最近，上海最大的汽車經銷商永達汽車計劃二季度在香港上市的消息成為業內的重磅新聞。業內人士表示，在車市增長放緩的態勢下，汽車經銷商要攻城略地，搶佔更多市場，勢必會需要更多資金。而實現上市後的汽車經銷商們又會實力大增，大魚吃小魚的一幕會頻繁上演。因此，2012年汽車經銷商行業也將面臨深度洗牌，強者恒強，弱者出局。

上市融資 欲再度擴張

1月31日，據港媒報道，在內地高端消費持續增長帶動下，不少汽車經銷商陸續赴港上市集資，擬進一步擴充旗下銷售網絡，增加市佔率。十大汽車經銷商之一的上海永達集團計劃在香港上市，初步擬集資5至6億美元。

“不知道永達會拿哪些品牌的業務去上市，如果是一些豪華車的好品牌，獲得高溢價的可能性較高。”國金證券汽車行業研究員這樣認為。

而在全國乘用車聯席會議副秘書長崔東樹看來，永達此番尋求香港上市，是為下一輪市場擴張做準備，而今明兩年，中國車市不會再像以往那樣高速增長，因此對汽車經銷商來説，擴張的難度也在變大。

資料顯示，永達集團主業是4S店，即集汽車銷售、維修、配件和信息服務為一體的銷售店，旗下汽車銷售專賣店分佈在上海、北京、福建、山西、浙江、江蘇、海南等地，代理品牌包括寶馬、奧迪、保時捷、volvo、通用、豐田及大眾等。

永達早年曾傳出擬在內地A股上市，但由於內地上市審批過程複雜且需時較長，加上中升、寶信等先後在港上市獲得較高認同，成為永達這類企業的追求目標。據悉，永達公司初步計劃在今年上半年前掛牌。

驅動汽車經銷商上市的因素有四個。據中國汽車流通協會人士向上海證券報介紹，首先，汽車經銷商將變得有話語權，以前，汽車經銷商和廠商之間地位很不平等。以龐大集團為例，目前正享受到有話語權的好處：隨著其小車網絡的廣泛化，龐大集團在商用車、微面車方面擁有相當的話語權，這為其帶來了資源配置的優勢。其次，更有資金實力平衡風險。上市融資之後，經銷商就會有相當的資金實力既銷售商用車，又銷售乘用車，任何一個市場環境不佳時，可以將資金、人力向好的那個市場傾斜，這樣汽車經銷集團的利潤將不過分受某一市場的影響。第三，有利於向汽車金融公司、銀行雙向融資。此外，向銀行融資的成本變得低了。

千億目標 政策助力

汽車經銷商們渴望儘快上市，實現版圖擴張，也受汽車流通業“十二五”大發展這一目標的驅動。

2011年底，商務部公佈了《關於促進汽車流通業“十二五”發展的指導意見》(以下簡稱《意見》)。根據規劃，“十二五”期間要培育30家主營業務超過100億元的區域性汽車流通企業，3至5家超過1000億元的大型汽車流通企業。

這等於打響了汽車經銷商加速走向集中的發令槍。莫尼塔汽車行業分析師陳殷向記者表示，從2010年經銷商百強的數據來看，百強總銷售額的60%歸屬於前21家公司，40%歸屬前9家公司。規模較大的經銷商將會在行業集中度提高的過程中受益。

事實上，這一目標相當“宏大”。在中國汽車流通協會公佈的2010年國內經銷商百強中，前10名經銷商集團的汽車主營業務收入全部加在一起也僅為2813.7億元。汽車主營業務收入超過百億元的經銷商僅有13家，其中，主營銷售排名第一的龐大集團，2011年前三季度營業總收入也僅為408.21億元，僅佔2.6%的市場份額，與千億的目標差距仍然較大。

“我相信任何一個整車廠家都不希望在汽車這個領域出現像國美或者蘇寧那樣的經銷商，但《意見》的出臺為經銷商帶來了機會。”中國汽車工業協會有形汽車分會會長蘇暉這樣認為。而上市融資則為汽車經銷商們走向千億“豪門”提供了有力保障。隨著2011年聯拓、龐大等經銷商集團的相繼上市，公司的融資能力得以極大提升。這為其迅速擴張提供了更為充足的資本造血機能。

但隨著經銷商的版圖不斷擴大，這又為他們的管理能力提出了新的考驗。在國金證券行業研究員吳文釗看來，目前排名前三的汽車經銷商們都是民營企業，飛速擴張也帶來了新的難題。“比方説以前管1000家分店，而在上市融資後，又開出了1000家，他們的管理能力和水平也必須得以相應提升。”