2月3日，中金所修訂出臺《中國金融期貨交易所套期保值與套利交易管理辦法》（簡稱《辦法》），在進一步優化套期保值管理業務的同時，引入套利業務的制度措施。

　　對此，擔任國內第一隻陽光私募“華寶海集方1期股指期貨套利投資集合資金信託計劃”投資顧問、上海富晶資産管理中心總經理王林表示：“我們盼望已久。”

　　套利交易是股指期貨市場的基本交易方式之一，適時引入套利業務，有助於維護合理的期現基差水平，提升市場運行質量，提高市場深度和流動性，避免價格短期過度波動，防範市場操縱等風險，對於發揮股指期貨市場功能，促進市場健康發展具有重要意義。當前，股指期貨市場交易量比較適度，市場流動性較好，引入套利業務時機成熟。

　　“市場對套利交易需求日益增大，除了自然人客戶外，很多基金專戶、資産管理公司等都在探索、開發此類産品。”海通期貨法人服務部門主管段世華向《國際金融報》記者表示，“新修訂的《辦法》將有利於引入更多機構投資者和成熟的個人投資者。”

　　據了解，《辦法》建立的套利交易管理制度主要包括：一是界定套利交易類別，包括期現套利、跨期套利、跨品種套利。二是套利交易實行額度審批制。參照套期保值管理的模式實行套利額度審批制，採取按品種審批，套利額度12個月內有效。在具體額度審批時，主要依據客戶證券市場交易情況、資信狀況、套利交易方案以及市場發展的實際情況。三是規範套利交易行為基本要求。確定事中跟蹤管理制度，強化對套利交易過程的跟蹤管理，關注套利客戶持倉變化和期現貨市場交易規模匹配情況。四是加強套利交易行為監管。明確了套利交易申請人的義務，並針對違規套利行為規定了相應的監管措施。

　　“實行套利額度審批制，將套利與投機分開，將有利於解決持倉限制問題。未來我們可以發行上規模的産品，提高交易效率。”王林表示。

　　《國際金融報》 (2012-02-06 第03版)