據英國《每日電訊報》4月15日報道，德國幾家大型智庫聯合表示，歐元區國家對希臘的救援行動違反了《馬斯特裏赫特條約》，德國的經濟學教授們甚至打算以此為由向德國憲法法院提起訴訟，對300億歐元的希臘救助方案提出質疑。

　　歐盟對於希臘的援助只是提供一個後盾，而希臘之前也一再聲稱暫時不需要向歐盟和國際貨幣基金組織要求啟動援助機制。但是，最近希臘的發債情況令人擔憂，其10年期國債利率甚至超過7.5%，比同期的德國國債收益率高出400多個基點。希臘起初準備從美國市場融資100億美元，但這個計劃已經大打折扣，債券正面臨發不出去的危險。今年內希臘共需融資500多億歐元，為了完成融資任務，4月23日希臘總理宣佈準備啟動這個計劃。而一旦正式啟動這個計劃，那麼實際上包括德國在內的歐元區和歐盟成員國就有義務按照一定的份額出資援助希臘。這樣，這些德國教授對於希臘的起訴也就會啟動。

　　德國憲法法院是否會受理該訴訟，會不會判定德國政府違背歐盟憲法呢？這要分幾個層面來看。從目前流行的觀念來看，如果德國和歐盟不救助希臘，那麼希臘可能被迫向國際貨幣基金組織求援，並且嚴重影響歐元區的向心力，甚至會逐漸導致歐元區的崩潰。因此，德國憲法法院如果從這個“政治”考量出發，也許會判決援助方案不違憲。但是，目前對於希臘的援助可能只是一個“釣魚工程”，德國媒體援引一位德國政府官員的話稱，計劃的300億歐元只不過是“第一步”，這一利率為5%的貸款總額很可能再增加一倍，另有消息透露，未來“貸款額度有可能達到900億歐元”。但即使如此高額的貸款，也只能起到部分作用，因為希臘總債務近3000億歐元。

　　歷史上德國和希臘就非常不睦，現在德國公民對於政府援助希臘的承諾也非常抵觸，如果德國憲法法院判決援助合法，有可能會激起民憤。而且在希臘之後，未來一旦其他歐元區成員國再陷入困境，那麼德國就必須引前例也給予援助，德國就會被拖垮。從這個意義上説，德國憲法法院又有可能會判決援助計劃是違法的。從純法制意義上説，歐盟峰會達成的援助協議，本來就違背了歐盟憲法的“不援助”精神，所以德國憲法法院可能會堅持法制至上的獨立精神，而判決德國和歐盟對於希臘的援助計劃是違憲的。

　　但是一旦被判援助違憲，就不再是一件小事。歐盟集體達成的對於希臘的協議，就會終結。德國政府就沒有辦法再給予希臘任何有意義的援助，而歐盟其他國家在德國的示範下，也不會給以希臘任何重要的幫助。那麼希臘只有去找國際貨幣基金組織求援，接受其更為苛刻的條件，債務危機未來也可能加劇。

　　問題是，希臘在歐盟和歐元區的遭遇，讓那些想進入歐元區的國家會徹底地寒了心。歐元區未來的擴大可能就此劃上休止符。而希臘再也無法享受大樹底下好乘涼的待遇，反而在歐元區裏會縛手縛腳，因此在心灰意冷之下，不排除希臘會退出歐元區。有了希臘的前車之鑒，那些深陷債務泥淖的歐元區邊緣國家，可能也會選擇退出歐元區，因此曾經成為世界高度關注甚至被部分地區有心效倣的歐洲經濟一體化和貨幣聯盟，終於走到了盡頭。

　　而希臘債務危機的加劇，可能導致其國家破産，那麼將給予那些直接和間接給予希臘貸款的歐洲銀行以重創。歐洲銀行尚未從金融危機中恢復過來，如果再次遭遇重擊，很可能再次墜落，並連累美國等全球主要金融市場。一旦因此引發全球二次衰退，解救的手段更少了。因為第一次衰退，全球各經濟體當局是通過財政刺激和寬鬆貨幣二大手段，通過私人去杠桿化、國家加杠桿化的條件，來治理經濟危機的。但是目前這一手段幾乎用盡，而且希臘的危機正是國家過分杠桿化所導致的，所以各主要經濟體可能都會陷入麻煩之中，這個威脅實在不能忽視。

　　微不足道的巴西蝴蝶輕扇翅膀，可能幾個月後引起了美國發生一場龍卷風。德國的幾個教授的較真，可能會給世界帶來難以預料的結果，這不是絕對不可能的。

　　（作者單位：東航國際金融）

　　(本文來源：證券時報)

責編：龐帥

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