近期債券基金錶現搶眼。據天相投顧數據顯示，截至5月7日，4月份以來全部債券型基金份額加權平均凈值增長率為2.15%，但今年一季度全部債券型基金平均凈值增長率僅1.92%，這意味著，近1個多月的債券基金凈值漲幅，已超過今年前3個月的漲幅。

　　兼具股債特性的長信可轉債基金于5月11日打開申購。華泰聯合證券數據顯示，4月份可轉債基金錶現最好，月平均凈值增長率為1.89%，其後的業績排序為二級債基、信用一級、信用二級、一級債基和純債基金。長信可轉債基金經理李小羽表示，近期可轉債之所以表現出色，是由於年初以來信用債收益率出現大幅度下降，而可轉債品種的純債價值得到一定幅度提升；另一方面，轉債品種的機會成本也相應減弱。目前可轉債市場加權到期收益率處於歷史高位，部分高評級轉債品種到期收益率仍維持在3%以上，相比同等級、同期限信用債，轉債品種的純債價值具有一定吸引力。

　　富國基金表示，國內可轉債市場當前仍處歷史中低水平，且債底保護較強。而可轉債即將放開可質押回購操作的政策轉向，則在近期為這一市場提供了事件驅動。

　　可轉債類似于一個嵌入轉股期權的債券，可在一定條件下轉換成股票，兼具股票增長潛力和債券收益穩定的特點。目前，國內共有12隻可轉債基金。據交易所新規，符合條件的可轉債發行人向上交所提出可質押回購申請，申請截止時間是5月11日。市場分析人士表示，目前大部分可轉債均已滿足可質押回購條件。

　　富國基金表示，當前的回購融資成本在3%附近，回購對於有些轉債品種而言相當於增加了一個期權，若溢價率有限，這一期權是有價值的；而回購實現了可轉債期權的真正剝離。質押回購放開後，可轉債市場的流動性亦有望增加。

　　市場分析人士稱，近期藍籌股行情預期，亦或有利於提升轉債期權估值。

　　截至5月8日，天相可轉債指數報收于2925.6，仍處歷史中低水平。純債溢價率下降與轉股溢價率上升，亦表明市場債性依然較強。富國基金表示，這些都為轉債市場提供了支撐。

　　業內人士認為，債市可能持續向好，而股市前景不明，積極因素增多。投資可轉債進可攻、退可守。既不會由於股市調整損失較多，也可以在股市好轉時獲取較好的收益。當前較低的估值水平正是佈局的好時機。