疾風驟雨的一系列市場改革正在逐步落實和顯露效果。5月以來幾家新上市公司的超募比例不到5%，大幅低於前幾個月50%~100%的水平。同時，關聯交易等價值判斷正在被更詳盡的信息披露取代，IPO的隱性門檻正在降低，從而增加新股的潛在供給。綜合兩方面的因素來看，新股的估值將加速向二級市場水平靠攏。

　　本週將開始申購的7隻新股，發行市盈率最低的只有21倍，最高也只有34倍。這些低估值的新股上市後會不會再度被二級市場炒作，值得觀察。

　　投資品種的增加也將顯著影響二級市場對中小盤股票的炒作熱情。中小企業私募債和全國性場外市場推出在即，這兩個市場都能提供風險、收益相對較高的投資機會，從而分流一部分股票市場的資金。

　　第二批RQFII的500億元額度將全部用於藍籌股指數的ETF基金。與第一批額度不同的是，此次的全部額度各個機構共享，不再撒胡椒面。銷售能力強的機構將獲得更多的額度，從而保證500億額度用足。從這個細節也不難看出，證監會不遺餘力的支持長期資金入市投資藍籌股。

　　除了抑制新股炒作和提振藍籌股之外，證監會近期將陸續公佈10件已經移送公安部門的證券違法案件。這是繼今年年初之後，證監會再次集中披露稽查情況，並且李黎明案和吳建敏案都是查辦中的案件。打擊內幕交易等證券違法違規案件，是市場長期信心的保證。

　　本週市場還將對上週末準備金率降低的消息做出反應。分析人士認為，準備金率降低意味著經濟正在觸底，管理層預調微調的力度趨於加大。4月初信貸、M2增速、進出口等數據均很疲軟，此外，發電量和工業增加值大幅下滑也印證了經濟增長正在迅速回落。整個二季度的經濟增速都不容樂觀。因此，管理層下一步可能進一步加大微調力度，對信貸投放，支持重點項目的建設。

　　本週兩市共有15.02億股限售股達到解禁期限，合計解禁市值約168億元，較上周增長一倍左右，屬月內較高水平。不過，由於多數解禁股目前二級市場價格大幅低於配售價格，預計短期內相關個股減持壓力不大。