銀河證券：環保行業未來發展前景廣闊 短期關注政策利好

　　4月投資組合回報4.78%。2010年4月，我們推薦的環保行業月度投資組合回報為4.78％，環保行業指數回報為-8.13%，滬深300指數回報為-8.32%。

　　未來發展前景廣闊。我國已經進入工業化中後期階段，從國外的經驗來看，政府對環保的重視和大規模投入一般發生在工業化後期。據悉我國2010年環保行業産值將超過1萬億，到2015年將達到GDP的7%-8%，到2020年環保將成為國民經濟的支柱産業。我們認為環保行業是國家重點支持的戰略新興産業，是投資者可以長期看好的朝陽板塊，繼續維持行業的"推薦"投資評級。

　　短期關注政策利好。《節能環保産業發展規劃》是環保行業發展的重大利好政策，該項規劃有望年內出臺，將明確環保行業的發展目標、優惠政策、重點發展産業等。我們認為應該在站在行業高速成長的起點上進行投資，在行業規劃出臺前提前佈局選擇投資標的，靜待行業催化劑的出現。

　　投資具有業績彈性和題材驅動的公司。5月份行業已經面臨一定的估值壓力，但是仍然存在較好的投資機會，我們建議投資者從以下三個方面選擇投資標的：（1）具有較大業績彈性，可能突破估值空間限制的公司；（2）受題材驅動，能夠激發市場熱點的公司；（3）業績穩定成長，受宏觀和市場環境影響較小的公司。

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