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華商基金:債市投資機會逐步接近

發佈時間:2012年05月15日 08:28 | 進入復興論壇 | 來源:新華網 | 手機看視頻


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  新華網3月9日電(程丹 涂艷)春節過後,隨著現金回流商業銀行,資金面得到一定程度的緩解,市場普遍預測債券市場確定性機會較多。華商基金固定收益團隊認為,結合對宏觀經濟層面的判斷,國內的通脹水平將會逐步回落,緊縮的貨幣政策將逐步轉為中性,雖總體上貨幣政策不會放鬆,但宏觀經濟環境將進入增長回落、流動性改善的階段。

  基於對宏觀經濟分析,華商基金固定收益團隊分析,進入3月份,回購利率逐漸放鬆,拆借利率下降,並維持在相對穩定的水平,銀行對債券配置的需求在不斷擴大。在此宏觀市場判斷基礎上,債券市場整體相對樂觀,投資機會正在逐步接近。

  在具體的投資品種選擇上,華商基金認為,目前債券市場的投資時鐘已逐步由利率産品、高信用等級的企業債逐步轉向低信用等級的企業債,該類債券配置價值突出。同時可轉債的估值水平處在歷史較低區域,且流動性有所提高,可結合可轉債産品攻守兼備的特點,進行波段操作。

  針對債基投資時點,華泰聯合證券基金研究中心總經理王群航表示,買債券型基金,尤其是純債基金,目前不需要有太多的擇時;而非純債基金,即涉及少量股票投資的那些債基,如一級債基、二級債基,以及轉債債基等,其績效與股票市場行情有較多的正相關,目前股票市場行情走好,可以適當關注此類基金。

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