A股市場風格輪動進入紊亂期

    海通證券：A股上行的動能正在減弱

    未來一段時間，市場風格的狀態很可能進入一個比較長的“紊亂期”。這一時期，估值將進行雙向修正：大盤藍籌股的業績預期隨季報和宏觀數據陸續明朗的修正；小盤股估值溢價向合理區域的修正。市場的可能表現形式是：大盤股表現穩定，小盤股估值緩慢向下回歸。而這期間股市結構性機會仍然充沛，細分行業和個股的估值糾偏將較為踴躍。他們認為A股上行的動能正在減弱，低估值和估值修復邏輯或將面臨“中場休息”。偏樂觀的估計，後市股指或僅能維持震蕩走勢，出現階段性調整的概率正在變大，但依然對後市可能的調整空間持謹慎的態度。因為，壓制市場的中期負面因素並沒有發生根本性改觀。

    長江證券：後市還是以區間震蕩為主

    盤面上看，上證綜指在20日均線處初步得到支撐，但仍未能站上5日和10日均線。從板塊熱點等市場走勢看，存量資金運作的特點比較明顯，體現在權重股和中小市值個股之間的反復輪動上。由於市場成交量近兩個交易日都出現萎縮，成交量如遲遲不能有效放大，將成為市場繼續反彈的制約因素，加上銀行、地産等權重板塊仍顯得較為低迷，預計大盤不容易出現大漲行情，後市還是以區間震蕩為主。目前大盤在20日均線和10日均線之間已經橫盤數個交易日，未來將面臨方向選擇。

    金色陽光證券：人民幣升值對造紙、航空等行業構成利好

    人民幣升值有利於對衝國際資源品價格的持續上漲，加快國內的産業結構調整。預計今年人民幣升值步伐將加快，全年升值或達7%至8%，對造紙、航空、旅遊、資源、房地産等行業構成利好。

    民生證券：航空股將迎來大幅上漲的空間

    去年10月份以來，在強勁的行業基本面背景下，航空股連續走低，累計下跌幅度接近30%，股價與良好的基本面大幅背離。今年3月份，以金融、地産、黑色金屬為代表的低估值藍籌股走出一波估值修復行情，而航空股在國際油價攀升的背景下卻依然低位徘徊，他們認為，在人民幣升值加速、高鐵大幅減速、油價趨穩、行業旺季來臨這四大催化劑的作用下，航空股的投資機遇已經來臨。事實上，目前航空板塊整體漲幅最小，估值最具吸引力，故全年30%的漲幅值得期待。

    長江證券：繼續關注有資産注入預期的黃金股

    操作上繼續建議投資者保持一定的謹慎，控制倉位，注意回避前期漲幅較大，缺乏業績支撐的高估值品種，關注一些調整較為充分的低估值藍籌品種、季報良好的成長品種以及通脹和人民幣升值受益的品種。近期黃金價格屢創歷史新高，黃金股漲幅嚴重落後，部分黃金股還有較大的資産注入預期，可以繼續重點關注。