20日期指主力合約下跌33.8點，跌幅為1.29%，尾盤15分鐘繼續下跌。從盤面上看，多空交戰趨於激烈。期現價差方面，全日平均價差達到9.347點，較此前有所提升，可見多方抵抗力度有所加強。持倉排名方面，前20名多方增加606手至3.33萬手，前20名空方增加1750手至4.05萬手，主力空方加倉力度升高。專家表示，短期趨勢不容樂觀，但向下的空間基本不大，未來仍以區間震蕩為主。

　　期現價差反而走高

　　股指期貨3月20日收盤下跌，主力合約IF1204收報2596.2點，較上一交易日結算價下跌33.8點，跌幅1.29%，最高至2633.8點，最低至2595點；次月合約IF1205收報2607.6點，跌33.4點，跌幅1.26%；季月合約IF1206收報2618點，跌33點，跌幅1.24%；隔季合約IF1209收報2649.4點，跌32.8點，跌幅1.22%。

　　從走勢上看，昨日期指全天震蕩走低，盤中雖有反復但空方力量已是佔盡上風，機構近幾個交易日大幅增持空單的效果開始顯現。究其原因，空頭加碼固然是主因，但發改委上調油價等消息無疑扮演了誘因的角色。尾盤15分鐘，期指依然走出了獨立下跌的走勢，可見市場被空方氛圍所籠罩。

　　值得注意的是，期現價差逐步開始走高。截至收盤，期現之間的價差達到了11.75點，日均價差達到9.364點，改變了上一個交易日貼水的局面，可見多頭的抵抗力度有所加強。尤其是在午盤後段跳水的情況下，價差依然維持高位，可見多頭認為後市繼續下跌空間有限。

　　海通期貨投資諮詢部負責人陶金峰表示，昨日的下跌是因為市場擔心中國經濟增長的前景。“期指IF1204在2635的阻力明顯，並且跌破2619和2600的支撐，後市看淡。”

　　主力空方加倉力度提高

　　持倉排名方面，前20名多方增加606手至3.33萬手，前20名空方增加1750手至4.05萬手，主力空方加倉力度升高。從具體席位上看，中證期貨的空單有所削減，但國泰君安、華泰長城等席位依然加倉空單。主力機構的意見並不一致，但總體上仍是“空強多弱”的局面。

　　銀建期貨分析師華程林表示，從盤中看，昨日的下跌並不是一步到位，而是以多頭的反撲最終敗下陣來告終，這對多頭信心上的打擊更為嚴重，期指處於2600點平臺之上的地位岌岌可危，各類短期指標也是空頭主導，宣告後市或迎來更深幅度的下跌。多方當理性止損，空頭可繼續穩坐釣臺。

　　不過瑞達期貨表示，技術面看，股指昨日收出一根中陰線，10日與20日均線出現死叉，短期趨勢再度惡化，但整體上看，趨勢上仍屬於多頭行情，短期趨勢雖然有所惡化，但向下的空間基本不大，未來區間震蕩或是近期的走勢特徵。(葉苗)

　　(來源:上海證券報)