雖然多家研究機構發佈研究報告表示公募基金在上周逆市加倉，但隨著本週滬深股市的連續大幅下挫，加倉基金可能成為市場中一枚“定時炸彈”，而其投資動向也再次成為反向指標。

　　包括德勝基金研究中心、華泰聯合證券、海通證券多家機構本週陸續發佈的研究報告顯示，前兩周國內公募基金紛紛陸續增加股票投資倉位，其中上周在市場調整的情況下，不少股票型基金仍然逆市加倉，這一度被投資者認為是機構投資者“抄底”的表現之一。

　　華泰聯合證券的研報顯示，上周開放式基金平均倉位上升0.68個百分點，至83.84%；股票型基金倉位上升1.25個百分點，至85.87%。其中，上調倉位的基金公司有40家，佔樣本總數的66.67%；倉位超過90%的基金有90隻，佔樣本數量的四成。而跟蹤前兩周市場動向的海通證券數據顯示，過去兩周股混型基金倉位增加了2.2個百分點，至83.71%，處於2006年以來的高倉位水平。其中股票型基金主動增倉2.55個百分點。

　　在主動加倉的情況下，基金投資動向卻成為市場反向指標，本週前四個交易日，上證指數與深證成指均大幅下跌超過4%。在反映機構投資者動向的藍籌股股價變動方面，上證指數前十大權重股本週以來全面下挫，中國平安、中國人壽與中國石化等“超級大盤股”4個交易日累計跌幅均超過4%。一傢俬募基金管理人表示，在上周公募基金倉位已經達到年內較高水平之後，市場的調整可能會造成機構投資者控制倉位賣出股票以維持風控。

　　市場人士指出，近期A股破位下跌趨勢造成市場的恐慌性拋售，而這其中就有基金等機構投資者在倉位到頂後減倉，造成“多殺多”的利空影響。這也在一定程度上驗證了“基金倉位到頂，股市點位到頂”的一貫規律，只能通過做多A股實現投資收益的公募基金，依然受制于追漲殺跌思維的限制，再次成為市場反向指標和“定時炸彈”，值得投資者高度注意。