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    受央行加息預期的影響，昨天的股指兩次險些跌穿2600點整數關口。可以説，市場對加息這個問題的敏感度是相當高的，來具體了解一下。

     
    在物價持續上漲而且預期還有走高趨勢的背景之下，昨天的股市兩度下挫探底，上證指數最低到2604點，險些擊穿2600點整數關口。但兩次都是有驚無險，其關鍵在於對加息最為敏感的銀行和房地産板塊每次都扮演了救世主的角色。這看起來非常令人費解，因為一般理解加息對這兩個行業都構成壓力。但細究之下就會發現，房地産已經經歷了房産新政和提高存款準備金率兩次重大衝擊，作為投資品從來就有漲過頭跌過頭的慣性，相比政策衝擊的影響，已經暴跌30%以上的房地産反而變成了對加息很不敏感的版塊。長江證券的報告認為，房地産行業五月份成交同比增速繼續回落是確定性事情，在這樣的情況下地産股很難會有上佳的表現。這樣的看法很可能忽略了房地産股票提前下跌也提前回暖的特性。銀行股昨天的反應也可圈可點。32家金融類上市公司有三十家上漲。招商銀行、浦發銀行和深發展全天走勢強勁，收盤都上漲了2%以上。銀行在加息預期之下走強的動力在於，銀行盈利的主要空間息差，將有可能在加息後加大 。興業證券認為，銀行板塊整體估值偏低，今年銀行業將維持息差改善、信貸成本維持低位和成本收入比下降的良好趨勢。他們繼續維持銀行業的整體推薦評級。國信證券則展望貨幣政策認為，數量型手段如提高存款準備金率等力度較大，加息必要性降低，央行可能繼續選擇觀望 ，他們的結論是， 銀行估值已接近2008 年底部，而宏觀經濟預期遠遠沒有惡化到2008 年10 月的水平，銀行板塊存在一定程度的錯殺。由於加息畢竟屬於資金成本的上升，對整個市場的資金充裕性構成壓力，所以，昨天跌幅前四名的都是炒高的概念股或者市盈率較高的板塊，它們分別是新疆板塊、西藏板塊、農林牧漁板塊和智慧電網板塊。最終，上證指數收于2655.71點，漲8.14點，漲幅0.31%，成交額905.82億元；深成指收于10146.63點，漲55.43點，漲幅0.55%，成交額632.53億元。

責編：劉岩

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