以這樣機會是最大的。

    姚振山：你覺得在中國TMT這個行業裏面機會。

    吳聖濤：對的。

    姚振山：我們高鐵技術不也是現在比較領先的嗎？

    吳聖濤：可以，在高鐵這個領域裏面我並不是説不看好，我覺得它只是帶來人們生活一個便利，它給上市公司帶來業績增長的天花板是可以看得到，但是如果是這個TMT這個領域裏面，如果它從一個很小市值公司，可以成長到幾千億市值這樣的公司，它面臨機會可能是上百倍的，所以我把TMT這些公司放在第一位的。

    姚振山：常士杉同意嗎？

    常士杉：我不太同意，我不太同意這個觀點，當然方向我是同意的，他這個觀點，但是我不太同意他有一點，我們投資必須要找最確定的，那個信息技術是的蛋糕很大，我不知道什麼時候這個蛋糕能切出來，能提升上市公司業績，高端裝備製作，高鐵大家都看到得非常精彩，業績確定，基本面確定、估值確定，那我為什麼不抓住非常確定的呢，我先把錢賺到手再説，因為我們做投資是賺錢的，而不是看到更遠未來要看現在。

    姚振山：陳運紅你是新一代信息技術，完全贊成吳聖濤的觀點，對於常士杉的看法，先評價一下。

    陳運紅：長期看 牛股在信息技術行業

    陳運紅：我認為常總，他的觀點是比較適合上半年，上半年整個上半年偏向於價值投資，所以相對估值第一位的，那麼如果從長期來看，如果看好大的牛市的話，我認為可能真正牛股一定是在TMT裏面産生，我做了一個産業比較，主要從4個角度比較它，一個是産業所處生命週期是什麼階段，第二個是整個行業發展空間，第三個就是行業的進入門檻，第四個我認為的話是不是有國際競爭力，從這四個角度來看的話其實都是當之無愧的是TMT，或者信息技術目前在全球最有話語權，現在中國其他産業都處於現在目前是一個替代的過程，而中國信息産業是因為華微，中興通訊優秀公司將會造成中國信息技術，未來十年將會佔據世界的龍頭。

    姚振山：但是他説的是不是也沒有問題，他説高鐵在2011年投資確定性比較強，你新一代信息技術在確定性怎麼樣？

    陳運紅：所以其實我剛才提到一點，其實我説一個新興産業炒作週期的話，它分為三個階段，預期整個是預期，下一步是確定，確定相對是高鐵，現在確定性相對是前，相對是受益進度現在偏前，靠前，而我們這邊整體上包括三網融合，包括以後寬帶，包括以後雲計算、物聯網相對要滯後一點。

    姚振山：是不是你認為今年新一代信息技術整體爆發力和彈性要比高鐵大？

    陳運紅：如果彈性那大家想吧，沒有空間。

    姚振山：沒有天花板。

    陳運紅：沒有天花板。

    姚振山：你的有天花板，人家的沒有天花板。

    常士杉：本質上其實我也不反對，我把它列為第二位，我覺得做投資，做投資本質是什麼，要賺錢要獲得超額收益，我就某一階段針對市場狀況變化尋找確定性機會，再找新一代技術牛股也不遲。

    姚振山：上半年做高端裝備，下半年做信息技術。劉津被冷落半天了，冷落你這個不是本意，是因為你提到節能環保，我看在他們這裡面都沒有，所以你最後可以多一點時間。

    劉津：謝謝。是這樣的，首先我説一下我的觀點，就是説我們今天找股票找所謂成長股，就是持續投資價值，我覺得成長股一般大家想起來，都首先想到消費和科技，兩位分析師老總提到科技個TMT和新一代信息技術，我覺得中國成長股反而更多還存在於投資領域。

    姚振山：你説投資領域是指什麼？

    劉津：節能環保産業龐大 機會多

    劉津：就是比方説，因為傳統成長股嘛，大家去想消費，吃的喝的和藥，還有就是科技類，就是看不到天花板的，估值很高會有技術墊付的，我所説的偏向於週期類，比方説我們節能環保，我們高鐵投資，我們的這個一些跟週期相關，偏週期一些領域，我覺得這是中國一些特色，那説到節能環保，我為什麼放在第一位，是因為我們看新産業有四個緯度，所謂政策強度，市場廣度，技術深度和一個産業寬度，那麼很難有一個産業説四個緯度都滿足，那都滿足那一定是非常厲害的，但是就節能環保本身來講我覺得它滿足三個，第一個就是政策強度，前面您也提到，它已經發展成一個支柱産業，而且最重要它是跟我們未來發展，綠色GDP大的方向相契合的，還有就是市場廣度，現在很多節能環保領域企業，它已經分佈在很多行業，而且是依託現有傳統週期類鋼鐵、化工、有色等等，第三個我説的産業寬度，帶動力非常強，我覺得節能環保分三大塊，第一是節能，工業節能、建築節能，環保污水、固廢、大氣，還有一塊就是資源循環再利用，它適應領域非常廣，我覺得從四個緯度來講，節能環保佔三個，這是我最看好它的原因。

