備受投資者關注的華泰柏瑞滬深300ETF和嘉實滬深300ETF今日分別在滬深交易所掛牌上市。這兩隻滬深300ETF基金髮行時曾引發市場搶購潮，最終嘉實滬深300ETF上市交易總份額為193.333億份，華泰柏瑞滬深300ETF上市交易總份額122.297億份，創下了ETF産品中的新高。但截至上週五，嘉實滬深300ETF和華泰柏瑞滬深300ETF累計凈值分別為0.9679元和0.955元，滬深300ETF的認購投資者不得不面臨上市就虧損的尷尬局面。

　　據海通證券合肥營業部分析師黃飛介紹，滬深300ETF之所以引發市場關注，因為其功能並不僅限于投資滬深300指數的指數基金，滬深300ETF未來可與融資融券業務相結合。這也就意味著滬深300ETF可以作為對衝工具，投資者可以買入股票，賣空ETF基金；或者買入ETF基金，賣空股票。因此滬深300ETF基金上市後，有助於穩定指數的波動。不過黃飛也表示，對衝操作適合資金量大的機構投資者，這一點從滬深300ETF的持有人結構也不難看出。根據嘉實滬深300ETF上市公告顯示，該基金個人投資者佔比36.8%，機構投資人份額佔比63.2%。

　　普通投資者更關心的是，兩隻滬深300ETF基金上市之後，能否令大盤止跌。國信證券合肥營業部分析師樊永昂表示，滬深300ETF的上市，對於A股市場本身而言並無太大影響，畢竟兩隻基金都已經建倉完畢，後市只能隨著滬深300指數的漲跌而隨波逐流，它的主要作用是用於機構套利。關鍵要看滬深300ETF上市之後，是外圍資金繼續申購，還是已經認購的資金認賠撤出？如果是後者，那麼指數可能還難逃下跌命運。

　　不過據國都證券基金倉位監測模型測算，上周開放式偏股型基金的平均倉位為80.18%，相對前一週上升了2.00個百分點，顯示上周在指數下跌過程中，基金依然選擇積極加倉。投資者都知道A股市場有“88魔咒”，就是説當股票型基金總倉位達到或超過88%的時候，市場就要開始下跌。目前股票型基金的倉位距離“88魔咒”仍有一定距離，這或許意味著經歷了一定幅度的下跌之後，本週股市仍有向上反彈的動力。

　　本報記者 俞霆