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基金上半年業績大比拼 債券基金獨領風騷

發佈時間:2012年06月30日 09:43 | 進入復興論壇 | 來源:新華網 | 手機看視頻


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  下半年選股基走“藍籌路”、配置信用債基金、QDII宜均衡配置

  基金行業2012年上半年成績單出爐。數據顯示,偏股基金産品整體獲利3.63%,小幅跑輸大盤;債券型基金獨領風騷,平均凈值增長率超過6%,成為表現最好的品種;合格境內機構投資者(QDII)“先揚後抑”,成為了唯一整體虧損的産品類別。

  上半年業績比拼結果應成為下半年投資指南。因此,理財專家表示,投資者下半年最好精準狙擊“藍籌風”偏股型産品,宜投資二線藍籌指數基金;債券基金不妨選擇配置信用債較多的産品;QDII最好均衡配置,房地産QDII值得關注。

  偏股基金整體獲利3.63%下半年精準狙擊“藍籌風”

  今年以來的市場風格輪動速度較快,偏股型基金整體表現弱于大盤,下半年投資偏股型産品不妨定位藍籌風格。根據天相投顧數據統計顯示,截至6月28日,今年以來偏股型基金整體獲利3.63%,同期滬深300指數漲幅達到4.94%。整體來看,指數型基金錶現最好。

  銀河證券數據顯示,截至6月28日,291隻標準股票型基金平均收益為3.24%,133隻標準指數型基金和23隻增強指數型基金平均收益分別為3.85%、3.62%。股票上限為95%的偏股混合型基金凈值平均漲幅為3.63%,股票上限為80%的偏股混合型基金上漲2.94%。在靈活配置混合型基金中,股票上限為95%和股票上限80%兩類基金上半年分別上漲2.67%和2.27%。

  具體來看,上半年有26隻偏股型基金業績超過10%,表現最好的要數景順核心,凈值增長率為21.38%,廣發聚瑞、富國天瑞、廣發核心、中歐小盤也表現靠前,凈值增長率分別達到17.53%、16.79%、16.31%、15.81%。今年表現較好的基金主要呈現兩類風格:一是穩健成長風格基金,這些基金大多重倉了白酒、家電、地産等泛消費行業個股而獲得較高收益;二是偏重於週期配置的藍籌風格基金,個股上重倉較多房地産、金屬非金屬、採掘業等早週期個股以及券商、家電等熱點行業個股。

  因此,投資者在下半年投資時,主要是精準定位“藍籌股”基金。海通證券認為,2012年下半年市場將呈現2009年和2010年市場的迷你版,下半年組合風格搭配投資策略更優,一是優選選股能力突出的基金經理管理的中高倉位基金;二是立足中盤藍籌風格基金配置。對於指數型産品,宜精選中盤藍籌風格指數基金,偏成長和偏週期風格搭配選擇指數型基金,投資者可以關注富國中證500、易方達深100ETF聯接等。

  債基凈值上漲6.14%下半年優選信用債産品

  今年以來的債券市場延續了去年底以來的牛市,債券基金錶現突出,業績勝過股票基金。下半年不妨優選重配信用債的産品。

  根據天相投顧數據顯示,截至6月28日,今年以來309隻債券基金凈值上漲了6.14%。值得注意的是,一級債券基金錶現好于二級債券基金。銀河證券數據顯示,截至6月28日,77隻一級債基今年以來平均收益率達到6.23%,99隻二級債基平均收益率為5.48%,兩者業績差達到0.75個百分點。

  據統計,今年以來收益率超過8%的債基達到了36隻。一級債基中,共有1隻基金收益率超過10%,南方多利A類份額收益率達10.13%,還有7隻債券基金業績超過9%。二級債基中,收益率超過10%的達到3隻,天治穩健雙盈債券收益率達12.48%,是表現最好的債券基金;工銀瑞信添頤債券A類收益率達10.31%,南方廣利回報債券A、B類上漲10.21%。

  實際上,過去3年時間裏,主動型偏股基金收益率幾乎為零,但債券基金累計回報超過10%。過去3年時間,累計回報超過20%的債券基金共有19隻。此外,貨幣型基金依然維持穩定收益,A類和B類今年以來平均收益率為2.1107%、1.9885%。

  雖然2012年下半年債券的配置價值逐漸降低,但是債券型基金作為券種組合投資工具以及中低風險投資品種,仍具有投資價值。海通證券表示,下半年從三個角度去優選債券型基金:一是基金管理人具有良好的固定收益産品管理經驗,管理的基金産品穩定性好;二是持倉結構上持有可轉債和中低評級的信用債基金將受到關注;三是大類資産配置方面,權益類資産配置較多的偏債基金和可轉債基金可以靈活配置。貨幣市場基金的配置價值仍然較大。

  QDII出現小幅虧損下半年走平衡路線

  QDII基金整體表現遜於國內開放式股票型基金,基金業績由於投向差異巨大而分化較大,下半年宜“均衡投資”。

  根據天相投顧數據顯示,截至6月27日,今年以來QDII基金整體虧損0.10%,是唯一齣現虧損的一類基金。實際上,在今年的一季度,QDII曾經是表現最好的一類基金産品,但是二季度海外市場風雲變幻,導致不少QDII損失慘重。

  具體來看,今年以來,有25隻QDII基金獲得正收益,也有25隻基金出現虧損,首尾業績差異超過25個百分點。

  2012年以來全球股票市場的國別差異大於區域差異,是導致QDII業績分化的主要原因。投資美國市場的QDII業績大幅領先,表現最好的要數國泰100指數,今年以來獲得了11.56%的收益,緊隨其後的是廣發亞太,今年以來凈值增長率為6.88%,此外,國投新興、景順大中華、長信標普100、大成標普500等基金收益也超過了4%。而投資全球能源和黃金等大宗商品的基金業績落後,大多表現為負收益,甚至有4隻QDII虧損幅度超過10%。

  國金證券表示,從經濟指標和企業盈利的比較來看,美國市場相對較具優勢,在以QDII為主要配置的投資者,整體策略上依然保持在成熟市場和新興市場的均衡配置,但可以略偏向美股。同時,大宗商品市場由於受到宏觀基本面的影響,油價向下的波動風險較大;而黃金品種作為防禦經濟危機和通脹預期的戰略配置價值,仍然存在。

  值得注意的是,投資REITs的QDII産品值得關注,為中國內地投資者提供具備穩定“現金流”收入的不動産投資通道。據悉,海外成熟資本市場以商業地産和收益型不動産為投資對象的REITs産品,不僅能長期分享商業地産本身增值收益,隨著通脹水平定期調整的租金,也會將至少90%的收益以分紅形式回報投資者,以保證商業地産投資長期穩定的“現金流”收入。目前已經成立的投資REITs的QDII産品也獲得正收益,長期看有一定投資價值。

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