    姚振山：你覺得在今年它機會最大。

    劉津：對。

    姚振山：為什麼選擇高端裝備作為第二個，沒有選信息技術。

    劉津：還是我剛才強調的，我個人感覺選擇成長股投資領域，節能環保是一塊，高端裝備是一塊，剛才常總講了很多，我補充一下我對高端裝備理解，除了像剛才東車或者高鐵這個産業鏈之外，我們覺得高端準備是三個領域我們看好，因為高端裝備涉及其實很多，我們覺得三個領域就是所謂海陸空，這個陸呢，就是常總剛才講的高鐵這條線，還有我們所説的航空航天大飛機製造這些，還有海，就是所謂海洋工程，海洋裝備，這些不僅是産業投資的高峰期，另外也是跟我們國家大戰略相吻合。

    姚振山：好，劉津講到節能環保是從四個緯度，是産業現在最龐大一個，所以你覺得機會是最多一個。

    劉津：機會比較多。

    姚振山：吳聖濤因為基金要做配置，你會配這個比如説節能環保和高端裝備製作，特別是常總的高鐵嗎？

    吳聖濤：會有吧，會有，我們基本上基金在做投資過程中間，不會過多去偏向於某一個行業，一般還是相對均衡，所以在這些領域裏面都會尋找一些相對優勢股票做一些配置，這個肯定跟基金經理一個投資風格相關，如果你是過度側重可能你面臨機會大，但是你有可能承擔風險也相對來説大，其實這個我覺得作為普通投資者在選擇基金的時候也同樣面臨一個問題，就是你在選擇基金經理的時候，你也需要觀察他在投資配置過程中間是採取相對激進策略還是相對均衡策略，這樣你承擔風險和帶來收益是一致的。

    姚振山：常士杉剛才你是一是在説高端裝備在11年機會比較確定，其實潛臺詞是説新一代信息技術可能在11年業績發展不夠確定。

    常士杉：信息技術今年業績不確定

    常士杉：是，這樣，我支持你的觀點，我覺得我們做投資，我還要重復一下，做投資無論是公募還是私募，還是個人投資，它最根本的東西就是要尋找確定性，我們不能去霧裏看花，水中望月，那個月亮在不在我們都不知道，我知道的高端裝備海陸空也好，還有新一代技術都是存在的，而且大家都看到了，然後我也比較支持這個吳聖濤的觀點，就是説投資者選擇投資的時候高風險意味著高收益，我的性格就可以朝配，我會配置，當然這個我們基金可能會在某一階段表現非常優異，我覺得尋找確定性是我永遠要堅持一個投資理念。

    姚振山：也就是下半年新一代信息技術確定性強一點。

    常士杉：我覺得比較強一點，我覺得就是時間觀點問題。

    姚振山：時間觀點問題，我們觀察員發表一下看法，同意誰反對誰？

    衛保川：機會在於少數掌握核心技術公司

    衛保川：10年前，我在證券報當公司部主任的時候，那時候所有上市公司不到1000家，780多家，根據上市公司不斷公告呢，我們統計一下，大概不到200家涉足了網絡，所以呢，所有股價都炒的很高，網絡的空間大不大，今天已經看到了，太大了，我們A股中又有幾家收益於此，所以説真正技術的東西，我覺得不是一個群體，而是技術真的是有突破的一些公司，這裡邊呢，早去追峰可以，後期我覺得千萬別被栓著謝謝。

    姚振山：陳運紅，因為在幾位裏邊，你是專業做研究，又專門研究TMT，其實我聽出來衛保川不太同意你這個新一代信息技術爆發力，覺得不太靠鋪。

    葉檀：我説一下，我也不太贊成他那個東西，因為從中國掌握一流技術來説，現在掌握在手的高端製造這一塊是比較靠譜的，其他的那些全球的資源配置，包括新能源，或者包括這個信息技術方面，中國還恐怕還不掌握一流的技術。

    衛保川：補充一下，補充一下，不是反對，真的不是反對。會出現一些很好的公司，但是呢因為是新興産業，體會一個字是新興産業，所以不是所有人都一定在裏邊有它的份額，比如説新浪、搜狐，這些東西就是起來了對吧。

