造船行業：業績繼續向好 海洋工程值得關注(薦股)　

　　1．事件 中國船舶（600150）（600150）工業協會前日公佈了《2010年1-4月全國船舶工業經濟運行情況》，這份報告顯示：2010年前4個月國造船完工量為1860萬載重噸，同比增長94.9％，其中4月份完工量環比下降25.2％；新承接船舶訂單1277萬載噸，比上年同期增長12倍，環比增長77.6％；截至 4月底手持訂單18458萬載重噸，比2009年底手持訂單下降1.9％前4個月我國造船完工量、新接訂單量、手持訂單量分別佔世界份額的39.1％、47.2％、37.8％。報告還顯示：重點測船舶企業實現利潤穩定增長。

　　2．我們的分析與判斷 (1)世界造船業加速向中國轉移 我們在2010年2月6號的研究報告《造船行業：世界造船業處於行業週期底部》中指出“這次造船業的蕭條速造了世界造船中心向中國轉移的速度，中國已經成為世界造船第一大國，並向造船強國邁進。”實際情況驗證了我的預測。 中國造船三大指標(造船完工量、新接訂單量、手持訂單量)前4個月都是世界第一。 我們認為，中國已經成為世界第一造船大國，並能在今後繼續保持世界第一造船大國的地位。

　　(2)我們預測2010年造船業上市公司業績將會增長 這是因為：造船生産模式是訂單生産——先簽訂合同，即由買家船舶生産企業簽訂購買合同(價格在合同中確定)，然後再由造船廠生産後交付買家。前兩年由於各方都看好世界經濟發展前景，世界各地紛紛搶購船舶，使得造船廠在當時簽訂了很多訂貨合同，根據目前國內造船廠手持的船舶訂單，我國造船訂單合同可以滿足到2012年的生産。

　　因此，雖然目前處於船舶低迷期，造船廠日子並不難過。而2009年是造船行業最低迷的年份，受世界金融危機影響，國際貿易銳減，很多船舶購買商在2009年找各種理由撤單或推遲接船，因此，2009年造船業績與2008相比下降，而進入2010年經濟有復蘇跡象，船舶撤單、推遲交貨現象有所減少，事實上，從造船行業整體來看2010年第一季度業績明顯好于2009年同期水平，7家上市公司2010年第一季度業績與上年同期持平。公司經營最困難的時期已經過去。

　　銀河證券

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