回探十日線後面臨方向選擇

　　兩個交易日的反彈，股指的震幅偏大，在弱勢市場中易引發解套拋盤，再加上發改委否認三年內房産稅免談的傳言，帶動股指上揚的地産股隨之偃旗息鼓，大盤的普跌與昨日的普漲形成鮮明對照，目前上證指數已盤中擊穿10日均線，從走勢看，回探均線後有再度方向選擇的要求，短期方向不明，投資者操作中宜以謹慎為主，反彈是否終結仍有待後市觀察。(中證網)

　　下半年三座大山齊襲 A股賺錢效應喪失

　　儘管新股破發越來越"慘烈"， 5月新上市的15隻新股，有12隻破發，但新股發行節奏仍然沒有一絲減速的徵兆。5月份的最後一個交易周裏，A股市場仍有8隻新股網上發行，合計發行股數較上一週增加7.91%。

　　除了IPO之外，根據wind統計，今年下半年已經確定要再融資的上市公司高達133家，預計再融資的金額為3063.48億元。更為嚴重的是今年將實現全流通，解禁量高達3812億股，接近規模超過5萬億。IPO、再融資和限售股解禁3座大山齊襲，對於市場的壓力不容小覷。

　　下半年三座大山齊襲

　　之前有媒體報道稱，農行或於今年7月上市，擬融資260億美金，預計在A股的融資規模將達700億元人民幣。

　　據wind統計，今年以來IPO融資已經高達1500億，上半年再融資已經高達1000億，加上下半年的3063.48億元，A股面臨的壓力不小。

　　與此同時，今年將實現全流通，原始股解禁達到高潮，今年總解禁量為3812億股，原始股解禁比例達到84%，接近規模超過5萬億，特別是在11月份，解禁量為1703億股，主要是中國石油（601857）有1579億股的首發原股東限售股份的巨量解禁，佔當月解禁量的92.7%。3座大山齊襲，對於市場的壓力不容小覷。

　　新基金募資額縮水

　　而市場的主要參與機構基金已經喪失話語權，根據相關數據顯示，目前基金的市值只佔到A股總市值的11%。市場出現的連續下跌，讓基金遭遇到前所未有的"惡劣天氣"，雖然近期新基金髮行加速，但是募集規模卻越來越小，根據統計顯示，5月份有18隻基金同時發行，創下歷史新高，但是截至昨日的募集規模只有22.34億份，已經接近2008年的熊市水平。

　　市場賺錢效應喪失

　　對於市場被連連"抽血"，南方基金的首席策略分析師楊德龍非常擔憂，由於市場賺錢效應喪失，去年底至今入市的資金幾乎全線被套，嚴重打擊了市場的投資熱情。目前市場的流動性基本是存量資金在推動，加上IPO提速，除了大盤股之外，創業板、中小板的高市盈率發行，對於資金的佔用比例增大。

　　另一方面加息已經勢在必行，一旦加息，流動性可能會進一步收縮，再加上新基金髮行的困難和老基金的贖回，市場形成一種惡性循環。因此僅從資金面來看，今年市場出現大行情的可能性不大。

　　不過楊德龍也表示，流動性只是一個動態指標，一旦市場回暖，市場的流動性又會重新回歸，根據目前居民的儲蓄情況來看，一旦賺錢效應凸現，市場也有可能重新回到"不差錢"的狀態。

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