    姚振山：兩分鐘。

    陳運紅：信息技術可能出現世界領先企業

    陳運紅：如果説從確定性來看的話，這個行業本身屬於顛覆性，一個新的技術，一定是80%失掉，20%，剛才吳總説的，可能會翻一百倍翻10倍，我們看一下，整個簡單比如説葉檀老師説，我們這個行業沒有哪個公司真的很牛，很多技術是在國外手上，這一塊可能是有點不太以偏概全了，實際上最典型我們看到，我説幾個數據，整個通訊設備出口，全球中國佔全球50%以上份額，第二個手機的出口占了70%，另外筆記本份額佔70%，另外顯示器佔70%，這一塊我們説的整個信息設備的製作這一塊，已經是佔全球一個最大的份額，從長期趨勢來看，為了三到五年這個趨勢還會一邊倒，我們就説北電摩托羅拉都死了，下一個會不會有其他的，現在不好説，可能性還蠻大。

    方軍：你説的恰恰是傳統産業的這些。

    陳運紅：OK，聽我講，實際上我們説通訊本身這個行業，我們可以看一下華微，華微目前做全球第二了，他現在目前做二觀一了，它如果信息通訊設備我認為長期來看，三到五年有可能是第一，目前來看他做雲計算，下一步戰略做雲計算，我們認為華微的效率，只要我們説認真飛堅持10年，如果長期那麼高效率的話，我們認為的話華微很有可能在未來三五年到10年這個時間，會再次把雲計算會做到前三，如果華微在雲計算前三的話，華微就是全球ACT的帝國，他不是思科，也不是愛立信，他是第一。

    姚振山：劉津，劉津舉手了，你是同意他？

    劉津：商業模式比技術重要

    劉津：稍微太一致一個觀點，首先我同意那個陳總剛才説的這個領域肯定會有很多大的牛股産生，這個我同意，但是我是這樣的，我覺得科技它可能是生産力創造者，但可能是價值毀滅者，我們很難在股票上賺到錢，我們也統計一下，從85年到2000年，這一階段，就是美國市場長期跑贏市場，符合收益率一直跑在最前面50隻股票，我們發現基本還是集中一些相對傳統，像醫療科技，日用品消費，科技這一塊如果剔除IBM這個表現，它其實是跑贏大盤的，我看了一下這個叫做網絡泡沫破滅之後，01年，那個時候很多公司股價達到所謂最高點，但實際上我們又往後推十年，仍然有很多當時已經上市股票，它的股價超越了當年最高價，有100%，200%，甚至300%，漲幅翻番股票佔5%，但這些股票都不在叫做科技投資領域，都不是微軟、思科、因特爾，而是那些商業領域的企業，比如説打遊戲的，比方説是在網上賣書的是這些企業，我覺得這個時候可能商業模式比科技力量要更大更持續一些。

    姚振山：剛才方軍舉的是笑臉。

    方軍：高端裝備製造技術不會落伍

    方軍：我這個應該有一個辯論的過程，所以我現在不知道舉那個合適了，我本來是為了表示對葉檀的支持，作為投桃報李，我想這樣剛才大家也辯論這個話題，其實捉到新一代信息技術，我們看到越新産業，會越快成為傳統産業。比如説剛才我説提到搜狐、新浪，現在搜狐新浪也在場，你問他們，他們把自己認認真真認為是傳統媒體，這是我聽過他們老總親自説的，所以他們很快會變成一個傳統行業的，反而是像高端設備製造這樣的行業，因為你永遠會面臨著有高端的設備需要你去製造，所以我更願意站在我背後那個多數人27%那個群體裏。

    姚振山：站在高端裝備製造這個産業。崔總。

    崔書文：剛才幾位嘉賓選呢，有幾個行業都沒有露臉比如説新能源沒有，這個生物行業沒有。

    姚振山：生物醫藥排最後。

    崔書文：排最後。

    姚振山：這是觀眾的選擇。

    崔書文：給予新能源産業長期關注

    崔書文：如果我們把眼光放長遠一點，看的更遠一點，這個七大戰略性支柱産業，有些産業的發展會社世界更越來越美好，但是有一個産業如果它不發展的話，今後這世界會越來越困難，就是新能源。

    姚振山：所以您是看好新能源。

    崔書文：我覺得眼光放遠一點，對新能源的關注，一定要給予很大很大的關注，當然中國的新能源核心技術方面是什麼狀況，這可以另外再做研究。

    姚振山：這個崔書文提到這個新能源，我手裏邊也蒐集一些在搜狐微博上問題，這有個問題正好和新能源有關，搜狐微博博友提問，常士杉先生在去年的市場上，新能源汽車概念十分火爆，但從最近很多券商的研究報告中，都沒有重點看好這一領域，我再給它加一句，在我們今天現場觀眾選擇裏邊，把新能源汽車也是往排了，在你們各位題板上，也沒有提到新能源汽車，請回答對這個領域操作你有什麼建議？

