在近期舉行的鵬華基金二季度投資策略報告會暨鵬華金剛保本基金首發會上，基金經理戴鋼談到，保本基金的發行面臨雙重契機：今年債市的有利形勢和未來三年股市的良機。

　　對於債市，戴鋼表示，今年債券市場相對有利，雖然經過過去兩個季度的上漲，債券市場收益最為明顯的階段可能已經過去，但從宏觀層面看，中國經濟仍處於一個尋底過程中，短期內難以出現明顯反彈，這對債券市場無疑是有利的。

　　對於股市，戴鋼介紹，從目前政策面看，近期監管層出臺的政策，包括對新股制度的改革、對券商的扶持、降低交易成本、要求上市公司加大分紅比例等舉措，本質上是對資本市場的呵護，政策紅利接下來會慢慢釋放出來。而且從上市公司本身及股票估值水平來看，部分股票已具備了不錯的投資價值。因此，未來三年股票市場存在一個比較明顯的投資機會是大概率事件。

　　戴鋼説：“鵬華金剛保本混合基金目前發行契合了債券市場與股票市場的時機。在股債機會兼備的情況下，保本基金面臨著良好的市場機遇。”

　　鵬華基金基金經理陽先偉則認為，未來股市有階段性機會。他表示，今年情況與前兩年不同，高利貸資金鏈斷裂差不多已經爆發一輪，比較嚴重的浙江地區，至少這些問題已經公開化。在政策層面和資金層面，無論是貸款、發債，政策上的緊縮已經告一段落。在這種背景下，大類資産的風格可能會有一定轉換。

　　陽先偉指出，回顧資本市場的歷史表現，中國市場的大類資産的投資風格轉換週期從來就不完全和經濟週期是一致的，比如經濟最壞的時候市場不一定跌。現在資金面在鬆動，整個社會對高風險資産興趣在上升，在這種情況下，高風險資産可能會有一定機會。但也要反對走到另外一個極端，投資週期和經濟完全沒有任何關係也不對。不認為資本市場會有特別大的機會，對經濟的長期觀點偏向謹慎。在這種背景下，股市可能會有一定階段性的機會。

　　對於2012年二季度債市，鵬華基金則判斷很可能維持震蕩格局，各類品種均難以出現趨勢性上漲的機會；但部分中短期信用産品由於票息較高，在短期資金相對寬鬆的情況下具有較好的持有價值。

　　文/賈肖明 劉雲飛