受錯綜複雜的國內外因素的困擾，A股市場重心持續下移，滬指再度考驗2481.97點的前期低點。值得一提的是，隨著滬指進入2500點區域，市場單日成交急劇萎縮，地量頻現。截至昨日，滬市已經連續7個交易日成交額不足千億元。

　　備受關注的是，本週一，深市成交727.3億元，歷史性地超越滬市713.8億元的成交額。Wind統計顯示，這是2000年11月8日以來，深市成交額對滬市的首次超越。昨日，深市成交720.6億元，滬市成交703.8億元，超越幅度進一步加大。

　　對此，分析人士普遍認為，三大因素導致深市成交金額超越滬市，但這只是短期現象，一旦大盤股活躍起來，市場又會回到滬市成交量領先深市的常態。

　　首先，資金趨緊，大盤股表現力不從心。央行公佈的最新數據顯示，今年3月份新增人民幣貸款為5107億元，4月新增人民幣貸款7740億元。儘管1至4月新增人民幣貸款達33748億元，但相對於去年流動性超常規的充沛，依然有明顯的趨緊。特別是，由於政府加強房地産調控、銀行資本充足率的壓力以及回購利率上漲，使資金流動性日趨緊張。

　　實際上，從5月以來，貨幣市場拆借利率急劇升高，已經達到2008年底金融危機爆發時期的水平，資金面緊張的現象已經出現並延續了一個多月時間。在此情況下，包括農業銀行在內的超級大盤股即將發行，以及中小市值股的批量上市，對本來趨緊的資金面帶來較大的壓力。與此對應的是，申購新股的資金也從過去的萬億水平，至目前大幅下降。同時，中登公司數據顯示，4月兩市合計新增股票賬戶128.09萬戶，比3月回落29.3%；其中新增A股賬戶數127.65萬戶，比3月減少29.4%，環比減少約三成。

　　場內資金的階段性趨緊，導致市場信心不足，大盤股表現力不從心。

　　其次，20年來深市A股數量首次超過滬市。有數據顯示，今年1月22日，隨著創業板推出及中小市值股的不斷發行，深市上市公司達到875家，20年來深市A股數量首次超過滬市的873家。

　　截至到昨日，深市上市公司達到984家，滬市只有869家。不過，由於滬市集中了大量“巨無霸”，深市市值與滬市相比仍有很大的差距。

　　以昨日收盤數據統計，滬市總市值為179167.50億元，深市總市值為61734.73億元，深市總市值僅為滬市的三分之一。從流通市值上看，由於滬市非流通股規模相對較大，滬市流通市值為97962.90億元，深市為33814.45億元，較總市值的差距略有縮小。

　　中小板和創業板個股的不斷擴容，激活了深圳市場的投資信心，形成了巨大的資金吸引效應。

　　另外，中小板和創業板的上市公司創新特色更為明顯，符合經濟結構調整的預期，更契合新興産業的發展方向。自4月15日本輪調整以來，儘管股指不斷下行，但盤中熱點此起彼伏，特別是以中小板和創業板為主的中小市值品種，表現尤為搶眼，上演了一幕幕“小舢板”變成“大龍頭”的精彩好戲。特別是，6月1日，創業板指數正式發佈後持續上行，新高不斷，為創業板個股的再度奔放，注入了動力，增添了自信。

　　由此，有業內人士認為，深市成交超過滬市的象徵意義較大，這至少體現了市場目前的態度——資金到底是看好新興産業還是看好傳統藍籌。在目前的政策面和資金面情況下，這是市場的理性選擇，短期市場機會肯定是在中小板和創業板，預計資金從滬市流向深市的過程仍將繼續。

　　總之，自A股市場成立以來，深市成交超過滬市，令投資者印象最深的無疑要屬1996年時，當時深市的深發展高舉績優大旗，顛覆了此前市場熱炒的上海浦東概念，並引發了一輪波瀾壯闊的大牛市。現在，當大盤下跌至2500點一線，深強滬弱再現，並且深市成交額又一次歷史性地超過滬市，歷史會否重演？讓我們拭目以待。(張曉峰)

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責編：王玉飛

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