巴菲特不是力挺A股

　　市場環境不同 不可簡單類比

　　股神巴菲特給股民壓驚：股票遠比債券、黃金安全。武漢證券分析人士昨對本報表示，就目前而言，此話並不適合A股。

　　遊戲規則不一樣

　　第一創業武漢營業部毛永翔認為，巴菲特此話有一定的道理。關鍵是我們要分析各自的市場環境。

　　興業證券武漢營業部楊勝表示，股票遠比債券黃金安全，這是針對美國市場而言的，因為歐美市場是零利率，資金充裕，同時金融危機的影響逐步淡去。對A股市場而言，流動性緊縮帶來經濟增速下滑是不爭事實，同時A股面臨前所未有的新股大規模擴容壓力和大小非減持壓力，所以A股股票不一定比債券、黃金安全。

　　平安證券武漢營業部李波表示，巴菲特的判斷是以美國股市為基礎的，由於美國宏觀經濟處於衰退末期和復蘇初期，通脹幾乎沒有，且利率處於底部拐點，有利於股市中長期向上。而反觀A股，中國宏觀經濟不確定，經濟週期是處於衰退中期還是末期還需觀察，另外貨幣政策剛剛開始放鬆，未來有進一步寬鬆的可能，比如降低存款準備金率和利率水平，故國內的情況還需要觀察，建議投資者不要簡單類比。

　　在長江證券總部張睿看來，股神巴菲特的話在歐美股票市場是對的，因為歐美市場已是成熟規範的市場，巴菲特已經用多年的投資業績證明，找到好企業長期投資實現良好收益是大概率事件。但A股注重融資、忽視回報、沒有強制分紅機制，投資者不可能靠分紅來獲得穩健收益，政策環境、市場氛圍導致參與者追逐熱點，熱衷短期波動差價。

　　大方向適合A股

　　中山證券武漢營業部劉震認為，大方向來説，巴菲特這句話也適合A股市場，目前A股平均估值與2008年金融危機最嚴重時的1664點相差無幾，部分藍籌品種長期投資價值十分明顯。不過細分行業中須有所區別，由於中國經濟發展方向存在不確定性，而經濟增長方式的不同，會導致各行業發展預期出現較大變化，對目前享受較高估值的新興行業來説，後期仍有可能進一步分化，這就需要投資者根據情況做出分析，適時進行調整。

　　長江證券黃陂營業部王琦表示，對於優質上市公司的股票，巴菲特的這種觀點在A股也是成立的。股神買股票其實也是挑了某只才買的。

　　資産配置多樣化

　　國元證券武漢營業部郭健表示，看事情的角度不一樣，得出的結論自然不一樣。股票是進攻性增值資産，而黃金是保值性資産。股票與債券、黃金，談不上誰比誰安全，配置多樣化，不把雞蛋放在一個籃子裏是不變的投資法則。

　　張睿認為，如果沒有政策積極實施引導，短期內A股操作還是更偏向於投機，一個投機盛行的市場，股票投資就不見得比債券黃金安全。

　　在毛永翔看來，一般來説，股票與黃金、債券的收益率，是一個此消彼漲的關係。從當下環境來看，不説別的，就拿A股來看，指數在經歷接近1年的調整後，很多股票大幅殺跌，開始具備中長期投資價值，而國際金價在經歷長期上漲後，不排除仍然繼續再創新高，但是空間有限。

　　記者 畢竟