    常士杉：我很簡單，一股沒有買。

    姚振山：一股沒有買，行，他這個太簡單了，各位都説一下留還是不留。

    吳聖濤：對我而言的話，我覺得我是會部分的配置，因為對有些傳統的汽車公司，它已經在這個整車這個領域裏面開始相關新能源汽車研發和生産製作，它能夠給它帶來業績，我覺得這個是可以去做配置的我覺得這個是可以去做配置。

    姚振山：陳運紅呢，你沒研究這個，猜一下。

    陳運紅：這一塊其實我也比較一下，新能源包括幾個估值水平，像新能源整體估值水平，目前還是屬於在整個7産業裏面中等的不是屬於很高的，我認為戰略性，或者從短期那種股指，安全來看，我認為配是必要的。

    姚振山：還是有必要配一點，劉津會建議，買了嗎？

    劉津：沒有，也沒有。

    姚振山：也沒有。

    劉津：我覺得是這樣，它最大的問題就是如果只靠政策去推動，而沒有一個市場空間的話，我覺得可能走的不會太遠，我覺得這是它最大問題。

    常士杉：我補充一下，我剛才一股沒買，能給你帶來受益的，我們不能説買過以後長期死守死等浪費了時間，也佔用了資金，資本不流動死水就無魚就賺不到錢，所有回答是圍繞投資本質是賺錢，節省時間提高效率。

    姚振山：提高效率，所以去年你做了第一，就是因為效率高一些？

    常士杉：這個也有可能。

    姚振山：有這個可能，好，那麼通過剛才這一環節討論，我想對於七大戰略性新興産業，在2011年誰還會繼續飛，可能有了初步的答案，我們場上嘉賓重點放在了高端裝備製造和新一代信息技術的討論上，那麼場下觀眾的回答呢，其實也是主要集中在高端裝備製造，大家覺得這個産業的發展，是在2011年會有一個比較好的表現，那麼節目最後呀，我想我們四位用一句話來總結一下，對於新興産業在2011年的表現策略都可以，因為2011年是兔年，我們希望我們總結的時候呢，用一個成語也好，俚語也好，歇後語也好，跟兔挂上勾腦筋急轉彎誰反映快。

    劉津：我説一個我的一個觀點，就是我們覺得是這樣，就是。

    姚振山：先説跟兔子有關係。

    劉津：兔子，好，在研究挖掘的時候我覺得要守株待兔，出手的時候要動若脫兔，持有的時候要靜若初子。

    姚振山：鼓鼓掌，不點名了，要不常士杉。

    常士杉：我覺得兔我倒是一時想不起來，但是我説一句自己的話，我覺得新興産業在2011年他就像剛剛年輕人八九點鐘的太陽一樣，剛剛起來它未來這個十年一百倍的牛股一定在新興産業裏面，而不是在傳統産業裏面。

    姚振山：其實我覺得你把它改一下不就行了，你把紅日改成紅兔就行了。好，吳聖濤。

    吳聖濤：我的觀點是用更嚴格的標準區守株待兔。

    姚振山：還是守株待兔，挑出去偽存真的好東西，陳運紅給你思考的時間夠了，你要用幾個兔子來表達？  

    陳運紅：科技牛市將持續五年，兔子的牛尾巴將在下半年翹起。

    姚振山：兔子的牛尾巴，兔子只有尾巴長不了，沒有兔子的牛尾巴，這句話要記錄在岸，好，那麼今天的討論非常的熱鬧，大家在新興産業在2011年是不是有透支的問題上，場上嘉賓比較一致，認為有局部的透支，但是也有局部機會，在産業方面也給大家有一個清晰的脈絡，最後還祝福了一下兔子，大家可能還想起來在節目開始的時候，有一幅對聯上聯，那我們現在有請我們觀察團的代表崔書文，寫出您通過今天的討論，給出下聯，下聯是“單刀上峨眉我定乾坤”，橫批”慧眼識珠“，好，給我們現場觀眾看一下，接下來大家請看，大屏幕，上聯，七劍下天山誰主沉浮，下連單刀上峨眉，我定乾坤，橫披慧眼識珠，好，非常感謝，崔書文給我們，下聯和橫披，也希望大家通過今天的討論，在2011年，在對新興産業進行的投資過程中，能夠慧眼識珠。