有“中國巴菲特”之稱的但斌，究竟賺了多少錢？又給客戶賺了多少錢？

　　日前，但斌通過博客首度對外公佈了東方港灣投資管理有限責任公司(以下簡稱東方港灣)成立8年以來的業績。他稱，2004年-2011年的8年間，東方港灣管理的資産在收費後的投資者平均總回報為791.43%，同期上證指數只上升了46.89%。

　　不過記者發現，這份看似光鮮的成績單更多只是“久遠的輝煌”最近5年，但斌旗下産品平安 東方港灣馬拉松信託(以下簡稱東方港灣馬拉松)的客戶只賺了23.41%；如果扣除管理費，實際凈收益不足20%，年均不到4%。

　　近5年略有盈利

　　根據但斌披露的數據，東方港灣在2004年-2006年的業績是最好的。2004年-2006年，東方港灣年收益率分別為44.50%、38.00%、233.35%。這三年中，東方港灣凈值累計增長達608.60%，遠超上證綜指同期78.69%的升幅。但從2007年開始，東方港灣的業績則出現了巨大波動，甚至巨虧。2007年東方港灣收益率121.4%，同期上證綜指上漲96.67%；2007年-2011年東方港灣馬拉松收益率分別為76.4%、-61.28%、71.64%、16.56%和-12.81%，同期上證綜指的漲幅分別為61.78%、-65.39%、79.98%、-14.31%和-21.68%。

　　東方港灣馬拉松成立之後，凈值波動劇烈，截至2012年2月28日，該産品的凈值為1.2341元，累積增長23.41%。

　　下一個5年還靠茅臺？

　　回顧但斌在A股市場的成敗，其與貴州茅臺股價的興衰有著很高的關聯度。2004-2006年，貴州茅臺股價累計漲幅超過10倍。這期間，東方港灣的收益率也隨之大幅度增長。2007年，茅臺股價又上漲一倍，東方港灣馬拉松的凈值也一度翻倍；不過，此後茅臺股價大幅下跌，東方港灣馬拉松的凈值也大幅下降。

　　隨著東方港灣馬拉松5年期限的結束，平安信託決定延長東方港灣馬拉松的期限，時間為5年，截止日期順延至2017年2月27日。

　　擺在但斌面前的難題是：下個5年能給客戶一份怎樣的答卷。有私募業人士表示，從但斌發佈的博文及公開採訪看，他依然是重倉貴州茅臺。不過，重倉茅臺的日子並不好過。二級市場上，茅臺的股價節節下滑，今年的漲幅僅1.41%。毛晉楠